国泰君安期货·能源化工 甲醇周度报告 国泰君安期货研究所 黄天圆 投资咨询从业资格号： Z0018016 杨鈜汉 投资咨询从业资格号： Z0021541 日期：2025年06月08日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 综述：低位反弹 01 资料来源：钢联，隆众资讯，国泰君安期货研究 综述 Special report on Guotai Junan Futures 3 ➢ 国内现货：本周国内甲醇市场走势有所差异。节后国内甲醇生产企业出货不佳，加之假期期间汽运运力不足，部分甲醇生产企业库 存累库，下调价格积极出货为主，所以内地甲醇价格整体偏弱；沿海甲醇市场受政策类提振，价格低位反弹上行，但涨后出货不佳， 基差有所回落。 (隆众资讯） ➢ 基本面：本周甲醇港口库存如期累库，周期内外轮卸货基本符合预期，显性计入26.35万吨。江苏地区虽有重点下游停车及降负， 但国产船货供应预期减量，沿江主流库区在下游船发支撑下提货稳健；浙江地区刚需稳定，库存无波动。本周华南港口库存窄幅累 库，主要体现在广东地区，周期内进口及内贸船只均补充 ...

瑞达期货研究院 「 2025.06.06」 甲醇市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链分析 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 3 行情回顾：本周国内甲醇市场走势有所差异，部分甲醇生产企业库存累库，下调价格积极出货为 主，内地甲醇价格整体偏弱；沿海甲醇市场受政策类提振，价格低位反弹上行，但涨后出货不佳， 基差有所回落。 行情展望：近期国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，整体产量小幅增 加。西北产区运力不足，企业发货节奏放缓，本周国内甲醇企业库存继续增加。外轮卸货基本符 合预期，甲醇港口库存如期累库，华东地区部分重点下游停车及降负但沿江主流库区在下游船发 支撑下提货稳健；华南地区进口及内贸船只均补充供应，而主流库区提货受限使得库存呈现累库。 需求方面，宁夏宝丰二期装置重启，山东恒通装置负荷提升，本周国内甲醇制烯烃行业开工率有 所提升。 策略建议： MA2509合约短线预计在2240-2300区间波动。 「 期货市场情况」 甲醇 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-05-20甲醇早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 检修状况 甲醇2509： 1、基本面：预计本周国内甲醇市场维持多空交织震荡格局，或呈现区域分化。其中港口市场方面，近期宏观面影响下 期货波动频繁，短期现货交投趋于谨慎，本周进口到货有所提升，供应存增加预期，或压制期现货市场走势，不过连云 港装置计划本周恢复，烯烃刚需托底或有一定支撑，预计本周港口价格仍随期货震荡为主。内地方面，短期开工维持高 位，而传统下游需求淡季下难有提振，叠加港口价格回落传导，价格上行缺乏持续驱动，不过局部企业库存不高，短期 内地企业依据自身供需调整概率大，或震荡为主。需跟进烯烃工厂原料采购招标价及伊朗新增装船动态，另外宏观面 ...

研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 瑞达期货研究院 「 2025.05.16」 甲醇市场周报 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链分析 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 3 行情回顾：本周国内市场情绪向好，甲醇价格整体上行为主，但涨后下游对高价存抵触，沿海主 流甲醇市场现货基差快速回落，内地市场氛围也随之有所偏弱。 行情展望：近期国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，整体产量小幅增 加。下游主力需求区域需求下降，导致内蒙古地区样本企业出货量减少，内地企业库存增加。本 周甲醇港口主流库区提货环比有所减量，但受制于周期内卸货量少，整体库存再度去库。需求方 面，中煤榆林烯烃装置停车，本周烯烃行业开工维持低位。 策略建议： MA2509合约短线2250-2320区间波动。 「 期货市场情况」 甲醇期货价格走势 郑州甲醇期货价格走势 来源：博易大师 • 本周郑州甲醇主力合约价格震荡收涨，当周主力合约期价+2.56%。 4 「 期货市场情况」 跨期价差 MA 9-1价差 来源： ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-05-15甲醇早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 利多： 1.部分装置停车或有检修计划：山西华昱、河南鹤壁、安徽碳鑫等。久泰、新奥和内蒙 荣信3月中下旬有检修计划。 2.3月份进口预期偏少，港口去库存超预期。 3.烯烃开工处于高位，传统下游需求进入旺季。 4 检修状况 甲醇2509： 1、基本面：五一长假前后国内甲醇市场呈区域性走势，港口抗跌性强于内地。内地方面，前期停车装置在4月下旬集中 恢复，且长假后局部地区甲醇工厂库存有一定累积。而传统下游甲醛等步入需求淡季、成本压力下MTBE开工下滑明 显。供需矛盾激化下场内看空氛围浓厚，下游多不急于补充库存，而长协贸易商积极出货，高利润之下上游甲醇工厂也 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-05-13甲醇早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 检修状况 甲醇2509： 1、基本面：五一长假前后国内甲醇市场呈区域性走势，港口抗跌性强于内地。内地方面，前期停车装置在4月下旬集中 恢复，且长假后局部地区甲醇工厂库存有一定累积。而传统下游甲醛等步入需求淡季、成本压力下MTBE开工下滑明显。 供需矛盾激化下场内看空氛围浓厚，下游多不急于补充库存，而长协贸易商积极出货，高利润之下上游甲醇工厂也主动 降价以促进出货为主，内地甲醇价格跌幅明显。直至宁夏烯烃工厂甲醇外采，产区甲醇工厂去库节奏快，以及贸易商多 出货完毕持货量不多，周末附近内地气氛逐步企稳。港口方面，维持期限联动，在宏观面及原油影响下区间震 ...

Report Summary 1. Strategy Recommendation - Recommend trading the MA2509 contract in the range of 2200 - 2260 in the short term [7] 2. Core Viewpoints - This week, the domestic methanol market mainly declined due to insufficient market confidence. The low inventory in the coastal methanol market supported the spot and near - month markets, with the coastal market's decline less than that of the inland. The downstream demand decreased, and the inventory might accumulate in the short term [8] 3. Market Conditions Futures Market - The price of the main contract of Zhengzhou methanol futures oscillated and closed lower this week, with a weekly decline of 1.07% [11] - As of May 9, the MA 9 - 1 spread was - 63 [16] - As of May 8, there were 8380 Zhengzhou methanol warehouse receipts, an increase of 1420 from last week [23] Spot Market - As of May 9, the mainstream price in the Taicang area of East China was 2420 yuan/ton, a decrease of 35 yuan/ton from last week; the mainstream price in Inner Mongolia in the northwest was 2095 yuan/ton, a decrease of 60 yuan/ton from last week. The price difference between East China and the northwest was 325 yuan/ton, an increase of 25 yuan/ton from last week [29] - As of May 8, the CFR price of methanol at the main Chinese port was 263 US dollars/ton, a decrease of 5 US dollars/ton from last week. The price difference between Southeast Asia and the main Chinese port was 77 US dollars/ton, an increase of 5 US dollars/ton from last week [35] - As of May 9, the basis of Zhengzhou methanol was 193 yuan/ton, an increase of 21 yuan/ton from last week [40] 4. Industry Chain Analysis Upstream - As of May 7, the market price of Qinhuangdao thermal coal with a calorific value of 5500 kcal was 675 yuan/ton, unchanged from last week [44] - As of May 8, the closing price of NYMEX natural gas was 3.62 US dollars per million British thermal units, an increase of 0.3 US dollars per million British thermal units from last week [44] Industry - As of May 8, China's methanol production was 2,057,775 tons, an increase of 49,170 tons from last week, and the device capacity utilization rate was 92.17%, a month - on - month increase of 2.45% [47] - As of May 7, the total inventory of Chinese methanol ports was 551,900 tons, an increase of 14,500 tons from the previous period. Among them, the inventory in East China decreased by 12,900 tons, and the inventory in South China increased by 27,400 tons. The inventory of Chinese methanol sample production enterprises was 303,900 tons, an increase of 20,600 tons from the previous period, a rise of 7.26%; the order backlog of sample enterprises was 237,800 tons, a decrease of 11,900 tons from the previous period, a decline of 4.75% [53] - In March 2025, China's methanol imports were 473,000 tons, a month - on - month decrease of 15.81%; from January to March 2025, China's cumulative methanol imports were 2,077,100 tons, a year - on - year decrease of 32.70%. As of May 8, the methanol import profit was 90.26 yuan/ton, a decrease of 7.2 yuan/ton from last week [56] Downstream - As of May 8, the capacity utilization rate of domestic methanol - to - olefins devices was 82.48%, a month - on - month decrease of 0.87%. The overall industry start - up declined [59] - As of May 9, the domestic methanol - to - olefins spot profit was - 514 yuan/ton, an increase of 28 yuan/ton from last week [62]

2025 年 05 月 06 日 甲醇：弱势运行 【基本面跟踪】 甲醇基本面数据 | 项 | 目 | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 甲醇主力 | 收盘价 | （元/吨） | 2,251 | 2,278 | -27 | | | | 结算价 | （元/吨） | 2,267 | 2,286 | -19 | | | | 成交量 | （手） | 494,490 | 579,850 | -85360 | | | （09合约） | 持仓量 | （手） | 635,491 | 654,944 | -19453 | | | | 仓单数量 | （吨） | 7,834 | 6,934 | 900 | | | | 成交额 | （万元） | 1,121,252 | 1,325,310 | -204058 | | | 基 差 | 钢联基差 | | 192 | 159 | 3 3 | | | 差 月 | MA09-MA01 | | -65 | -63 | - 2 | | 现货市场 | 价 格 | 江苏出罐 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-04-28甲醇早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1、基本面：预计本周国内甲醇市场或延续区域性行情，整体窄幅调整为主。港口方面，库存偏低及部分货物倒流内地 下，短期出货暂无压力，不过后续进口货量或逐步回归，供需面存走弱预期，基差仍显弱势，或压制港口甲醇市场走势， 另外宏观面或继续扰动期货市场，短期港口市场延续震荡行情概率大；内地方面，中下游补货步入尾声，观望心态相对 明显，假期前商谈气氛或逐步趋于平淡，另外基于节后供需预期转弱下贸易商持货意愿不强，预计短期内地市场或偏弱 整理为主。需持续关注假期前后物流情况及宏观外围变化等影响；中性 2、基差：江苏甲醇现货价为2400元/吨，09合约基差112，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2025年4月24日，华东、华南港口甲醇 ...

国泰君安期货·能源化工 甲醇周度报告 国泰君安期货研究所 黄天圆 投资咨询从业资格号： Z0018016 杨鈜汉 投资咨询从业资格号： Z0021541 日期：2025年04月27日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 综述：短期震荡 01 资料来源：钢联，隆众资讯，国泰君安期货研究 综述 Special report on Guotai Junan Futures 3 ➢ 国内现货：本周国内甲醇市场震荡整理运行。内地甲醇下游近期存节前备货需求，对市场氛围存一定支撑，企业出货顺畅，但对高 价仍存观望心态，市场价格变动有限；沿海甲醇市场由于货源倒流套利空间开启，支撑沿海现货提货，加之本周外轮到港量偏低， 港口甲醇大幅去库，在进口供应增量的预期下，持货商持货意愿一般，积极出货，现货成交较为顺畅，需关注沿海货源倒流的持续 情况。 (隆众资讯） ➢ 基本面：本周甲醇港口库存大幅去库，周期内显性外轮仅计入8.5万吨，目前在靠船货均尚未计入本周库存，有非显性码头到货以 及下游维持非显性码头管输主力。江苏地区主流社会库提货大增，倒流 ...