币市风起云涌，但有两个现象值得关注：一方面，美国大型金融机构大肆购入比特币；另一方面，国内针对加密货币的监管态度则不断趋严。 以2024年为例，美国投资者通过比特币ETF投资的比特币数量将达到45万枚，而全球比特币挖矿产出只有32万枚，也就是说，美国投资者每天要购买1万个 比特币，甚至要超过全球矿商的产量。 贝莱德这样的机构在买比特币ETF，就像在超市门口抢购打折商品一样。 为什么是美国?答案很简单。 美元需要新的金融产品来保持国际货币的地位。而比特币在剧烈波动的同时，却以美元定价。币价上涨，实际上强化了美元的 国际地位。 而在中国，2021年全面封杀比特币交易与挖矿业务，中国当时拥有世界60%的算力，而这一封杀却将世界的比特币生产供给重新分配：美国一举取代中国成 为新的挖矿大国，目前占比已提升至40%。 这不是一个国家害怕风险，另一个国家愿意冒风险的问题，中国推进数字货币已经有5年，交易额度超过1000亿。如果允许比特币这样的去中心化货币野蛮 生长，那数字人民币的推行必然受阻。 金融工具正在重新定义美国的比特币生态圈。通过期货、信托和ETF等金融产品，比特币已经被重塑为一种标准化的金融工具，定价权也已从中资 ...

比特币交易所交易基金在2026年开年表现强劲，头两个交易日净流入超10亿美元，分析师称这一现象反 映出投资者风险偏好正重新升温。但这一乐观态势迅速瓦解，连续三日的资金流出让比特币的价格前景 再添新的不确定性。 据数据机构Farside Investors统计，美国上市的11只比特币现货ETF在过去三天累计录得11.28亿美元净流 出，这波连续三日的资金外流，几乎抹平了今年头两个交易日录得的11.6亿美元净流入额。 他补充道："宏观环境同样收紧了市场风险偏好，交易员正持续等待积极的宏观信号。整体的避险情绪 不仅影响了股市，也蔓延到了加密货币市场。" 在ETF资金外流的背景下，加密货币市场已陷入避险状态，比特币价格从周一超过94600美元的高点回 落至90000美元。Coin Desk数据显示，周四盘中比特币价格一度跌至89300美元下方。与迷因币和去中 心化金融代币挂钩的Coin Desk指数，同样从周一高点出现回落。 随着美国月度就业数据的发布以及最高法院有关进口税的裁决落地，市场波动性可能在周五晚些时候加 剧。 美国12月非农就业报告定于世界协调时间周五13：30发布。该数据可能会影响市场对美联储降息的押 ...

相比直接管理底层资产，许多投资者更倾向于通过ETF持有加密货币，因为ETF能提供更强的流动性、 更高的安全性，并简化监管合规流程。 随着机构对数字资产的接纳度不断提升，资产管理公司普信集团去年也已提交了其首只加密货币ETF的 申请。 根据申报文件，该行计划推出与比特币和Solana两种加密货币价格挂钩的ETF。此举将深化该行在加密 货币领域的布局，时值美国证交会批准首批在美上市的现货比特币ETF已过去两年。 智通财经APP获悉，据周二提交给美国证券交易委员会的文件显示，摩根士丹利(MS.US)正在寻求监管 批准，推出与加密货币通证价格挂钩的交易所交易基金。 在特朗普政府的监管政策逐渐明晰的背景下，主流金融机构正加快接纳数字资产的步伐——这类资产曾 一度仅被视为投机性工具。 去年12月，美国货币监理署也允许银行担任加密货币交易的中介机构，进一步缩小了传统金融行业与数 字资产领域之间的鸿沟。 ...

金融市场犹如变幻莫测的海洋，时刻涌动着投资与经济政策的波澜，深刻影响着全球经济的走向。在 此，喜娜AI为您呈上昨夜今晨的财经热点新闻，全方位覆盖股市动态、经济数据、企业财务状况以及 政策更新等关键领域，助您精准洞察金融世界的风云变幻，把握市场脉搏。 银价狂飙引分析师警惕，投资者需防流动性枯竭风险 随着银价触及数十年高位，资深矿业分析师乔·马祖达尔对投资者狂热情绪敲响警钟，尤其针对初级矿 业公司。他指出，众多白银股在缺乏基本面支撑下上涨，投资者热情已盖过尽职调查。一旦价格逆转， 热情消散，抛售时将出现流动性问题。尽管白银基本面上涨动力仍在，但近期行业融资活动激增，呈 现"周期晚期"特征。 详情>> 2026年资本市场关键制度持续升级，改革全面深化可期 2026年开年，一系列资本市场关键制度不断升级。市场人士预期，今年资本市场改革将进一步全面深 化，包括服务新质生产力、助力长钱长投、全链条织密投保"安全网"等改革有望加快推进。具体措施将 聚焦提升对科技创新企业支持、深化投融资综合改革、提升投资者保护质效等方面。 详情>> 1月5日晚间，美股三大指数高开高走，道指首次突破49000点。投资者认为委内瑞拉事件对市场风 ...

"比特币大户"Strategy(MSTR.US)在过去一周将其现金储备提高至21.9亿美元，并暂停了比特币的购买。 自10月初比特币强势上扬、一举创下超126,000美元的历史峰值之后，其价格便如断崖般急速下挫，这一突如其来的变故让多 头阵营猝不及防，加密资产市场也因而难以企稳，陷入动荡。在此期间，市场成交量持续低迷，投资者信心受挫，纷纷选择撤 离比特币ETF市场。与此同时，衍生品市场也呈现出谨慎观望态势，缺乏押注价格反弹的积极意愿。因此，比特币或将在今年 遭遇历史上第四次年度下跌，也是首次没有伴随重大丑闻或行业崩溃的年度下跌。 与此同时，比特币即将在年末迎来关键考验。期权市场显示，约230亿美元的比特币期权合约将于本周五集中到期，可能在本 已高企的波动基础上进一步放大市场震荡。从期权结构来看，市场情绪仍明显偏空。Forster指出，比特币30日隐含波动率已 回升至接近45%，而期权偏度(skew)维持在-5%左右，显示下行保护需求明显高于上行押注。更长期限的偏度同样维持在负 值区间，表明交易员正在为2026年第一、第二季度的持续下行风险做准备。 值得一提的是，指数编制公司MSCI正考虑将持有比特币或其他数字 ...

智通财经获悉，"比特币大户"Strategy(MSTR.US)在过去一周将其现金储备提高至21.9亿美元，并暂停了 比特币的购买。这家全球最大的数字资产储备公司似乎正在为一场漫长的加密货币寒冬做准备。根据周 一向美国证券交易委员会(SEC)提交的一份文件，Strategy在截至12月21日的七天内通过出售普通股筹集 了7.48亿美元。此前两周内，该公司已购买了约20亿美元的比特币，使其比特币总持仓规模达到约600 亿美元。 本月早些时候，Strategy设立了14亿美元的储备金，用于支付未来的股息和利息，旨在缓解市场对其在 代币价格持续下跌时可能被迫出售比特币的担忧。据悉，该公司的软件业务产生的自由现金流不足以支 付股息或利息。TD Cowen分析师兰斯·维坦扎指出，Strategy每年约有8.24亿美元的利息和股息支付。 自10月初比特币强势上扬、一举创下超126,000美元的历史峰值之后，其价格便如断崖般急速下挫，这 一突如其来的变故让多头阵营猝不及防，加密资产市场也因而难以企稳，陷入动荡。在此期间，市场成 交量持续低迷，投资者信心受挫，纷纷选择撤离比特币ETF市场。与此同时，衍生品市场也呈现出谨慎 观望 ...

来源：中信出版社 本文为香港大学经管学院金融学特聘教授、北京大学汇丰商学院金融学特聘教授、中国宏观经济学会副 会长巴曙松为《股币融合：RWA与DAT重塑下一代资本市场》撰写的推荐序。 当前，全球资本市场正进入一个结构性变迁的时期。在过去很长的一段时间里，以股权证券为代表的传 统金融体系与基于区块链技术的数字资产市场，各自遵循内在的制度逻辑与运行轨迹，并行发展。现 在，我们观察到这两个长期分离的市场体系开始出现一定程度的交汇与融合趋势，一个潜在的新一代资 本市场架构正逐步形成。 资本市场的"奇点"时刻 为什么是现在？ 资本市场的发展，经历了数次关键的范式演进：从电报技术将交易集中至电子撮合系统，到中央存管与 清算机制将纸质票据转变为数据库中的电子记录，再到互联网技术将交易委托从线下转移至线上终端。 每一次演进的表象都是技术迭代的推动，而深层则关联到"资产定义权"这一核心经济金融制度基础的变 迁。 当前，第四次范式演进的特征已日益清晰：资产的定义与记录，不再单一依赖特定国家或地区的登记结 算机构，而是可以被写入一个开源的、可审计的、全天候运行的全球性分布式账本。在此技术架构下， 股票、债券、货币、原生数字资产（如 ...

声明：本文为转载内容，读者可通过原文链接获得更多信息。如作者对转载形式有任何异议，请联系我 们，我们将按照作者要求进行修改。转载仅用于信息分享，不构成任何投资建议，不代表吴说观点与立 场。 近日，顶级风投 Pantera Capital 的两位合伙人 Paul Veradittakit 与 Franklin Bi 在其首期播客中剖析了加密 投资市场的现状和变局。他们回顾了过去几年山寨币的投机浪潮，分析了今年融资额创新高、交易数量 大幅下降的"冰火两重天"现象，并围绕项目投资策略和退出路径，以及 DAT 、代币化和零知识证明等 主题，展开了一场辩论。 PANews 对本期博客进行了整理编译。 加密投资回归专业和理性，团队执行力和资产增值是 DAT 竞争关键 主持人：今天我们来聊聊加密风险投资的现状。数据显示，今年的总融资金额达到了 340 亿美元的历史 新高，但交易数量却比 2021 和 2022 年下降了近一半，而且资本更多地流向了后期项目。两位如何解读 这种"冰火两重天"的现象？Franklin ：这个问题问得很好。要理解现状，我们得回看 2021 和 2022 年， 那两年是"元宇宙年"。当时零利率和大量 ...

在全球加密货币市场的棋盘上，币安（Binance）无疑是执牛耳者。然而，对于全球最重要的金融市场——美国，这家交易所巨头却始终怀着一种复杂的 情感。自2019年退出美国本土，并通过独立实体Binance.US服务当地用户以来，币安的"美国梦"就充满了波折。如今，随着政治风向的转变和一系列战略 调整的浮现，币安重返美国的蓝图似乎正被重新绘制，而其创始人赵长鹏（CZ）的个人光环与持股，却意外地成为了这场回归大戏中最核心的变数与潜 在的"枷锁"。 "CZ难题" 故事的转折点发生在2025年10月，美国总统唐纳德·川普对赵长鹏的特赦，不仅让这位深陷法律泥潭的加密领袖重获自由，也为币安与美国市场的关系带 来了戏剧性的转机。获释后的CZ迅速回归公众视野，高调宣称将"竭尽所能，帮助美国成为加密货币之都，并推动Web3在全球的发展"。这番表态，无疑 被市场解读为币安吹响了重返美国的号角。 然而，这把由总统特赦开启的"钥匙"，同时也是一把双刃剑。据彭博社及多家媒体引述知情人士透露，尽管CZ在法律上被禁止参与币安的任何正式或非 正式运营，但他作为Binance.US控股股东的身份，已成为该公司在美国拓展业务，尤其是在寻求各州关键 ...

2025年很可能成为比特币历史上第四个价格下跌的年份，且唯独在这一年里既不曾爆出重大丑闻，也没 有出现过行业性崩盘。 自10月初比特币价格创下逾12.6万美元的历史新高以来，价格回落之猛令多头措手不及，也连累整个加 密资产市场跌跌不休。交易量低迷，投资者纷纷抛售比特币ETF，衍生品市场也缺乏押注价格反弹的意 愿。 当前熊市行情意味着比特币与股票市场脱钩。标普500指数本月早些时候收于历史新高，今年迄今已上 涨16%。科技股的表现甚至更胜一筹，而比特币此前往往与科技股走势同步。 当前熊市行情意味着比特币与股票市场脱钩。标普500指数本月早些时候收于历史新高，今年迄今已上 涨16%。科技股的表现甚至更胜一筹，而比特币此前往往与科技股走势同步。 责任编辑：刘明亮 2025年很可能成为比特币历史上第四个价格下跌的年份，且唯独在这一年里既不曾爆出重大丑闻，也没 有出现过行业性崩盘。 原创加密货币比特币本周一迎来新一轮下跌，今年迄今跌幅约7%。截至周三新加坡时间中午，比特币 交易价格约为8.7万美元。 原创加密货币比特币本周一迎来新一轮下跌，今年迄今跌幅约7%。截至周三新加坡时间中午，比特币 交易价格约为8.7万美元。 ...