消费金融篇 2025年已悄然落幕，银行理财市场在低利率环境的深刻催化下，迎来结构性变革与规模新突破。全年数 据显示，理财市场存续规模攀升至30万亿元上方，创历史新高，投资者新增超1400万个，权益类产品收 益亮眼，养老理财产品持续扩容，监管趋严下"千万罚单"频现。 这一年，股票、黄金、跨境等投资热潮涌动，居民财富多元化配置意识崛起，持续降息后万亿级存款资 金面临再配置需求。理财市场亦从倚重单一固收产品向多资产、多策略布局加速转型，"固收+"产品强势 崛起，行业生态实现质的跃升。 受存款利率、债市下行影响，2025年银行理财产品收益率整体下滑。普益标准数据显示，截至2025年11 月末，全市场存续理财产品近一年平均年化收益率为2.52%，较去年平均收益下跌0.69个百分点。 然而，理财产品收益较存款相对优势依旧明显，2025年"存款搬家"现象持续深化，理财市场规模首次突 破30万亿元大关。银行业理财登记托管中心数据显示，截至2025年第三季度末，全市场存续理财产品规 模达32.13万亿元，较年初增长2.18万亿元；前三季度持有理财产品的投资者增加1400万个，季末总数达 1.39亿个。 南都湾财社以七大关键词串 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles highlights the optimistic outlook for the Chinese capital market in 2026, driven by supportive fiscal and monetary policies, as well as the rise of technology sectors [1][2][3] - The 2026 investment strategy conference by浦银安盛基金 focuses on equity investment and diversified asset allocation, featuring insights from industry experts [1] - The central economic work conference indicates a continuation of proactive fiscal and monetary policies, which are expected to maintain a low-interest-rate environment, enhancing the attractiveness of equity assets [2][3] Group 2 - The technology sector is identified as a key driver of market performance, with significant growth expected in AI and innovative pharmaceuticals, supported by strong policy backing and technological advancements [4][5] - The capital market's institutional development since 2025 has strengthened market stability, facilitating increased participation from long-term capital [3] - The diversified asset allocation strategy is emphasized, with a focus on utilizing FOF strategies and index investment tools to navigate the complexities of the current market environment [6] Group 3 - The articles suggest that the equity market will continue to see upward momentum, particularly in technology and innovative drug sectors, while also highlighting opportunities in cyclical sectors and consumer markets [5][6] - The outlook for the bond market indicates a potential decline in interest rates, which may lead to a more favorable environment for risk assets [6] -浦银安盛基金 aims to enhance its multi-asset management capabilities, focusing on economic transformation and structural opportunities in the market [7]

2025年是职业投资第十个年头，年终收益18.39%。贴两个图，年度收益图和月度收益图。 | 省金 | 资金 | Hill #A | 眼投 | स्ट स्ते | 个人 | 沪深300 | 中证800 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | स से | 浄値 | स्ट से | 浄値 | | न्तर से | न्तर सं | न्तर स्टे | | 1 | 1. 1850 | | | 2014 | 18. 50% | 51.66% | 48. 28% | | 2 | 1. 6946 | | | 2015 | 43.00% | 5. 58% | 14. 91% | | 3 | 1.9487 | 1 | 1. 1500 | 2016 | 15.00% | -11. 28% | -13. 27% | | 4 | 2. 2216 | 2 | 1. 3110 | 2017 | 14. 00% | 21. 78% | 15. 16% | | 5 | 2. 4104 | 3 | 1. 4224 | 2018 | 8. 50% | -25. ...

丙午奋蹄，踏浪前行。红启东方，智投未来。 1月9日下午，由博时基金和证券时报联合主办的博时基金2026年投资策略会即将在上海启幕，本次论坛以"丙午奋蹄投资路，红启东方十五五"为主题，汇聚行业大 咖、资深分析师，深度解读政策导向、剖析市场逻辑、展望投资机会，厘清丙午之年投资脉络，在不确定的市场中寻找投资机遇。 1月9日不见不散！ 一元复始，万象更新。 新年伊始，资本市场活力迸发，投资者参与热情高涨，行情动力充沛，2026年资本市场开局即展现出强劲韧性。 作为"十五五"规划的开局之年，2026年不仅承载着"开好局、起好步"的重要使命，更迎来了国内外宏观环境多重变化的共振。 从国际来看，美联储货币政策立场的微妙调整、欧洲经济复苏动能的强弱切换、通胀压力下日本央行的政策动向，全球流动性格局的演变等构成了复杂多变的外部 环境。 从国内而言，"十五五"规划开局之年的财政政策与货币政策将如何精准发力，为资本市场提供持续上行动力？A股市场机遇与挑战并存。 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com | | | 202012 11 - 11 - 12 - 12 - 12 - 明 明 中信 ...

在政策持续呵护资本市场、中长期资金加快入市的背景下，权益资产在资产配置体系中的重要性正不断提升。与此同时，利率中枢下行与居民财富管理需求的变 化，也促使资产管理机构持续完善投资能力结构，丰富面向长期资金的投资工具供给。 作为公募行业的重要一员，中银基金近年来持续推进以权益化为核心方向的转型发展。公司不断完善权益产品体系，强化投研能力建设，逐步形成更加契合长期资 金配置需求和零售客户特点的投资布局。 围绕权益投资的推进路径和能力建设，中银基金投资总监李建近日接受了证券时报·券商中国记者专访。他表示，中银基金正通过ETF、固收+等多种方式拓展权益 参与方式，同时持续夯实投研体系建设，在风险可控的前提下，更好把握权益市场的中长期配置机会。 近年来，一系列政策部署反映出决策层对资本市场的高度重视。李建表示，从新"国九条"明确提出到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力和普惠性的资本市 场，到"十五五"规划建议提出建设金融强国、提高资本市场制度包容性和适应性，资本市场在经济体系中的功能定位持续提升。 与此同时，当前中国资本市场正向更具长期投资价值的市场生态加速演进。一方面，中长期资金力量持续壮大，险资、社保、养老金、 ...

榜单数据说明：统计对象为理财公司发行的成立满1年的投资周期在6—12月（含）的公募固收+权益产 品，同系列同投资周期产品保留一只，加权平均收益率计算方式为"5%近1月年化收益率+10%近3月年 化收益率+15%近6月年化收益率+30%近1年年化收益率+40%成立以来年化收益率"，排名依据为加权年 化收益率，数据计算截止时间为2025年12月25日。榜单排名由理财通AI全自动化实时排名，如您对数 据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。 从上榜产品来看，截至12月25日，在理财公司长盈产品榜单（6—12月"固收+权益"公募产品）中，有3 家理财公司产品上榜，分别为杭银理财、中邮理财和平安理财，其中杭银理财上榜产品数量最多，有5 只。 从收益水平看，上榜产品加权年化收益率普遍较高，6只产品加权年化收益率超过7%，前三名产品加权 年化收益率更是超过8%，均为杭银理财产品。剖析来看，杭银理财三款产品均在2025年三季度积极加 仓权益资产，榜一至榜三产品三季度末穿透后持仓权益资产占比分别为11.76%、12.20%和8.80%。同时 三款产品前十大持仓的公募基金均出现了今年以来表现强势的黄金ETF、可转债ETF，为组合贡 ...

Core Viewpoint - The A-share market has undergone a cyclical rise, with certain sectors and styles remaining undervalued, making Chinese assets attractive for global allocation in 2026. Key investment opportunities are identified in four main areas: globally competitive manufacturing leaders, industries with improving supply-demand dynamics, sectors with low valuations and potential for significant fundamental changes, and long-term high-return industries with mismatched valuations [2][4]. Group 1: Market Overview - The current A-share market is experiencing active trading volumes and turnover rates, but there is a notable differentiation among stocks, presenting both opportunities and risks. Some stocks are becoming expensive, while others, particularly in real estate and domestic demand, remain undervalued [3]. - The investment strategy for equities should focus on safety margins and certainty, avoiding blind speculation on volatility. The U.S. economy is not performing well, and potential monetary easing could occur in response to the upcoming mid-term elections, which may influence domestic fiscal policies [3]. Group 2: Investment Opportunities - Four key investment opportunities for 2026 are highlighted: 1. Long-term focus on globally competitive manufacturing leaders, including sectors like power equipment, batteries, electric vehicles, home appliances, chemicals, and machinery. Observations from Southeast Asia indicate a significant gap in infrastructure and supply chains compared to China, reinforcing confidence in China's manufacturing competitiveness [5]. 2. Industries with improving supply-demand dynamics, such as real estate, aquaculture, chemicals, and light industry, are expected to enhance their global market positions and profitability [5]. 3. Sectors with low valuations and potential for substantial fundamental changes, such as chemicals, are noted for their past performance shifts, similar to coal, steel, and non-ferrous metals in previous years [6]. 4. Long-term high-return industries with severe valuation mismatches, including airport and airline services, insurance, and non-liquor food sectors, are highlighted for their high return on equity (ROE) despite low stock attention [6]. Group 3: Risks and Considerations - Potential risks include persistent inflation and sector-specific risks. The undervaluation of the RMB may pressure export industries, and inflation could pose significant risks to the stock market in the latter half of the year. Additionally, long-term risks associated with AI, including its impact on labor and technological competition, warrant attention [6].

展望2026年，中国资产具备全球相对配置吸引力，一方面中国股票尤其部分港股相对便宜，另一方 面当前全球整体低配中国，随着海外新一轮周期的启动，海外资金大概率会溢出到A股、港股优质股 票。同时，朱红裕也指出，居民风险偏好有待长期机制解决。过去一段时间老百姓的风险偏好没有明 显增加，数据显示权益方面增加的主要是波动相对较小的权益或是"固收+"，未来随着地产逐渐企 稳，有可能逐渐增加配置波动相对较大的权益资产。 日前，招商基金首席投资官朱红裕在红动中国2026财富前瞻论坛上发表了《预期差下的2026年权益 市场投资展望》的主题演讲。朱红裕认为，A股市场经过一轮周期性上涨，仍有部分板块与风格较为 低估，中国资产2026年具备全球配置吸引力，并重点关注四大主线机遇——具备全球竞争力的制造 业龙头、未来供需格局趋于改善的行业龙头、估值处于底部且基本面可能有较高变化的行业、长期盈 利回报较高且估值不匹配的行业龙头。 2026权益投资更注重安全边际与确定性 朱红裕指出，当前A股市场经过一轮周期性上涨后，部分板块与风格进入中后段。数据显示，当前A 股市场成交量和换手率比较活跃，但是现在这一轮行情中IPO发行、减持比较克制，因此 ...

□本报记者 王雪青 中金基金管理有限公司混合资产部负责人、基金经理于质冰回忆起团队刚组建时的场景，分外感慨。 今年8月，这支在公司内部"创业"的团队——中金基金混合资产部成立。部门从最早的两个人，到如今 四人并肩，在管产品达到9只，管理资金规模约38亿元，产品囊括不同风险收益特征，形成了"固收+"产 品矩阵雏形。 近日，于质冰接受了中国证券报记者的专访，讲述了他的投资理念、团队规划与市场观点。作为权益投 资出身、管理过社保基金的"固收+"业务负责人，于质冰曾经最多同时管理30-40个账户，对各种风格策 略和大类资产配置具有丰富经验。在低利率环境下，公司选中于质冰出任混合资产部负责人，管理"固 收+"团队，希望在稳健的基础上创造收益，力争在"固收+"发展快车道上"跑"出差异化与竞争力。 低利率环境下要做好"固收+" 打造综合研究框架 在于质冰看来，投资既是科学，也是艺术。科学体现在系统与纪律，艺术则蕴含在"天时、地利、人 和"的投研框架与决策权衡中。 "天时是周期，包括宏观经济周期、产业生命周期与政策导向。地利是公司在行业中的竞争地位与护城 河。人和的核心是价格，反映市场预期与估值水平。"于质冰用这三个字，构建 ...

对于2026年债市前景，国金资管认为，积极的财政政策或持续发力，央行流动性可能维持宽松以配合财 政政策落地，政策工具箱仍有一定空间，2026年债市收益率或继续维持宽幅震荡状态。 就CTA组合而言，国金资管目前仍然以中性态度保持观望，主要原因仍然在于市场缺少类似过往大规模 投资或全面货币宽松带来的趋势性机会，个别品种虽然具备一定的产业逻辑支撑，但在组合投资语境下 结构或略显单一，收益风险比或需进一步观察。 中证报中证网讯（记者 胡雨）日前国金资管发布报告，对2026年多类资产的配置前景进行展望。国金 资管认为，整体上而言，2026年权益市场的投资机会或更具广度和纵深，债市收益率或继续维持宽幅震 荡状态。 对于2026年股市前景，国金资管认为，当前流动性环境和政策监管环境持续完善，长期资金呈持续流入 趋势，叠加经济呈现出结构性亮点，有望驱动部分行业基本面景气度向上从而孕育出结构性机会，整个 权益市场的投资机会或更具广度和纵深。 ...