一份重磅文件正在公募基金行业掀起改革风暴。 5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《方案》），《方案》针对目前基金行 业发展中存在的"旱涝保收""唯规模论"等痼疾，提出了一揽子具体的、可操作的改革措施。 一石激起千层浪，券商中国记者多方采访获悉，《方案》发布以来，各大基金公司已连夜召开学习会议，火速 分解任务清单，从浮动费率机制创新到考核体系重构，从产品供给侧改革到合规生态强化，多家受访基金公司 认为，这场覆盖公募基金利益分配、价值导向与能力底座的重磅改革，正推动公募基金从单纯的资产管理机构 升级为与投资者共担风险的财富管理伙伴。 连夜开会研讨细节 "整个公司都动起来了，我们从周三（5月7日）开始就在连夜加班，一是管理层、股东方自上而下组织了多次 会议进行传达学习，另一方面就是各个部门自下而上制定细化方案、落实具体工作。"上海某大型公募人士向 券商中国记者描述了公司在《方案》落地后的工作状态。 近日，类似的现象正在整个行业上演，券商中国记者采访发现，《方案》落地后，各大基金公司各个业务部门 都在加班加点围绕《方案》细则进行分解学习、工作落地。 上述公募人士表示，《方案》是方向上的指引 ...

| 离任高级管理人员职务 | 副总经理 | | --- | --- | | 离任高级管理人员姓名 | 魏庆孔 | | 离任原因 | 工作安排 | | 离任日期 | 2025年5月7日 | | 转任本公司其他工作岗位的说明 | 担任公司首席市场官 | 图片来源：基金公司公告 魏庆孔的职务调整延续了其职业轨迹的延续性。公开资料显示，他于2020年2月加入信达澳亚基金（原信达澳银基金）担任首席市场官，2021年11月升任 副总经理并分管市场销售、机构业务及互联网金融部门，此次转岗实际上是回归其擅长的市场领域。 人事震荡背后折射出公司多重挑战。据Wind数据，截至2025年一季度，信达澳亚基金管理规模为928.05亿元，较2024年4季度缩水超三成。数据显示，截 至2024年12月31日，信达澳亚基金总资产8.31亿元，净资产6.78亿元。2024年，信达澳亚基金实现营业收入6.44亿元，净利润1.01亿元。与2023年相比， 营收、净利分别同比下滑31.27%、41.95%。 2025年5月8日，信达澳亚基金发布公告称，公司副总经理魏庆孔因工作安排调整离任，转任首席市场官。这是该公司近半年来第四位离任的副总经理级 ...

近日，《推动公募基金高质量发展行动方案》发布。蜂巢基金总经理陈世涌表示，《方案》聚焦投资者 回报与行业长期发展，提出优化基金运营模式、完善行业考核评价制度、提升公募基金权益投资规模与 占比等举措，明确要探索建立适合中国国情、市情的公募基金发展新模式，为推动行业高质量发展提供 了一揽子政策措施，也为公募基金的后续工作指明了方向，意义重大、影响深远。中小基金公司更是面 临生存挑战和特色化发展的战略抉择。但无论如何，为投资者创造持续回报始终是立身之本、题中之 义。展望未来，行业高质量发展的路径已逐渐清晰，中小基金公司正从多个维度推动自身转型升级。相 对来说，"小而美"的中小基金公司可以更迅速地聚焦核心优势并落地为自身特色，集中资源打造投研核 心竞争力，将风格清晰的核心产品做精做细，在结合自身优势和特点基础上，找准细分赛道、打造特色 精品，努力追求实现弯道超车。(中证金牛座) ...

金融工程 | 动态跟踪 报告发布日期 2025 年 05 月 12 日 | | | 杨怡玲 | yangyiling@orientsec.com.cn | | --- | --- | --- | --- | | 研究结论 | | 1111111111 | 执业证书编号：S0860523040002 | | | | 邱蕊 | 021-63325888*5091 | | ⚫ | 基金市场热点跟踪：1.高质量改革方案出炉：5 月 7 日，中国证监会主席吴清在参加 | | qiurui@orientsec.com.cn | | | 国新办新闻发布会时表示，《推动公募基金高质量发展行动方案》比较成熟，将尽 | | 执业证书编号：S0860519020001 | | | 快发布。方案突出壮大权益类基金的工作导向，下一步将优化基金公司、基金销售 | | 香港证监会牌照：BSW115 | | | 机构的分类评价机制，加大权益类基金发行销售力度，积极推动产品创新，持续丰 | 陶文启 | taowenqi@orientsec.com.cn | | | | | 执业证书编号：S0860524080003 | ⚫ 基金市场热点跟踪： ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 专题：证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 2025年5月7日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（下文简称《方案》），方案 以"投资者回报"为根本转型目标，提出25条举措，主要聚焦于投资者回报、完善投研考核机制、大力发 展权益基金等方面，对未来公募基金的高质量发展形成系统性、方向性的指引。 作为公募基金行业高质量发展的重要纲领性文件，未来在基金公司治理、投研建设、产品创新、投资者 服务等方面，将带来哪些深远影响？今天，我们将结合《方案》进行解读。 优化行业发展格局，支持中小基金公司特色化经营、差异化发展 1．强化核心投研能力建设 《方案》明确建立基金公司投研能力评价指标体系，引导基金公司持续强化人力、系统等资源投入，加 快"平台式、一体化、多策略"投研体系建设。 近年来，在系列政策指引下公募基金公司在投研一体化建设上不断发展优化。基于"深耕价值，只做价 值投资"的战略定位，中庚基金自成立以来，在投研一体化建设上，始终坚定以低估值价值投资策略作 为统一的底层核心策略，建立了立体化的投研流程、高效能投研团队。 中庚基金表示，未来公司将持续加 ...

国内市场综述 弱势整理 缩量回调 周五（5 月 9 日）大盘弱势整理，震荡回调。截至收 盘，上证综指收于 3342 点，下跌 0.3%；深成指收于 10126.83 点，下跌 0.69%；科创 50 下跌 1.96%；创业 板指下跌 0.87%，万得全 A 成交额共 12224 亿元，较 前一日有所下降。 行业方面，30 个中信一级行业有 5 个行业收涨，其中 银行、纺织服装及家电涨幅居前，而综合金融、国防 军工及计算机则跌幅较大。概念方面，央企银行、火 电及饲料精选等指数表现活跃。 海外市场综述 美国三大股指多数收跌，特斯拉大涨 4.72% 周五（5 月 9 日），美国三大股指多数收跌，道指跌 0.29%，标普 500 指数跌 0.07%，纳指持平。安进、默 克跌超 2%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数涨 0.16%，特斯拉大涨 4.72%，苹果涨 0.53%。中概股涨 跌不一，理想汽车跌 2.2%。 新闻精要 1. 中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行 2. 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 3. 4 月我国 CPI 环比由上月下降 0.4%转为上涨 0.1% 4. 王毅分别同印巴双方通电话 风 ...

结构上，科技相关的宽基指数或将显著受益，值得关注，包括科创50指数以及半导体芯片有关的指数。 【光大策略|张宇生】《推动公募基金高质量发展行动方案》对市场的影响——策略周专题 从整体影响来看，《》或将推动更多中长期资金流入A股市场，增强市场韧性。 当前权益类公募基金规模占比仍相对较低，在政策的引导下，权益类基金占比有望持续提升，为A股市场带来大量 的增量资金。 市场在未来或将处于"弱现实、弱情绪"或"弱现实、强情绪"情景，对应于防御与成长风格的轮动，防御风格主 要关注稳定类或高股息行业，成长风格下关注主题成长及独立景气行业。 【光大策略|张宇生】《推动公募基金高质量发展行动方案》对市场的影响——策略周专题 风险提示：政策实施进度不及预期；市场情绪显著回落；经济增速水平大幅不及预期；中美关系大幅恶化。 结构上，科技相关的宽基指数或将显著受益，值得关注，包括科创50指数以及半导体芯片有关的指数。 此外，盈利能力强且业绩稳健的行业或将受到公募基金的青睐，包括家用电器、银行、交通运输、食品饮料、非 银金融等行业，其中，被基金低配的部分行业或值得重点关注，包括银行、交通运输以及非银金融等行业。 从整体影响来看，《》或将 ...

32万亿公募基金市场迎来了重磅新政。5月7日，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 （以下简称《行动方案》），提出25条措施，剑指基金公司"旱涝保收""重规模轻回报"等弊端，业绩差 的基金必须少收管理费，更好体现与投资者"同甘共苦"。 《行动方案》发布后，多家基金公司发声，称《行动方案》将推动公募基金发挥专业力量，进一步提升 投资者获得感。还有基金公司表示，将进一步改进和完善绩效考核体系，与投资者利益更紧密绑定，为 投资者创造长期稳健的投资回报。 华夏基金总经理李一梅表示，针对相关问题，《行动方案》一方面完善基金公司的治理和定位，推动股 东会、董事会、经营层勤勉尽责，牢固树立以投资者为本，以投资者最佳利益为核心的经营理念。另一 方面，调整基金公司高管、基金经理等"关键少数"的考核，强化与投资者利益绑定。 "《行动方案》引入净值增长率、基金利润率、盈利客户占比等指标，可以在一定程度上化解行业过度 聚焦规模的短视主义倾向。这有助于提升公募机构的审慎性，引导在基金发行、持营阶段更积极地结合 市场状况主动控制规模，增强行业自发的逆周期调节能力。" 李一梅表示。 浮动费率强化利益共担 好业绩成为基金经理的通 ...

今日早参 2025 年 5 月 12 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 今日热点 宏观：美英贸易协议框架能作"范例"吗？ 5 月 8 日美国宣布与英国就贸易协议框架达成一致，这是 4 月 2 日对等关税 宣布以来美国与其他贸易伙伴达成的首个贸易协议框架。虽然目前为止英美 贸易协议框架目前仍然缺少细节，覆盖范围有限，但市场由此对美国和其他 国家达成较为温和的关税协议框架预期升高、风险偏好有所回升。然而，值 得注意的是，美英有特殊的战略伙伴关系，两国均为贸易逆差国，英国对美 贸易亦为逆差，且英国关键商品对美出口总额较小。所以，美英达成协议， 尤其就钢铝和汽车出口关税降级形成共识，有其特殊性，他国难以简单复 制。我们预计其他贸易大国如欧盟、日本等与美国的贸易谈判可能需要更长 的时间。对于中国而言，短期降低关税冲击强度的必要性上升，两国或达成 阶段性协议（参见《推演美中关税"降级"的可能性和路径》，2025/4/28）， 但两国就贸易问题形成长期共识仍有较大阻力。 风险提示：关税短期降温后再度反复，贸易共识阻力超预期。 研报发布 ...

证 券 研 究 报 告 【宏观快评】 金融政策率先启动——政策周观察第 29 期 4 月政治局会议后，货币金融政策率先启动。5 月 7 日，央行、证监会、金融 监管总局主要负责人出席国新办新闻发布会，介绍一揽子金融政策。参考点评 《为"确定性"护航——5 月 7 日"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"学习 理解》。 1、央行潘行长公布了十项货币政策措施：①降低存款准备金率 0.5 个百分点； ②阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的 5%调降为 0%；③下调政策利率 0.1 个百分点；④下调结构货性货币政策工具利率 0.25 个百分点；⑤降低个人住房公积金贷款利率 0.25 个百分点；⑥增加 3000 亿元 科技创新和技术改造再贷款额度；⑦设立 5000 亿元"服务消费与养老再贷款"； ⑧增加支农支小再贷款额度 3000 亿元；⑨将证券基金保险公司互换便利和股 票回购增持再贷款的额度合并使用；⑩创设科技创新债券风险分担工具。 2、国家金融监督管理总局李局长公布了八项政策措施：①加快出台与房地产 发展新模式相适配的系列融资制度；②进一步扩大保险资金长期投资试点范 围；③进一步调降保险公司股票投资 ...