Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 6 月 12 日星期四 研究员： 金志伟 从业资格：F3010485 交易咨询资格：Z0011766 联系方式：010-56711811 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 纯碱期货主力 SA2509 合约，期货价格昨日窄幅震荡，结算价跌 1 点，跌幅 0.08%， | | | | | 增仓 48194 手，收于 1202，60 日线下方运行，区间震荡后向下突破走低，连续创 | | | | | 新低，加速下行，最低价来到我们给出的支撑区间后，震荡反弹伴随减仓，昨日继 | | | | | 续窄幅震荡收阴十字星，连续多日窄幅区间震荡波动且昨日伴随增仓，关注短线方 | | | | | 向选择突破机会；夜盘向下走低，收小阴，收于 1189； | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 特朗普关税政策反复，存不确定性； | | | | | 中东紧张局势 ...

周三（6月11日），"特朗普关税输家"指数跌0.44%，报97.13点。 成分股多数收跌，HELE跌3.89%，百思买跌3.02%，耐克跌1.19%，Wayfair跌0.5%，美泰跌0.21%。 孩之宝则收涨0.28%，Gap涨0.63%，美元树涨1.17%，Five Below涨1.28%，3M涨1.46%，蔻驰涨 2.30%，美妆公司e.l.f. Beauty涨5.56%。 ...

欧元兑美元维持0.5%的涨幅。 美国商务部长卢特尼克宣称，欧洲（与特朗普政府的贸易谈判）可能非常接近终点。 最终，美国贸易法庭对特朗普关税的判决无足轻重。 ...

金十数据6月11日讯，斯巴达资本首席市场经济学家Peter Cardillo表示，我们在通胀方面迎来了好消 息。数据低于预期，我认为关键点在于目前仍未看到特朗普关税对通胀产生影响的迹象。不过，这不太 可能改变美联储的政策基调...但就短期市场而言，这无疑是个积极向好的消息。 经济学家：最新CPI报告料不改美联储政策基调 ...

美国联邦巡回上诉法院发布的命令解释称，暂停禁制令是为了在诉讼进行期间"平衡各方权益"，而不是 作出最终判决。 6月9日，美国司法部提交紧急动议，申请延长该禁令，辩称美国官员对正在进行的贸易谈判的担忧，超 过了起诉的小型企业所声称的经济损失。 6月10日，美国联邦巡回上诉法院同意了这一诉求，但并未在裁决中未详细说明支持该紧急动议的理 由。"双方在案件的实质性问题上提出了大量论点。考虑到传统的暂停执行因素……法院认为，在这种 情况下暂停执行是合理的。"裁决中写道。 当地时间6月10日，美国联邦巡回上诉法院发布一份命令，决定暂停美国国际贸易法院对美政府部分关 税的禁制令，允许关税在上诉期间继续实施。 该命令解释称，暂停禁制令是为了在诉讼进行期间"平衡各方权益"，而不是作出最终判决。同时，法院 认定这些案件涉及"特别重要的问题"，因此决定由该院全体法官加速审理，敦促原被告在7月31日上午 10点进行口头辩论。 该命令的发布距离所谓"对等关税"恢复实施还有一个月。9日，美国司法部向该上诉法院提交文件，称 阻止关税的实施可能会威胁"敏感贸易谈判"，鼓励他国"挟持"美国，甚至对美国经济造成"灾难性冲 击"。 代表小企业联盟 ...

在全球贸易格局面临巨大变数之际，特朗普标志性关税政策获得司法喘息。美国联邦上诉法院周二裁 定，允许特朗普政府继续实施其全球性关税措施。 据新华网报道，5月28日位于纽约的美国国际贸易法院裁定禁止执行特朗普政府依据《国际紧急经济权 力法》对多国加征关税措施的行政令。根据法院裁决，《国际紧急经济权力法》没有授权美国总统出台 任何全球性关税令、报复性关税令和非法交易相关关税令。 美国司法部随后向联邦巡回上诉法院寻求司法救济。当地时间5月29日，美国联邦巡回上诉法院批准特 朗普政府的请求，暂时搁置美国国际贸易法院做出的裁决。 根据媒体最新报道，美国联邦巡回上诉法院周二发布命令，延长了此前给予美国政府的暂缓措施。这一 裁决让特朗普政府能够继续实施其全球性关税计划。上诉法院并未详细解释支持政府立场的具体理由， 仅指出政府已尽到举证责任，证明暂停下级法院禁令是"合理的"。 此案已被上诉法院列为"极其重要的问题"，法院加速审理流程，并定于7月31日举行辩论。 除非挑战者迅速寻求最高法院干预，否则这些关税措施至少将在未来一个月内持续有效，甚至可能更长 时间，直到法律战在华盛顿上诉法院走完全程。无论哪一方在联邦巡回上诉法院失利， ...

弱预期下的资产选择 大类资产团队 证券分析师：孙付 SAC NO: S1120520050004 2025年6月10日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 证券研究报告 目录 1 01 美国经济基本特征与展望 02 日本经济特征与展望 03 中国经济特征分析 04 国内政策面：财政与货币政策特征 05 大类资产资产分析与展望 核心观点 3 美联储降息预期 人民币对美元汇率稳定 央行货币宽松约束较小 物价水平偏低 抢出口后外需变化 价 量 宽松适度加码 债券：收益率整体小幅下行 企业盈利预期 待改善 股票：震荡平衡市场 盈利限制上行空间 "类平准基金"托底市场 资产驱动因素简图 经济基本面与政策展望： 资产展望： 美元：边际逐步企稳。 2 ● 基本面：下半年，关注"抢出口"后外需变化；内需保持缓步增长；通胀仍较弱。 ● 政策面：既定政策落地，我们预计下一个政策窗口期在8月下半月至9月上半月。 股票：在基本面平稳平淡，政策面预期不强下，催化力量偏弱，股票市场维持震荡整理态势。 中债利率：资金价格回归平稳；如果央行启动买国债，收益率曲线可能整体小幅下移。 美债利率：美联储可能9月重启降息，美债利率将有所下行。 日 ...

金十数据6月11日讯，美国上诉法院裁定，在上诉程序进行期间，特朗普的关税措施可能仍将继续生 效。 美国上诉法院裁定特朗普关税在上诉期间或继续生效 ...

智通财经6月11日电，美国上诉法院称特朗普关税可维持更长时间。 ...

美国上诉法院称特朗普关税可维持更长时间。 ...