Group 1 - The core viewpoint of the articles indicates a significant inflow of funds into the A-share market through equity funds, with a notable increase in the issuance of equity funds compared to fixed-income products [1][2][3] - As of July 9, 197 funds have ended their fundraising early this year, with equity funds making up a substantial portion, highlighting a shift in investor preference towards equity products [1][3] - The issuance of new funds has shown a remarkable recovery, with 672 new funds established by the end of June, totaling 530.347 billion units, of which 387 are stock funds, representing 35.46% of the total issuance [3][4] Group 2 - The trend of early fundraising closures is evident, with 68 new funds launched in July, 47 of which are equity funds, indicating a strong market sentiment and increased risk appetite among investors [4] - The performance of specific sectors such as AI, innovative pharmaceuticals, and high-end manufacturing has attracted significant capital inflow, leading to a faster pace of fund deployment [4] - Morgan Stanley Fund suggests that investor confidence in the A-share market is rising, supported by both liquidity and risk premium factors, with a continued focus on technology growth, high-end manufacturing, and new consumption sectors [4]

7月，公募基金新发市场迎来热潮。数据显示，7月以来，已有104只新基金披露发行募资，其中，权益类基金有67只，指数基金占比较高。 市场人士认为，股票市场表现较好，叠加政策鼓励、投资者情绪回暖等，推动权益基金发行提速。 权益类基金发行提速 【导读】7月以来已有104只新基金披露发行，权益类基金超六成 本周43只新基金发行 基煜基金表示，在新发权益类基金中，中证A500、沪深300自由现金流指数等宽基工具受追捧，人工智能（AI）、港股通消费、机器人、航天航空等前沿 领域成重要布局方向，央企红利、高股息资产作为防御性配置同步扩容。权益类基金平均认购周期缩短至12—18天，部分产品甚至"一日售罄"，反映市场 情绪回暖与渠道效率提升。从深层原因看，《推动公募基金高质量发展行动方案》引导资金入市，叠加机构对A股"慢牛行情"的预期强化，推动基金公司 加速抢占权益产品赛道。 对于指数基金发行火热，上海证券基金评价研究中心分析师汪璐认为，一是当前A股整体估值仍处于历史低位区间，叠加宏观政策托底预期增强，市场情 绪趋稳，指数类产品因其分散风险、布局便捷等特点，成为投资者低位建仓、把握中长期机会的工具；二是在指数投资大发展的背景下 ...

Core Viewpoint - The public fund issuance market in China has seen a surge since July, with 104 new funds disclosed, of which over 64% are equity funds, driven by positive stock market performance and improved investor sentiment [2][3][6]. Fund Issuance Trends - As of July 10, 2023, 104 new funds have been disclosed, with 43 launched in the current week, marking a peak in daily issuance [5][6]. - Among the new funds, 67 are equity funds, including 19 active equity funds and 48 passive index funds, indicating a strong preference for equity products [6][7]. Market Drivers - The robust performance of the A-share market in the first half of the year, along with optimistic institutional expectations for the future, has restored investor confidence in equity products [6]. - Continuous encouragement from policies aimed at capital market development and support for technological innovation has attracted funds into equity assets [6]. Popular Investment Themes - Popular investment themes in newly launched equity funds include AI, consumer sectors linked to Hong Kong stocks, robotics, and aerospace, with a notable interest in high dividend and defensive assets [7]. - The average subscription period for equity funds has shortened to 12-18 days, with some products selling out in a single day, reflecting improved market sentiment and channel efficiency [7]. Index Fund Dynamics - The current low valuation of A-shares and enhanced macro policy support have stabilized market sentiment, making index funds attractive for investors looking to build positions [7]. - Fund companies are rapidly launching products in popular themes to capture market interest and expand management scale, leveraging the advantages of index funds such as simplicity and cost-effectiveness [7]. Future Outlook - The issuance pace of funds is expected to accelerate, with mechanisms like floating management fees and performance rewards enhancing alignment between managers and investors [9]. - Low-cost, transparent index funds, particularly ETFs, are anticipated to remain a focus for expansion, especially in a volatile market environment [9]. - Investment strategies should consider market trends, policy directions, and risk preferences, with recommendations for both active and passive equity funds to diversify and adjust asset allocations dynamically [10].

头部开源： 从主动转向被动，从权益"卷"到债券 回顾第一阶段费率改革，主要围绕降低主动权益类基金的管理费率、托管费率展开。自2023年7月7日起，新注册的主动权益类基金统一执行"年管理费率不 超过1.2%、年托管费率不超过0.2%"的上限标准，存量主动权益类基金的年管理费率、年托管费率也调整至1.2%、0.2%或以下水平。该阶段工作已于2023年 10月底前完成。 在市场持续波动、主动型产品收益震荡叠加行业降费的背景下，大型公募，尤其是凭借主动权益优势"打下江山"的头部机构们，不得不加入指数的"争夺 战"。 北京商报记者从业内人士处了解到，当前主动权益类基金的销售难度仍较大，由于近年来部分行业主题型产品令投资者的体验较差，使得渠道一线的售后、 维稳压力也很大，因此渠道在选择新品时，对主动型产品也相当抗拒。 新发数据无疑是更直观的反馈。Wind数据显示，今年上半年，股票型基金的新发规模达1880.59亿元，占公募新发总规模的34.77%，创下近四年同期新高。 其中，权益类指数型基金扛起"大旗"，新发规模高达1857.3亿元，在股票型基金中的占比超九成。而突出主动管理的普通股票型基金仅有23.29亿元，即使加 上 ...

分析师：孙书娜 登记编号：S0890523070001 分析师：王骅 登记编号：S0890522090001 分析师：冯思诗 登记编号：S0890524070001 分析师：顾昕 登记编码：S0890524040001 链接报告 投资要点 近期市场回顾 ： 2025年6月，权益市场整体震荡上行；债券市场呈现明显的结构性行情，票息资产相对受益。 权益方面，中万得主动股基、万得股票型基金总指数、万得混合型基金总指数的涨跌幅分别为3.63%、4.26% 和3.59%；债券方面，万得债券型基金指数录得0.48%的正收益，其中万得中长期纯债型基金指数小幅收涨 0.28%，万得短期纯债型基金指数收涨0.18%。在权益震荡向上叠加转债估值抬升的大背景下，可转债基金指 数录得3.51%的涨幅；海外和另类投资方面，万得QDII基金指数上涨4.10%；金价震荡盘整，豆粕先涨后跌， 万得另类投资基金指数收涨0.03%。 权益类组合配置思路： 随着中东局势的缓和，市场的关注焦点将转向国内政策、中美关税和美联储降息。微观 角度，对比近期绩优的产品，可以发现有景气、有共识的方向继续保持强势，例如创新药、新消费龙头以及AI 算力链。部分基 ...

从新发基金类型来看，涉及主动权益、ETF以及联接基金、量化基金、债券ETF、纯债基金以及REITs 等。 引人注意的是，首批10只科创债ETF的发行备受关注，其中易方达、博时、广发、富国、招商、鹏华、 华夏旗下7只仅售一天。半日已有产品售罄，火爆程度可见一斑。 权益基金依然是新发基金主角 本周，全市场再迎来39只基金面市，仅本周一就有31只基金迎来发行。 ETF市场竞争持续白热化 进入2025下半年。7月7日，华夏基金、易方达基金、嘉实基金、南方基金等10家头部公募，将在科创债 ETF发行中同台竞技。其中，有7家公司将募集期压缩至1天、规模上限设为30亿元。 引人注意的是，从6月18日产品上报材料到如今正式发行仅用了半个月。 2025年公募基金发行市场明显回暖。随着2025年上半年正式收官，公募基金规模变化、产品发行情况 等"中考"成绩成为了市场关注焦点。数据统计显示，今年上半年，公募基金整体规模稳居32万亿元上 方，处于历史高位，权益类基金规模稳中有进。新发产品虽然同比减少，但备受市场关注的股票型基金 的新发规模则创下近四年同期新高。 细分类型中，上半年新成立的股票型基金有387只，发行总份额1880.59 ...

2025年上半年收官，公募机构权益投资能力排名出炉。 近日，国泰海通证券发布《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》。今年上半年，全市场170家 公募机构权益类基金的平均收益率达到6.08%。其中，中航基金权益类基金年内收益率达到23.01%；红 土创新、恒越、永赢、同泰等公募机构权益类基金年内收益率均超20%；还有国金、华商、鹏华等20余 家公募机构权益类基金年内收益率均超过10%。 整体看，不少公募机构抓住市场机会，权益类基金的长期业绩比较突出。国泰海通证券数据显示，2015 年7月1日至2025年6月30日期间，在81家可统计数据的公募机构中，万家基金权益类基金投资收益率达 到151.15%，排名第一；其次是大成、红塔红土、交银施罗德，权益类基金投资收益率分别达到 120.64%、117.93%、111.21%，排名第二至第四。 | 基金公司 | 最近十年 | | | --- | --- | --- | | | 收益率[%] | 排名 | | 万家 | 151.15 | 1/81 | | 大成 | 120.64 | 2/81 | | 红塔红土 | 117.93 | 3/81 | | 交银施步德 | 1 ...

本报记者 方凌晨 7月伊始，已有7只权益类基金率先成立。 "从市场影响来看，权益类基金发行回暖将产生多重积极效应。一方面，权益类基金的陆续成立将为市场注入更多增量资 金，有效提升市场流动性和交易活跃度；另一方面，权益类基金的争相发行，有利于推动公募基金行业良性竞争，促使公募机 构持续优化产品结构、加强创新力度，为投资者提供更加多元化的资产配置工具。此外，从长期来看，更多资金进入权益市场 有助于优化资源配置，引导资金向优质标的集聚，为实体经济高质量发展提供有力支撑。"曾方芳说。 进一步来看，在发行和待发行的基金中，被动指数型基金占比均最大。谈及原因，曾方芳认为，当前基金发行市场呈现显 著的结构性特征，这一现象的出现源于多种因素。 在曾方芳看来，被动指数型基金自身具备三大核心优势：一是投资风格清晰稳定，持仓透明度高；二是可作为标准化投资 组合模块，便于资产配置；三是随着投资者教育的持续推进，产品市场认知度持续提升，规模效应又进一步改善了产品流动性 和费用结构。 "在震荡的市场环境中，被动指数型基金具有独特的风险抵御能力，既有助于规避个股风险，又有助于防范部分基金管理 人可能存在的风格漂移问题。同时，被动指数型基金 ...

1.牛市不等于赚钱，而且大概率会亏钱 以下文章来源于巴蜀养基场 ，作者九思基哥 巴蜀养基场 . 做好的理财经理教育，成为公募基金财富管理领域赋能的领先品牌，目前已服务280+金融机构和 100,000+理财经理。提供降费降佣背景下的行业各项解决方案（咨询、辅导、培训、基金产品测评、营 销策划等服务）基哥 18608036474（V信同号） "如果大家都觉得是牛市，很可能你买入就被套"了。 因为，市场是中性的： 的确上半年A股是很躁动的，人最怕的是同样都在投资基金，为什么别人收益超过20%，而自己投 资债基收益还不到2%。 该不该把债基全部换成权益类产品呢？ 先给我出的答案：不该。 为什么 想想为什么现在亏损得厉害，因为在市场狂飙猛进的时候，买得太多。 现在市场虽然没有达到之前热度，但是有些板块明显过热，波动是加大了的。 破除熊市思维，是让我们不要"先入为主"，受"锚定效应"影响，过于保守，而错失赚取超额收益机 会 不要天天盼望牛市，是让我们"留一份清醒"，因为牛市是滞后指标，是提前播种的人收获的时候， 而不是此前没有布局此刻慌不择路，很容易"高位站岗" 如果要投资，还是得关注一下板块估值和投资性价比 2.债基 ...

随着市场"中考"的结束，普遍拿到高收益的公募基金，在下半年的投资策略上也出现微妙变化。 与上半年公募基金偏进攻的倾向不同的是，避免煮熟的鸭子飞了已成为基金策略的一大出发点。多家公募最新 发布的中期策略报告显示，基金经理尽管对下半年市场走势抱有乐观期待，但攻守兼备的策略倾向显示出基金 经理的"守成"以及避险情绪逐步上升。 在公募上半年普遍跑出不俗的收益率后，许多基金经理在下半年的策略，越来越多地强调"守成"。 长城基金相关人士表示，考虑美国库存已有提前备货与消化库存压力，以及对其他经济体抢转口引致的需求前 置问题，预计出口压力在三、四季度显现。若所谓"对等关税"再度提升，长期中国对美出口比例仍有下调的空 间。但从总出口来看，贸易新动能支撑下和关税压力缓解后，全年外需下行风险或相对有限。 "整体而言，长期资本入市以及赚钱效应带动市场热度。但随着市场的反弹，交易整体趋于冷淡。"长城基金一 位人士判断，市场位置仍维持高位，结构性行情突出，考虑到当前全A估值水平整体位于2016年以来中枢水 平，位置相对中性，但考虑到内部受制于盈利预期，外部美联储再次降息仍需等待，美债利率短期或仍将在高 位运行。流动性和风险偏好压制下， ...