| 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 周四国债期货主力合约开盘集体高开，早盘震荡略有下行，午后横向波动，截至收 盘 30 年期国债期货主力合约 TL2509 下跌 0.04%，10 年期 T2509 上涨 0.01%，5 年 | | | | | 期 TF2509 持平，2 年期 TS2509 持平。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、公开市场：周四央行开展了 1545 亿元 7 天期逆回购操作，当日有 645 亿元逆回 | | | | | 购到期，当日实现净投放 900 亿元。 | | | | | 2、资金市场：周四银行间资金市场短期利率较上一交易日小幅下行，DR001 全天加 | | | | | 权平均为 1.48%，上一交易日加权平均 1.51%；DR007 全天加权平均为 1.57%，上一 | | | | | 交易日加权平均 1.57%。 | | | | | 3、现券市场：周四银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2 年期国债 | | | | TL、T、 | 到期收益率上行 0 ...

成都：1—4月全市规模以上工业增加值同比增长8.1% 金十数据5月23日讯，成都统计公布2025年1—4月成都经济运行情况。1—4月，全市规模以上工业增加 值同比增长8.1%。1—4月，全市固定资产投资（不含农户）同比增长7.9%，其中民间投资增长10.6%。 1—4月，全市外贸进出口总额2759.8亿元，同比增长11.2%。其中，出口总额1610.8亿元，增长11.9%； 进口总额1149.0亿元，增长10.1%。 （成都日报） ...

| | | 技术面，成交缩量，关注22000支撑，预计锌价区间震荡为主。操作上，建议暂时观望，或区间操作。 免责声明 沪锌产业日报 2025-05-21 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪锌主力合约收盘价(日,元/吨) | 22580 | 145 06-07月合约价差:沪锌(日,元/吨) | 170 | -45 | | | LME三个月锌报价(日,美元/吨) | 2724.5 | 48 沪锌总持仓量(日,手) | 226378 | 2483 | | | 沪锌前20名净持仓(日,手) | -4240 | 1723 沪锌仓单(日,吨) | 1400 | -126 | | | 上期所库存(周,吨) | 46351 | -751 LME库存(日,吨) | 156725 | -4075 | | 现货市场 | 上海有色网0#锌现货价(日,元/吨) | 22760 | 150 长江有色市场1#锌现货价(日,元/吨) | 22900 | 490 | | | ZN主力合约基差(日,元/ ...

导致接货意愿低迷，观望情绪主导市场，国内外去库放缓迹象。技术面，增仓上涨多头较强，站上MA60， 免责声明 预计锡价区间震荡上移。操作上，建议短线区间偏多思路，关注26.3-27.1。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪锡(日,元/吨) | 267730 | 2970 6月-7月合约收盘价:沪锡(日,元/吨) | -50 | -30 | | | LME3个月锡(日,美元/吨) | 32960 | 61 主力合约持仓量:沪锡(日,手) | 29203 ...

证券研究报告 | 宏观深度报告 | 中国宏观 4 月经济：生产增势偏强，经济逆风飞扬 ——2025 年 4 月宏观数据解读 核心观点 我们认为，4 月经济回稳势头较好，供给端修复斜率显著高于需求端核心在于 工业稳增长政策的发力，4 月全国规模以上工业增加值同比增长 6.1%，但 4 月以来关税政策调整或在中长期维度形成不确定性预期，也可能通过信心渠 道使得总需求有所放缓，量价总体延续背离。我们预计，二季度经济相较一 季度将有所回落，全年可能呈现前高中低后稳的 U 型走势，物价回升节奏相 对较慢且斜率或相对平坦。 大类资产方面，短期内权益市场以低波红利为代表的防御板块或相对占优。 债券市场方面，预计 2025 年货币政策维持宽松基调，与财政政策、产业政策 形成政策合力，在这一过程中利率或震荡向下，我们预计仍保留 50BP 降准， 以及 20BP 降息的空间。 ❑ 工业、服务业生产均保持积极态势 4 月份，全国规模以上工业增加值同比增长 6.1%，高于市场预期与我们预期。从 环比看，4 月份规模以上工业增加值比上月增长 0.22%。一方面，大规模设备更新 和消费品以旧换新等政策加力扩围实施，从内需侧带动相关行业生 ...

本文全文共 2605 字，阅读全文约 8 分钟 2025年4月份社会消费品零售总额增长5.1% 2025年1—4月份全国固定资产投资增长4.0% 2025年4月份规模以上工业增加值增长6.1% 2025年4月份能源生产情况 2025年4月份社会消费品零售总额增长5.1% 4月份，社会消费品零售总额37174亿元，同比增长5.1%。其中， 除汽车以外的消费品零售额33548亿元，增长5.6% 。1—4月份，社会消费品零售总额161845亿 元，增长4.7%。其中， 除汽车以外的消费品零售额147005亿元，增长5.2% 。 点 击 蓝 字 关 注 我 们 按经营单位所在地分，4月份，城镇消费品零售额32376亿元，同比增长5.2%；乡村消费品零售额4798亿元，增长4.7%。1—4月份，城镇消费品零售额140433亿 元，增长4.7%；乡村消费品零售额21412亿元，增长4.8%。 按消费类型分，4月份，商品零售额33007亿元，同比增长5.1%；餐饮收入4167亿元，增长5.2%。1—4月份，商品零售额143651亿元，增长4.7%；餐饮收入 18194亿元，增长4.8%。 按零售业态分，1—4月份，限额以上 ...

固定资产投资方面。1至4月，四川省固定资产投资（不含农户）同比增长3.2%。分产业看，第一产业 投资同比增长20.5%；第二产业投资增长15.7%，其中工业投资增长15.9%。 此外，1至4月，四川省实现社会消费品零售总额9285.9亿元，同比增长5.3%。按经营单位所在地分，城 镇消费品零售额7535.1亿元，同比增长5.2%；乡村消费品零售额1750.7亿元，增长5.9%。按消费形态 分，餐饮收入1303.2亿元，同比增长4.6%；商品零售7982.7亿元，增长5.4%。从热点商品看，限额以上 企业（单位）通讯器材类零售额同比增长79.2%，家用电器和音像器材类增长16.4%，粮油、食品类增 长13.0%，饮料类增长12.7%，文化办公用品类增长10.5%。 新华财经成都5月20日电（记者袁波）四川省统计局20日发布统计数据显示，今年1至4月，四川省规模 以上工业增加值同比（下同）增长7.1%。其中，国有企业增加值增长8.1%，股份制企业增长6.4%。 分行业看，四川41个大类行业中有35个行业增加值实现增长，其中，汽车制造业增加值同比增长 22.3%，化学原料和化学制品制造业增长20.0%，计算机、通信 ...

今天上午10时，国务院新闻办公室举行新闻发布会。记者了解到，今年1—4月份，国家发展改革委共审 批核准固定资产投资项目27个，总投资5737亿元，主要集中在能源、农林水利、高技术等领域。其中4 月份，审批核准固定资产投资项目8个，总投资3771亿元。（央视新闻） ...

锌：上方承压 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 moxiaoxiong@gtht.com 2025 年 05 月 20 日 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 22455 | -0.20% | 伦锌 3M 电子盘收 | 2686 | -1.47% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 126096 | 7907 | 伦锌成交量（手） | 5141 | -872 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 85560 | -8786 | 伦锌持仓量（手） | 223679 | -4336 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | 230 | 5 | LME CASH-3M 升 | -16.15 | 10.85 | | （元/吨） | | | 贴水（美元/吨） | | | | 广东 0# 锌升贴水 | 280 | 95 | 进口提单溢价（美 | 1 ...

| 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 周一国债期货主力合约开盘集体高开，早盘震荡上行，午后多为横盘整理、超长期 品种则连续上涨，截至收盘 30 年期国债期货主力合约 TL2506 上涨 0.37%，10 年期 T2506 上涨 0.13%，5 年期 TF2506 上涨 0.04%，2 年期 TS2509 上涨 0.02%。 【重要资讯】 1、公开市场：周一央行开展了 1350 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率为 1.40%， | | | | | 当日有 430 亿元逆回购到期，当日实现净投放 920 亿元。 2、资金市场：周一银行间资金市场短期利率较上一交易日下行，DR001 全天加权平 均为 1.54%，上一交易日加权平均 1.63%；DR007 全天加权平均为 1.60%，上一交易 日加权平均 1.64%。 | | 宏观与金 | | TL、T、 TF、TS | 3、现券市场：周一银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数下行，2 年期国债 到期收益率下行 1.04 个 BP 至 1.46%，5 年期下行 0.9 ...