Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of 26.50 CNY based on a 25x PE valuation for 2025 [2][5][11]. Core Insights - The company is expected to achieve robust revenue growth, with projected revenues of 54,491 million CNY in 2023, increasing to 143,201 million CNY by 2027, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of 21.5% [4][10]. - The net profit attributable to the parent company is forecasted to grow from 3,021 million CNY in 2023 to 8,890 million CNY in 2027, with a significant increase of 46.3% in 2025 [4][10]. - The company has shown strong performance in Q1 2024, with a revenue of 170 million CNY, a 10% year-on-year increase, and a net profit of 4.3 million CNY, up 39% year-on-year [10]. Financial Summary - Revenue projections for 2025, 2026, and 2027 are 93,978 million CNY, 117,906 million CNY, and 143,201 million CNY respectively, with year-on-year growth rates of 34.5%, 25.5%, and 21.5% [4][10]. - The company's gross margin is expected to slightly decline from 16.6% in 2023 to 15.1% in 2027, while the net profit margin is projected to improve from 5.5% to 6.2% over the same period [4][10]. - The return on equity (ROE) is anticipated to rise from 6.7% in 2023 to 13.6% in 2027, indicating improved profitability and efficiency [4][10]. Business Performance - The company has successfully integrated vertically, enhancing its global production capacity to ensure supply security, with significant revenue contributions from smartphone and computer-related businesses [10]. - The company is expanding into new growth areas such as AI glasses, humanoid robots, and AIPC, collaborating with leading brands to drive future revenue growth [10].

公司发布2024年业绩快报，2024年实现营收67.04亿元，同比增长86.71%，实现归母净利润1.76亿元，同 比扭亏，实现归母扣非净利润0.74亿元，同比扭亏。 存储行业复苏，产品销量同比大幅度提升 公司具备从产品规划、设计开发到先进制造的全栈能力，产品线涵盖NAND、DRAM等各类存储器。通过 全球营销网络和本地化团队，公司获得惠普、宏碁、掠夺者等国际品牌的全球运营授权，以及联想在海外 市场的授权。公司产品在国内市场份额领先，并进入国内外一线客户供应体系。在手机领域，嵌入式存储 产品进入OPPO、传音、摩托罗拉等客户；在PC领域，SSD产品进入联想、宏碁、HP等厂商，并在国产PC 领域占据优势份额。2024 年公司紧紧把握行业上行机遇，大力拓展国内外一线手机和 PC 客户，实现了市 场与业务的成长突破，产品销量同比大幅提升。 布局AI手机、AIPC产品，可穿戴存储业务持续增长 点击注册小程序 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本 ...

证券研究报告 中国ICT支出稳定增长， 全球AI PC渗透加速 电子行业 强于大市（维持） 平安证券研究所 电子团队 分析师：付强 S1060520070001（证券投资咨询） 郭冠君 S1060524050003（证券投资咨询） 邮箱： FUQIANG021@pingan.com.cn GUOGUANJUN625@pingan.com.cn 2025年3月2日 请务必阅读正文后免责条款 核心摘要 行业要闻及简评： 1）根据IDC数据，预计2028年中国ICT市场规模有望增长至7517.6亿美元。其中，从企业视角来看， 2024年中国企业级ICT市场规模约2693.6亿美元，相较2023年增长11.7%。2）根据Canalys数据，2024年，全球AI PC占 PC总出货量比例达17%，其中，苹果以54%的市场份额处于全球市场首位，其次为联想和惠普，市场份额各占12%。分季 度来看，2024年第四季度全球AI PC出货量达1540万台，环比18%，占总货量23%。3）根据TrendForce数据，2024年第四 季度全球DRAM产业收入达到286亿美元，环比增加9.9%，其中，三星以39.3%的市占率位列全球 ...