Core Insights - The recent passage of the stablecoin bill in the U.S. Senate and the approval of the Hong Kong stablecoin regulation have made stablecoins a hot topic, with expectations of a significant explosion in the blockchain digital economy [1] - Dr. Xu Gang, founder and chairman of Digital Capital Group (DCG), believes that stablecoins and the tokenization of real-world assets (RWA) are innovating the global financial system through blockchain technology, enhancing efficiency and promoting social equity and economic inclusion [1][6] - The concept of asset tokenization emerged with the development of blockchain technology, initially focusing on cryptocurrencies like Bitcoin and later expanding to various financial instruments and services [1] Tokenization Trends - Other asset classes such as commodities, bonds, and funds are also being tokenized, driven by the widespread adoption of decentralized finance (DeFi) protocols [3] - The market for tokenized assets is projected to reach between $30 trillion and $50 trillion by 2030, indicating a transformative trend in the financial industry [3] - Over 1,200 unique security tokens are currently trading across various platforms, covering debt, equity, real estate, and commodities, with a monthly trading volume reaching a peak of $14 billion in December [3] Real Estate and Bonds - Real estate dominates the tokenization landscape, with $24 billion in tokenized projects announced, of which $5.4 billion are live on-chain [3] - Tokenized bonds have gained attention, with a total issuance of $12.8 billion across Germany, China, Hong Kong, and other European markets [4] - The adoption of liquidity funds is accelerating, with Franklin Templeton's on-chain U.S. government money fund accumulating $375 million in assets under management within six weeks [4] Efficiency and Transparency - Tokenization enhances transparency and simplifies the securitization process, reducing costs associated with traditional methods that rely on intermediaries [5] - JPMorgan Chase's initiative to tokenize auto loan receivables demonstrates how blockchain can bring efficiency and transparency to the securitization market [5] - Early adopters of tokenization are expected to gain competitive advantages, capturing new revenue streams and reshaping the global financial market [6]

每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 （一）重要市场新闻 1、当地时间6月18日，美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储决 定将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这是美联储货币政策会议连续第四次决定 维持利率不变。美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.13%，标普500指数跌0.03%，道指跌0.1%； Circle大涨，创IPO以来最大单日涨幅，股价超200美元，再创新高；大型科技股涨多跌少，英特尔涨超 3%。中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.82%；阿里巴巴、百度、哔哩哔哩均跌超1%。 2、国际金价走低，现货黄金跌0.55%，报3368.47美元/盎司；COMEX黄金期货跌0.6%，报3386.40美元/ 盎司；COMEX白银期货跌1.05%，报36.76美元/盎司。国际油价小幅下跌，美油主力合约收跌0.22%， 报73.11美元/桶；布伦特原油主力合约跌0.26%，报76.25美元/桶。欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国 DAX指数跌0.5%报23317.81点，法国CAC40指数跌0.36%报7656.12点，英国富时100指数涨0.11%报 88 ...

每经记者｜杨建 每经编辑｜肖芮冬 ｜2025年6月19日 星期四｜ NO.1 人民币跨境支付系统（CIPS）与6家外资机构签约 据央视新闻报道，6月18日，人民币跨境支付系统（CIPS）跨境银企合作专场活动在上海举行，人民币 跨境支付系统（CIPS）与6家外资机构举行直接参与者签约仪式，与泰国盘谷银行举行直接参与者上线 仪式。其中，标准银行、非洲进出口银行、阿布扎比第一银行、吉尔吉斯斯坦Eldik Bank、大华银行成 为CIPS直接参与者，标志着CIPS境外外资直接参与者首次覆盖非洲、中东、中亚及新加坡离岸人民币 中心，将进一步便利跨境人民币使用。 NO.2 央行行长潘功胜：区块链等新型技术将推动央行数字货币稳定币蓬勃发展 6月18日，据《智通财经》报道，央行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上表示，新型技术在跨境支付领域 加速应用，区块链和分布式账本等新型技术推动了央行数字货币稳定币的蓬勃发展，实现了支付及结算 从底层重塑传统的支付体系，大幅缩短跨境支付的链条，同时对金融监管也提出了巨大的挑战。智能合 约、去中心化金融等技术，也将持续推动跨境支付体系的演进和发展。 NO.3 央行行长潘功胜：人民银行已与30多 ...

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 卢梦雪 北京报道 6月18日，在2025年陆家嘴论坛上，中国人民银行行长潘功胜宣布了八项金融开放举措，其中包括，将设立数字人 民币国际运营中心，推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新。 上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚向《华夏时报》记者分析指出，设立数字人民币国际运营中心是增强 人民币国际化，推动跨境支付和跨境贸易发展的重要举措，对于设立地上海的金融市场发展将起到积极作用。 今年4月21日，中国人民银行、上海市人民政府等4部门联合印发的《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务 便利化行动方案》指出，支持在沪数字人民币运营试点银行积极参与多边央行数字货币桥项目，探索创新特色场 景；支持外汇交易中心为多边央行数字货币桥提供外汇流动性管理及兑换服务。 "中国经济已经走到了资本输出和人民币国际化的关键时点，离岸贸易看似是单一试点，实则牵动人民币国际化、 全球供应链重组、金融开放三盘大棋。"张林向《华夏时报》记者分析认为，在上海开展的离岸贸易金融服务综合 改革试点也将成为数字人民币跨境应用的良好试验田，比如在试点内探索比如用数字货 ...

6月18日，2025陆家嘴论坛拉开大幕，中国人民银行等金融管理部门"一把手"集中发声，宣布了一系列 金融举措。其中，一些涉及跨境支付的金融举措和观点，引发市场广泛关注。 金融管理部门为何如此关注跨境支付？又将在哪些方面贡献"中国智慧"？从2025陆家嘴论坛上释放的诸 多信号中，或能找寻到答案。 当日，中国人民银行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上宣布，将在上海设立数字人民币国际运营中心。推 进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新。 "多元化的跨境支付体系反过来也将加速国际货币体系的变革。"潘功胜认为，国际货币体系向多极化发 展，有助于推动主权货币国强化政策约束，提升国际货币体系韧性，更有效地维护全球经济金融稳定。 与此同时，除传统的代理行模式外，新兴跨境支付系统、区域性多边支付系统等陆续出现，使得结算渠 道更加多样，跨境支付效率进一步提升。 一键支付，资金瞬间跨越两地。5月底，通过多边央行数字货币桥，一笔300万元人民币资金顺利完成从 香港到湖南博深供应链有限公司的跨境支付。 2021年2月，中国人民银行数字货币研究所携手香港金管局、泰国央行和阿联酋央行，共同发起多边央 行数字货币桥项目， ...

图片来源：视觉中国 有这样一种数字资产，既能媲美法币的稳定性，也能搭上区块链的"高速列车"。它的价值与美元等法币 紧紧挂钩，所以不太会像比特币那样大起大落。同时，它利用了区块链技术安全、快速转账的优势，不 受银行上下班或国界的限制。而且它还能被"编程"，预设一些规则，让付款、转账等操作在满足条件时 自动完成，让金融服务变得更聪明、更高效。 这种资产就是最近爆火的稳定币。继新加坡和欧盟推出针对稳定币的监管框架之后，中国香港和美国近 期都紧锣密鼓地对其予以"收编"：中国香港的《稳定币条例》5月30日正式刊宪，为法币稳定币发行人 设立发牌制度，并将在8月1日生效，而在十天前的5月20日，美国参议院通过了《引导和建立美国稳定 币国家创新法案》（GENIUS Act）。 抢在美国之前，中国香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，宣告一场新的围绕 数字货币世界话语权的全球竞赛正式开始。同时，商业层面的机会也初露峥嵘。 在6月17日的一场分享会上，京东创始人刘强东谈及京东的六个创新项目，其中之一就是稳定币。他表 示，希望在全球主要货币国家都申请稳定币牌照，借此实现全球企业之间的汇兑，能把全球的跨境支付 成本 ...

Group 1: International Monetary System - The discussion on reforming the international monetary system has two main directions: reducing reliance on a single sovereign currency and promoting a few strong sovereign currencies to create healthy competition [2] - The second direction involves the potential for a supranational currency, such as the IMF's Special Drawing Rights (SDR), to become the international dominant currency, though it faces political consensus challenges and limited market depth [3] Group 2: Cross-Border Payment System - There is a growing demand for improvements in the cross-border payment system, with emerging payment infrastructures and settlement methods driving it towards greater efficiency, security, inclusiveness, and diversity [4] - The cross-border payment system is diversifying, with more countries using local currencies for settlement, and new payment systems emerging alongside traditional models [4] - The interoperability of payment systems is improving, with countries extending operational hours and adopting international messaging standards to enhance efficiency and reduce costs [5] Group 3: Global Financial Stability System - The global financial stability system faces new challenges, including fragmented regulatory frameworks and insufficient oversight in emerging digital finance sectors [6] - A strong IMF is essential for building a diverse and efficient global financial safety net, maintaining consistency and authority in global financial regulatory rules [6] Group 4: Governance of International Financial Organizations - The IMF plays a central role in global economic governance, with its quota system determining crisis response capabilities and member voting rights [7] - Current IMF quotas do not reflect the relative positions of member countries in the global economy, and adjusting these quotas is crucial for enhancing the IMF's governance legitimacy and representation [8]

稳定币对金融体系的潜在影响 20250617 摘要 截至 2025 年 5 月末，主流稳定币市值约 2,300 亿美元，五年内增长超 40 倍，年度交易额达 28 万亿美元，超过 Visa 和 Mastercard，显示其 在加密货币体系中的重要性。 美国和中国香港针对稳定币的法规主要关注储备资产透明度、流动性管 理、算法稳定性、反洗钱和消费者保护，要求 100%储备资产锚定法币 或高流动性资产，并需获得监管牌照。 稳定币提供低成本、高效率的国际支付手段，费率低于 1%，交易时间 短，但合规成本可能提高，且对新兴市场资本账户和货币主权构成潜在 冲击。 理论上，稳定币发行需 100%储备资产，不影响美元货币供应，但实际 操作中，储备资产若用于购买国债，可能导致银行缩表和货币供应减少， 引发金融脱媒。 稳定币发行机构购买储备资产时，资产负债表同步增加，居民购买稳定 币导致发行机构库存下降、现金增加，银行同业存款增加、居民存款减 少，银行存款总量短期内不变。 Q&A 稳定币是什么？它有哪些类型？ 稳定币是一种价值稳定、锚定特定资产的加密货币，通常锚定法定货币。稳定 币主要分为三类：第一类是法币抵押型稳定币，即挂钩金 ...

Core Insights - The concept of "stablecoins" has gained significant attention in the financial sector due to the ongoing development of global fintech [1] - Stablecoins are a type of cryptocurrency that maintains price stability by being pegged to specific assets, commonly fiat currencies like the US dollar [3] - The rise of stablecoins is attributed to their utility in mitigating risks for cryptocurrency traders, their essential role in decentralized finance (DeFi), and their efficiency as a payment tool [5] Group 1: Understanding Stablecoins - Stablecoins are fundamentally different from traditional cryptocurrencies like Bitcoin and Ethereum due to their inherent stability [3] - The most common type of stablecoin is fiat-collateralized, such as USDT, which is backed by a dollar for every token issued, ensuring a 1:1 peg to the US dollar [3] Group 2: Functions and Applications - For cryptocurrency traders, stablecoins serve as a safe haven during volatile market conditions, allowing them to convert high-risk assets into stablecoins [5] - In the DeFi sector, stablecoins are crucial for lending, mining, and derivatives trading, providing a stable value reference and liquidity support [5] - Stablecoins facilitate efficient and low-cost transactions for cross-border payments and on-chain payments, leveraging blockchain technology [5] Group 3: Regulatory Developments - Increasing global attention on stablecoins has prompted various countries to develop regulatory frameworks, such as the US Senate's passage of the Stablecoin Innovation Act and Hong Kong's Stablecoin Regulation Draft [7] - The establishment of regulatory policies is expected to lead to a more standardized and orderly development of the stablecoin market, protecting investor rights [7]

互联网大厂正在密集布局稳定币。 这几天最火的金融术语莫过于稳定币，全球都在热议相关的话题，乐观者认为稳定币会显著带来加密货币的繁荣，虽然现在市值只有两三千亿美元，但未 来是不可限量的，传统货币支付体系将很快成为过去式。 5月23日美国财长贝森特在接受媒体采访时直言不讳："稳定币在短期内可以增加2万亿美元的国债、短期国库券的需求，作为参照，目前这个数字大约为 3000亿美元。" 据《21世纪经济报道》等媒体报道，6月12日港股收盘前，市场消息称蚂蚁集团将在中国香港地区和新加坡申请稳定币牌照的消息，该集团企业旗下两家 子公司当日即做出回应。蚂蚁国际发言人回应称，蚂蚁国际正在全球财资管理方面加速投资、拓展合作，将该公司的AI、区块链和稳定币创新投入真实 可靠的大规模应用。"我们欢迎香港立法会通过《稳定币条例草案》，将于法案8月1日生效、相关通道开启后尽快提交申请，希望为香港建设未来国际金 融中心贡献更多力量。" 在市场暴雷事件和监管压力的双重作用下，稳定币市场进入了调整期。2022年5月，全球第三大稳定币TerraUSD（简称UST）发生暴雷事件，其币值与美 元的1:1挂钩关系破裂，一周内币值从1美元暴跌至10美分 ...