业 研 究 相关研究报告 《NV 业绩强劲、谷歌发布 Gemini3， 算力景气度持续验证—行业周报》 -2025.11.23 《摩尔线程上市在即、沐曦 IPO 获批， 国产算力进入快车道—行业周报》 -2025.11.16 《周期上行叠加工艺突破，存储芯片 设备国产替代加速—行业点评报告》 -2025.11.9 Gemini 3.0 强化 TPU 降本逻辑，AI 眼镜有望迈向起量元年 2025 年 11 月 30 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -17% 0% 17% 34% 50% 67% 2024-12 2025-04 2025-08 电子 沪深300 ——行业周报 陈蓉芳（分析师） chenrongfang@kysec.cn 证书编号：S0790524120002 市场回顾：美国宏观风险有所缓解，全球科技指数修复 本周（2025.11.24-2025.11.28），电子行业指数周涨跌幅为 6.17%，其中消费电子 涨 8%，半导体涨 5.4%、光学光电涨+3.4%。中芯国际港股和工业富联本周收盘 价相对开盘价收平、华虹半导体涨 1.7%、寒武纪涨 6.6%。 海外方面，美联储态 ...

Investment Rating - The report provides a recommendation for the technology sector, specifically highlighting key stocks for December 2025 [4][8]. Core Insights - The report identifies several companies within the technology sector that are expected to perform well, including Zhaoyi Innovation, Dongshan Precision, Fourth Paradigm, Tax Friend, Zhongji Xuchuang, Huafeng Technology, Kaiying Network, and Perfect World [12][14][15][16][19]. Summary by Category Electronics - **Zhaoyi Innovation**: The company is in a price increase cycle for storage products, with NOR Flash expanding its market share and SLC NAND Flash improving its process technology. The revenue is expected to continue growing as it captures high-end markets [14]. - **Dongshan Precision**: The company is entering a growth phase driven by AI technology, with increased demand for data servers. It has made strategic acquisitions to enhance its position in optical communication and PCB sectors [14]. Computer - **Fourth Paradigm**: The company is positioned to benefit from the increasing penetration of AI across various industries. Its core product, the AI platform, is experiencing rapid revenue growth, and it holds a leading market share in machine learning platforms in China [15]. - **Tax Friend**: As a leader in financial and tax information technology, the company is leveraging AI to enhance its service offerings, which is expected to drive significant growth in high-value business segments [16]. Communication - **Zhongji Xuchuang**: The company is a leader in optical modules, with strong R&D capabilities and a robust overseas production capacity. It is expected to see significant profit growth from 2025 to 2027 [16]. - **Huafeng Technology**: The company is well-positioned to benefit from the high demand for AI computing power, with expectations of profit growth in the coming years [17]. Media - **Kaiying Network**: The company has a rich product pipeline and is expected to see growth from new game launches and collaborations. Its investments in AI gaming applications are also anticipated to drive future revenue [19]. - **Perfect World**: The company is focusing on developing new games and hosting major esports events, which are expected to contribute to its growth trajectory [19].

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 ⼈⼯智能的爆炸性需求正在加速全球内存芯⽚的历史性短缺，主要云服务提供商 (CSP) 纷纷签署 多年⻓期协议 (LTA)，以确保 2027 年和 2028 年的供应。业内⼈⼠透露，2026 年⼏乎所有的内 存产能都已被预订，证实全年都将持续短缺。 ⼈⼯智能服务器引发前所未有的容量短缺 前所未有的服务器短缺主要是由⼈⼯智能推动的服务器需求激增所致，这使得服务器成为应⽤程序 最⼤的部署平台。在2025年下半年积极采购之后，通信服务提供商巨头们正在为2026-2027年储 备更多服务器，采购量远远超过实际需求。 存储器制造商2026年的扩张计划⽆法跟上需求，导致全年产能⼏乎全部被预订。这促使美国和中 国的云服务提供商加快谈判步伐，将2026年的采购量、价格和未来采购⽬标打包成涵盖2027年的 综合⻓期协议。 卖⽅获得前所未有的定价优势 这⼀转变显著提升了卖家的定价能⼒，确保了 2026 年全年价格持续上涨，即使在下半年也不会出 现任何下跌，从⽽重塑了⾏业的定价模式。 主要供应商优先考虑HB M⽽⾮NAND的扩容 服务器供应商为了在⼈⼯智能竞赛中不落后，愿意⽀付溢价以确保 ...

Micron Technology, Inc. (NASDAQ:MU) is one of the 15 Best Performing AI Stocks Heading into 2026. On November 24, Morgan Stanley reiterated its Buy rating on Micron Technology, Inc. (NASDAQ:MU) and raised the price target from $325 to $338. In other news, on November 17, Rosenblatt increased its price target on Micron Technology, Inc. (NASDAQ:MU) from $250 to $300 and kept its Buy rating on the stock. Micron Technology (MU) Price Targets Raised by Analysts Rosenblatt noted that demand for DRAM is growin ...

甲骨文跌超3%，多家银行正商谈再向甲骨文和数据中心建设商VANTAGE提供380亿美元贷款。 存储概念股集体上涨，SanDisk涨超4%，美光科技涨2.8%，西部数据涨2%。消息面上，全球存储芯片 短缺加剧，研究机构预测存储芯片价格预计再涨50%。 公司消息 【甲骨文等据悉洽谈380亿美元巨额贷款 为OpenAI扩建数据中心】 凤凰网财经讯 11月28日，美股开盘三大股指集体上涨，道指涨0.16%，纳指涨0.33%，标普500指数涨 0.17%。 谷歌涨近1%，谷歌首席执行官皮查伊表示，希望2027年前将TPU送上太空。 当地时间11月27日，欧盟委员会收到苹果公司通知，表明其核心平台服务——苹果广告和苹果地图—— 已达到《数字市场法案》（DMA）的门槛标准。欧盟委员会现拥有45个工作日决定是否将苹果公司指 定为上述任一服务的守门人。若被指定，苹果公司将有六个月时间遵守《数字市场法案》的要求。 【德国商用车制造商曼恩计划在本国裁员2300人】 德国大众集团旗下的商用车制造子公司曼恩主要生产卡车、客车以及柴油发动机。当地时间27日该公司 宣布，在德国汽车业陷入困境之际，将在本国裁员2300人以削减经营成本。曼恩 ...

TrendForce分析认为，DRAM将面临比NAND更严峻的缺货，市场上将出现围绕有限产能的竞价；在ASP持续上涨 带动下，2026年DRAM平均售价预计年增36%，营收预计飙升56%，但受无尘室空间与设备交付周期限制，位元 产出增幅有限，"量不及价"的特征将进一步放大。 在闪存与终端存储方面，集邦咨询研究经理罗智文指出，AI大模型参数规模暴增，带来新的存储瓶颈。HBM速度 极快，但容量有限、成本高昂，在HBM（极快、极贵）与传统SSD（慢、便宜）之间形成效能断层；同时，HDD 市场因供应链限制交期长达52周，2026年预计将出现150EB缺口，需求被迫转向高密度QLC eSSD，导致整体供不 11月27日，TrendForce集邦咨询及旗下"全球半导体观察"在深圳举办"MTS2026存储产业趋势研讨会"及"2026十大 科技市场趋势预测发布暨TechFuture Awards颁奖典礼"。会议汇聚全球半导体存储与终端应用产业链逾千名嘉宾， 线上观众超万人，重点围绕AI驱动下的供需重构与技术走向展开讨论。 集邦咨询顾问（深圳）有限公司董事长董昀昶在开场致辞中指出，虽然AI使存储市场价格波动剧烈，但AI并非泡 ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 喜欢我们的内容就点 "在看 " 分享给小伙伴哦~ DRAM开发团队负责人（执行副总裁）黄相俊将领导该组织。此举旨在通过整合组织运营，提升 高带宽内存（HBM）、DRAM和NAND闪存的存储半导体解决方案和封装能力。 高带宽内存（HBM）开发团队将并入DRAM开发团队下属的设计团队。三星电子此前于2024年7 月通过组织架构调整成立了新的HBM开发团队。当时，在HBM市场被SK海力士超越后，三星电子 此举旨在创建一个专门的组织，集中相关人员，以提升其技术竞争力。 然而，经过此次组织架构调整，HBM相关人员在大约一年后被重新调至存储器开发部门。分析表 明，这反映出公司对自身在HBM4（第六代）等下一代产品方面拥有强大的技术实力充满信心。据 报道，此前领导HBM开发团队的执行副总裁孙英洙已被任命为设计团队负责人。 三星电子全球制造基础设施事业部下新成立了数字孪生中心。数字孪生技术可以将现实世界的物 体、系统和流程映射到虚拟空间。此举被解读为为建立半导体"人工智能工厂"做准备。三星电子此 前曾宣布计划建设一座人工智能工厂，将人工智能应用于半导体设计和所有流程，并引进英伟达提 ...

公募总规模达36.96万亿元今年以来第七次创历史新高 中基协最新发布的公募基金市场数据显示，截至2025年10月底，我国公募基金总规模为36.96万亿元， 这是我国公募基金总规模今年以来第七次创下历史新高。分类型来看，今年10月货币基金规模增长超 3800亿元，贡献最大规模增量，此外QDII基金规模也小幅增长。而股票基金和混合基金规模在10月分 别小幅下降289亿元和548亿元，债券基金规模下降超千亿。（智通财经） 中长期大额存单正在消失：多家银行已无5年期产品在售3年期"额度紧张"或"售罄" 曾被视为"揽储利器"的中长期大额存单正在逐渐消失。《每日经济新闻》记者注意到，目前六大国有银 行及多家股份行App上已无5年期大额存单。不仅如此，尽管3年期大额存单产品仍在，但部分银行App 显示"售罄"或"额度紧张"。在业内看来，压降高成本的中长期大额存单是银行优化负债结构、稳定净息 差的直接手段。据国家金融监督管理总局披露，截至2025年三季度末，我国商业银行净息差为1.42%， 环比持平，仍处于历史低位。（每日经济新闻） 机构：第三季度全球DRAM销售额达403亿美元SK海力士连续三季市占率第一 市场研究机构Om ...

Group 1: DRAM Industry Insights - The DRAM industry revenue for Q3 2025 increased by 30.9% quarter-over-quarter, reaching $41.4 billion, driven by rising contract prices and increased shipment volumes of conventional DRAM and HBM [2][3] Group 2: Company Performance - SK hynix led the market with a revenue of $13.75 billion in Q3 2025, marking a 12.4% increase from Q2 2025, capturing a market share of 33.2% [3] - Samsung followed closely with a revenue of $13.5 billion, a 30.4% increase from the previous quarter, holding a market share of 32.6% [3] - Micron experienced the highest growth rate of 53.2%, with revenue reaching $10.65 billion and a market share of 25.7% [3] - Nanya and Winbond also showed significant growth, with Nanya's revenue increasing by 84% and Winbond's by 21.4% [3] Group 3: Electric Vehicle Market - Global sales of new energy vehicles (NEVs) reached 5.39 million units in Q3 2025, representing a year-on-year increase of 31%, with battery electric vehicles (BEVs) accounting for 3.71 million units sold, up 48% [8] - BYD led the BEV market with a 15.4% market share, while Tesla held 13.4% [9] Group 4: AR Display Technology Trends - The competition in AR display technology is intensifying, with projections indicating that the penetration rate of LEDoS technology will reach 65% by 2030, up from 37% in 2025 [12]

2025. ✦✦✦ 精彩回顾 2025年11月27日，由全球高科技产业研究机构TrendForce集邦咨询以及旗下全球半导体观察主 办的"MTS2026存储产业趋势研讨会"与2026十大科技市场趋势预测发布暨TechFuture Awards颁 奖典礼在深圳圆满落幕。 研讨会现场 本次会议汇聚了全球半导体存储与终端应用产业重量级嘉宾、集邦咨询核心分析师团队，以及来 自产业链上下游企业的逾千名业界精英。现场气氛热烈，座无虚席，尽显行业对未来趋势的渴求 与关注。峰会当天，线上直播平台更是吸引了超万名业内人士实时关注，共同见证这场年度盛 宴。 会议伊始，集邦咨询顾问(深圳)有限公司董事长董昀昶致辞，他首先对与会嘉宾的出席表达了欢 迎，针对AI浪潮给存储行业带来的影响，董昀昶先生指出虽然AI使存储市场价格波动剧烈但AI 并非泡沫，需求真实存在，且已改变高科技制造供应链供给顺序。同时，他表示希望当天的演讲 能为嘉宾答疑解惑。最后他指出集邦咨询成立25年来以专业中立促进行业沟通合作为目标，感谢 大家信任并希望未来25年能继续收获业界伙伴的支持。 △TrendForce集邦咨询董事长董昀昶 随后，集邦咨询分析师与行业大咖相 ...