2026.03. 05 白天在MWC展馆里谈着AI算力、HBM产能和LPDDR报价的存储厂商高管，晚上出现在格拉西亚大 道的奢侈品店，拎着购物袋进进出出。下游终端厂商私下打趣："今年来开会的芯片人，像是刚挖到 金矿。" 对存储行业而言，2026年开年几乎是历史上最为罕见的"掉金子"时刻。 AI数据中心对高带宽内存（HBM）的需求爆发，产能优先向服务器端倾斜；与此同时，智能手机所 需的DRAM与NAND供应趋紧，移动端LPDDR4/5价格快速上行。供需结构的突然失衡，让长期处 在周期底部的存储行业一夜翻身，也把压力传导到消费电子终端。 当手机厂商在台上讲AI新故事、展示端侧大模型和本地推理能力时，台下却绕不开一个更现实的问 题：内存成本失控，谁来买单？ 成本失控的连锁反应 "存储涨价意味着消费者可能需要付出更高成本，终端涨价的趋势也不可避免。"在MWC期间，中兴 通讯副总裁柏钢博士对记者坦言，行业正在承受前所未有的成本挤压。 调研机构Counterpoint Research最新报告预计，2026年全球智能手机出货量将同比下降12%， 不足11亿部，创下自2013年以来最低水平。该机构判断，2026年二季度移动 ...

存储芯片概念股异动！ 今日，在A股市场上，存储芯片概念股集体拉升，板块指数涨幅一度超过3%。截至发稿，强一股份20%涨停， 亚威股份、沃格光电、石英股份10%涨停，深科达、佰维存储涨超12%， 东芯股份、富满微涨超10%，国芯科 技涨超9%。 考虑到供应能力，三星电子正持续与客户协商价格。分析显示，即使在供应讨论期间需求也激增，1月后价格 进一步上涨。往常，像DRAM这样的内存供应合同每年都签订。由于近期供应短缺，存储器制造商开始签订季 度合约，但随着价格快速变化，他们现在不得不考虑按月计。 据悉，三星电子并不是唯一一家持续推高内存价格的公司。报道援引业内人士消息称，SK海力士与美光科技 同样以相近价格涨幅完成一季度供货合同谈判。三大内存厂商集体提价的格局已基本成型。 当天，在韩国股票市场上，存储芯片龙头三星电子、SK海力士也大幅反弹，盘中涨幅均超过10%。 日前，有韩国媒体称，第一季度，三星电子DRAM价格涨幅已从70%上调至100%。业内估计，SK海力士和美 光科技的价格涨幅也会相近。市场分析人士指出，DRAM价格持续大涨，对存储芯片板块构成利好。 DRAM涨价1 0 0% 据韩国媒体《Etnews》报道 ...

在人工智能数据中心无比强劲需求的推动下，DRAM/NAND系列存储价格将继续飙升，美国两大超级存储巨头——美光科技(MU.US)以及闪迪 (SNDK.US)在周三美股科技股强势大反弹之际再度成为全球投资者关注焦点，两者股价在周三美股收盘时单日均大幅上涨近6%，带动存储板块 以及纳斯达克指数大举反攻。 法国巴黎银行(BNP PARIBAS)近日发布研报称， DRAM合约价在2026自然年一季度料环比大涨90%，长期以稳健价格曲线著称的 NAND则有望大幅上涨55%，而且二季度将延续自2025年下半年以来的涨价轨迹。 法巴银行对于存储价格的涨势判断并不是孤立观点。TrendForce最近将2026年第一季度的常规DRAM合约价预期从此前预估的季增 55%-60%上修到+90%至+95%(QoQ，即环比基准)、NAND Flash合约价格则大幅上修到+55%至+60% QoQ，并指出北美云计算 厂商们对enterprise SSD(即数据中心企业级SSD，eSSD) 的需求激增，推动其价格在第一日历季度还将再涨53%至58% QoQ。这些 都说明一个关键事实：存储芯片成为AI超级大浪潮里不逊于英伟达AI芯片的"绝对 ...

我是芯片超人花姐，入行20年，有50W+芯片行业粉丝。 有很多不方便公开发公众号的， 关于芯片买卖、关于资 源链接等， 我会分享在朋友圈 。 扫码加我本人微信 据韩国媒体3月4日报道， 三星电子已确认， 第一季度DRAM价格 平均 涨幅达到 1 0 0 % ， 部 分 甚至 超过100%。 此前1月份商定的70%左右的涨价幅度，在短短一个月内进一步扩大。人工智能（AI）普及引发的 内存需求激增，其后续影响甚至波及DRAM价格的月度波动。 据行业消息人士4日透露 ， 三星电子上月已与主要客户最终敲定了今年第一季度DRAM的供货价 格。用于服务器、个人电脑和移动设备等领域的通用DRAM价格涨幅较上季度 平均达到100%左 右 。这意味着价格较去年第四季度翻了一番，据悉 部分客户和产品的涨幅甚至超过了100% 。 一位熟悉内情的行业人士透露："三星电子已完成DRAM供货价格谈判，部分海外客户已完成付 款"，并表示"价格调整反映了1月至2月间的波动，因此实施了额外涨价" 。 一位业内人士表示："DRAM和NAND价格将在第二季度继续上涨"， "涨幅可能会放缓，但价格上 涨本身是不可避免的。" 我是芯片超人花姐，入行2 ...

电子行业 行业研究 | 动态跟踪 AI 需求引领，NAND 紧缺持续 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ AI 需求引领，NAND 供不应求持续。相关标的：国内存储芯片设计厂商兆易创新、 普冉股份、聚辰股份、东芯股份、北京君正、恒烁股份等；国产存储模组厂商江波 龙、德明利、佰维存储等；受益存储技术迭代的澜起科技、联芸科技、翱捷科技 等；半导体设备企业中微公司、精智达、京仪装备、微导纳米、拓荆科技、北方华 创等；国内封测企业深科技、汇成股份、通富微电等；配套逻辑芯片厂商晶合集成 等。 风险提示 AI 落地不及预期，技术迭代速度不及预期，国产化进展不及预期 国家/地区 中国 行业 电子行业 报告发布日期 2026 年 03 月 04 日 看好（维持） | 薛宏伟 | 执业证书编号：S0860524110001 | | --- | --- | | | xuehongwei@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 蒯剑 | 执业证书编号：S0860514050005 | | | 香港证监会牌照：BPT856 | | | kuaijian@orientsec.com.cn | | ...

Summary of SanDisk Conference Call Company Overview - **Company**: SanDisk - **Key Executives**: CEO David Goeckeler, EVP CFO Wissam Jabre - **Industry**: Semiconductor, specifically NAND technology Core Insights and Arguments 1. **Market Outlook**: SanDisk has maintained a conviction that the NAND market will be undersupplied through the end of 2026, driven by strong demand in data centers and AI applications [7][10][25] 2. **Data Center Growth**: The company has revised its growth forecasts for the data center market from mid-20s to mid to high 60s percentage growth, indicating a significant increase in demand for NAND products [13][25] 3. **NAND vs. Hard Drives**: SanDisk emphasizes that NAND and hard drives serve complementary roles in data centers, with NAND expected to grow faster than hard drives [23][25] 4. **AI Integration**: NAND technology is being integrated into AI architectures, which is accelerating data center growth rates. The scalability of NAND makes it suitable for AI applications [25][96] 5. **Market Dynamics**: The NAND market is shifting from a commodity-based model to one where buyers are more focused on long-term commitments and certainty of supply, particularly from data center customers [28][49] 6. **Investment Strategy**: SanDisk is investing billions in capital expenditures and R&D to ensure supply growth and technological advancement, with a focus on long-term market dynamics rather than short-term fluctuations [40][45] 7. **Long-Term Agreements (LTAs)**: The company is moving towards more structured long-term agreements with customers, emphasizing the need for visibility into future demand and aligning incentives for both parties [60][61][152] 8. **High Bandwidth Flash**: SanDisk is developing High Bandwidth Flash technology aimed at enhancing AI inference capabilities, indicating a strategic focus on innovation in response to evolving market needs [110][125] Additional Important Points 1. **Supply Chain Management**: The company is adapting its business practices to better align with the changing demands of its customers, moving away from traditional auction-based pricing models [49][60] 2. **Technological Advancements**: SanDisk is confident in its enterprise SSD portfolio and the advancements brought by BiCS8 technology, which enhances performance and efficiency [87][88] 3. **Customer Relationships**: The company is fostering deeper relationships with customers to ensure mutual benefits and long-term commitments, which is crucial for navigating the evolving market landscape [57][66] 4. **Market Recognition**: There is a growing recognition of the value of NAND technology, which has historically been undervalued, and the company is optimistic about future demand [145][147] This summary encapsulates the key points discussed during the SanDisk conference call, highlighting the company's strategic direction, market insights, and technological advancements in the NAND semiconductor industry.

不过存储价格上涨的趋势确实仍未见停歇。瑞银 3 月 2 日发布报告，其进一步上调存储合约价格预测。 瑞银目前预计，2026 年第一季度 DDR 合约价格环比上涨72%（此前预测为 + 62%）；服务器 DDR5 合 约价格已达到1.0 美元 / Gb。同时，瑞银预计 NAND 合约价格环比上涨65%（此前预测为 + 40%）。 以下文章来源于AI产业链研究 ，作者研究 AI产业链研究 . 围绕人工智能展开研究，涵盖基础设施、算法及应用等多个方面，同时也会分享研究过程中的一些心得 体会 3 月 3 日，存储板块预计集体跌停，SK 海力士、三 星电子股价延续跌势，跌幅逼近 10% 对于 2026 年第二季度，瑞银上调 DDR 合约价格预测至环比再涨40%（此前预测为 + 15%），服务器 DDR5 价格将逼近1.3–1.5 美元 / Gb；NAND 合约价格预计环比上涨30%（此前预测为 + 15%）。 而 NAND 方面，瑞银将本轮周期高点从2027 年第一季度延后至2027 年第二季度，行业整体对周期持续 时间的判断仍较瑞银更为乐观。 | | Q125 | Q225 | Q325 | Q425 | 2025 ...

2 March 2026 | 5:01AM EST Equity Research Micron Technology Inc. (MU): 2Q Preview: Expect another strong quarter driven by pricing upside, with HBM4 ramp in focus Key stock takeaways: We expect investors to continue to focus on the level of industry undersupply in DRAM and NAND, and the duration of pricing growth in these markets. Following continued pricing momentum, we expect strong upside to Street (Visible Alpha Consensus Data) estimates, with additional upward estimate revisions in the May quarter. We ...

证券研究报告 信用业务周报 如何看待近期"HALO"交易？ 2026年3月2日 中泰证券研究所 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 分析师：张文宇 执业证书编号：S0740520120003 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 【市场回顾】 图表：市场表现回顾 数据来源：Wind，中泰证券研究所 2 【市场观察】春节后科技主线行情或将如何演绎？ 3 ➢ A股节后首周市场整体情绪明显回暖，中证1000与中证500指数周内涨幅均超过4%，算力产业链、电 力、商业航天、资源品顺周期板块轮番活跃，人民币汇率走强亦形成支撑。但"AI吞噬应用"叙事 主导之下，A股软件及恒生科技等板块受到显著冲击，全球HALO交易策略成为外资主导方向，A股同 步共振。 ➢ 一、科技与资源品共振：驱动逻辑是什么？ ➢ 上周科技与资源的双线行情，本质上是同一套市场逻辑的"一体两面"——前者对应"AI带动算力 与电力需求扩张、国产替代加速"的产业景气逻辑，后者对应"PPI回升、反内卷政策落地、全球资 源再定价"的周期修复逻辑。 ➢ 1）资源品方面，美伊局势升温推动国际油价假期累涨逾5%，叠加国内PPI环比持续回升与供给 ...

Summary of Samsung Electronics Conference Call Company Overview - **Company**: Samsung Electronics (005930.KS) - **Market Cap**: Approximately W1,445.6 billion - **Current Share Price**: W200,000 - **Price Target**: Increased from W210,000 to W248,000, indicating a 24% upside potential [6][52] Key Industry Insights - **Trillion-Dollar Market Cap**: Samsung is on a path to potentially reach a trillion-dollar market cap, driven by strong fundamentals rather than market speculation [1][9] - **AI Influence**: The company is positioned to benefit from AI-driven growth, with expectations of sustainable revenue growth of 11% per annum and operating margins of 35% [2][17] - **Memory Market Dynamics**: The memory segment, particularly DRAM, is crucial for AI infrastructure, with pricing expected to rise significantly due to demand exceeding supply [4][21] Financial Performance and Projections - **Earnings Growth**: Projected EPS growth from W6,562 in FY26 to W40,810 in FY27, with a peak EPS of W8,817 expected in 3Q27 [6][22] - **Revenue Forecasts**: Anticipated revenues of W398 billion for 2026 and W484 billion for 2027, surpassing the necessary threshold for a trillion-dollar valuation [11][17] - **Profitability Metrics**: Expected ROE to improve to 13% with operating margins around 35% [2][17] Market Position and Competitive Advantages - **Dominance in Memory**: Samsung is expected to lead in high-bandwidth memory (HBM) and foundry profit margins, which are critical for AI applications [4][5] - **Cash Generation**: The company is projected to generate approximately US$30 billion in cash per quarter, enhancing its ability to invest in growth and return capital to shareholders [23][25] - **R&D Investment**: Samsung's R&D spending of over US$28 billion positions it favorably against competitors, enabling innovation and market leadership [30] Risks and Considerations - **Cyclical Nature of Memory Pricing**: The memory market is subject to cycles, and any downturn in pricing could impact profitability [39] - **Execution Risks**: Potential missteps in product development or capital allocation could hinder growth [39] - **Macroeconomic Factors**: Changes in interest rates or liquidity could affect market valuations [39] Conclusion - **Investment Thesis**: Samsung is positioned as a top pick in the technology sector, with a strong outlook driven by AI and memory market dynamics. The company is expected to outperform broader market indices, with significant upside potential in its stock price [5][10][52]