在业内人士看来，市场反应虽难言"火爆"，但基本符合预期，背后体现的是投资者对创新模式的认知差 异与市场信心修复的漫长路径。此外，新模式将围绕投资者持有期限与真实回报水平决定管理费，对各 家基金公司的综合运营和平台能力也提出了更高要求。 销售冷热不均初现 自5月初《推动公募基金高质量发展行动方案》（下称《行动方案》）明确提出的建立与基金业绩表现 挂钩的浮动管理费收取机制后，行业各方迅速响应。首批26只采用新型浮动费率的基金产品火速完成上 报、获批，并于本周起陆续发行。 5月27日，来自易方达基金、嘉实基金、广发基金等公司的16只新型浮动费率基金率先进入发行期，认 购截止日普遍设置在6月中旬，剩余10只产品发行档期尚未确定。发行首日，市场反馈已呈现显著分 化。 记者从渠道和基金公司处了解到，上述产品发行首日的销售额就已经拉开差距，部分产品的募集金额已 突破上亿元，而量少者甚至不足30万元。截至28日，首批产品的累计销售额已经超过16亿元。 "虽然公告都是同一天开卖，但那只是名义上的开售时间，事实上具体要看银行渠道的产品安排，目前 好几个银行还没开始卖，真正的比拼还要看后面。"一位基金公司市场部人士对第一财经透露。 ...

《高质量发展行动方案》中引导基金公司持续提升产品和服务质量，要求基金管理人增强基金投资行为 稳定性，避免产品投资行为偏离名称和定位，尽量确保投资者所见即所得。浮动管理费机制将管理费率 与投资者收益相对于业绩比较基准的超额收益挂钩，切实发挥业绩基准确定产品定位、明晰投资策略、 表征投资风格的作用，将业绩比较基准度量下的超额收益作为对投资者获得感的标尺，有效约束投资， 避免出现风格漂移，确保长期投资行为稳定性，以更好地达到投资者预期，满足居民财富管理需求。 5月7日，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确提出鼓励公募基金优化基金运营 模式，建立健全基金公司收入报酬与投资者回报绑定机制，其中包括建立与基金业绩表现挂钩的浮动管 理费收取机制。在此背景下，平安基金积极响应政策号召，上报公司首只浮动管理费产品——平安价值 优享混合型证券投资基金，以实际行动助力公募基金行业的高质量发展。该产品将基金公司管理费收入 与投资人收益紧密挂钩，更加注重投资者获得感，实现基金公司与投资者的利益绑定，与投资者"同甘 共苦"、共同发展、相互成就。 浮动管理费基金最大的特点就是打破了固定管理费"旱涝保收"的模式，实现基金管 ...

5月22日，晨星（中国）2025年度投资峰会在上海举行。基煜基金董事长王翔作为圆桌会议主持人，与 万菱信基金董事长陈晓升、 国投瑞银基金总经理王彦杰、信达澳亚基金董事总经理朱永强、工银瑞信 基金首席营销官张波共话公募基金的发展策略与方向。 王翔指出，当前行业高质量发展行动方案将推动公募基金公司从经营规模向经营资产转变，从规模导向 向业绩导向转变。建立与业绩挂钩的浮动管理费机制，强化比较基准的约束作用，有助于促进高质量发 展。然而，投资者的非理性行为导致了 "产品赚钱，基民不赚钱" 的现象。要想有效提高投资者实际回 报，在优化产品、降低费用的同时，还需减少产品收益与投资者账户收益之间的偏差。 朱永强则认为，要提高投资者实际回报，首先应让投顾成为类似会计师、律师的职业，帮助客户纠正投 资行为；其次，对于大多数投资者而言，被动指数投资可能是更好的选择；最后他指出，未来阿尔法收 益会越来越稀缺，有超额收益的基金经理和产品将更加难得。 张波指出，要减小产品收益与账户收益之间的差距，一方面产品本身收益要做好，另一方面要尽可能降 低两者之间的差异。他建议，在投顾业务发展成熟之前，基金公司可以在高点时以客户收益为导向，陪 伴 ...

但是，仅仅降低基金费率，仍然没有真正解决基金公司与基金投资者之间风险与收益不对等的问题。基 金投资者买入基金，实际上就是委托基金公司代其理财，两者之间构成了一种信托关系。但基金公司无 需对经营业绩承担除道义以外的责任，如果发生亏损只能是由基金投资者自行承担。而且无论基金投资 者是否盈利，都必须支付管理费。这样的管理费制度，客观上是鼓励基金公司做大规模，但在引导基金 公司做好业绩方面并没有大的作为，而且也不利于推动基金行业内部的优胜劣汰，在本质上也是不利于 行业健康发展。 最近证监会出台《推动公募基金高质量发展行动方案》(下称《行动方案》)，旨在解决公募基金行业存 在的一些问题。其中的一个重点就提出对主动管理权益类基金实施与业绩挂钩的浮动管理费率模式，对 业绩低于比较基准的，降低管理费率，业绩明显高于基准的，则可适当提高费率。这样就可以打破僵硬 的费率机制，使之具备相应的弹性，能够发挥奖优罚劣的作用。《行动方案》还提出，要建立以基金投 资收益为核心的考核机制，加大投资者盈亏因素在考核中的权重，减少规模排名的权重。这不仅在管理 费率上促使基金公司重视业绩，同时也在考核上推动基金公司关注业绩。而这样做的目的，就是为 ...

本报记者 顾梦轩 夏欣 广州 北京报道 打破管理费"旱涝保收" 金鹰基金方面指出，在运营机制上，监管旨在推动基金管理费从固定收费模式向与业绩挂钩的浮动机制 转变，打破"旱涝保收"的传统模式，强化基金管理人与投资者之间的利益联结。特别是对主动管理型权 益基金，管理费率将根据基金在持有期内的业绩相对表现进行分档收取，行业头部机构率先推进，为投 资者提供更具性价比的选择。 公募基金发展又迎来历史性时刻。 《方案》提出，要建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制。新设立的主动管理权益类基金大力 推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式，对符合一定持有期要求的投资者，根据其持有期间产品 业绩表现确定具体使用管理费率水平。"上述要求意味着，未来头部机构新发权益基金中将有大量产品 采用业绩挂钩的浮动费率机制，由于管理费是基金管理人的主要收益来源，因而与业绩挂钩的管理费体 现了基金管理人与投资者的利益一致性。"国泰海通证券研究所基金评价团队指出。 2025年5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称"《方案》"）。《方案》 围绕五个重点方向，构建起改革的系统框架，对于未来公募基金行业发展起到了方向性的 ...

专题：证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 今日，证监会主席吴清在国新办新闻发布会上强调，将通过浮动管理费机制扭转公募基金"旱涝保收"的 现状。这一政策直指行业痛点——即便基金业绩大幅回撤，管理费仍居高不下。通过分析近三年权益类 基金表现，这一矛盾尤为突出。 | 证券代码 | 证券简称 | 沂3年回报 | 近2年回报 | 基金规模 | 基金经理 | 基金管理人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 0/0 | % | 亿元 | | | | 004997.OF | 广发高端制造A | -53.01 | -47.68 | 57.59 | 那段然 | 广发基金 | | 400015.OF | 东方新能源汽车主题 | -32.90 | -24.21 | 83.75 | 李瑞 | 东方基金 | | 003095.OF | 中欧医疗健康A | -32.55 | -28.25 | 311.79 | 群三 | 中欧基金 | | 002190.OF | 农银汇理新能源主题A | -32.55 | -25.07 | 82.98 | 那年亮,左殿飞 | 突倒 ...

专题：证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 （备注：基金成立日<20250101，基金类型：普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型，基金规模>50亿元） 具体来看，Wind数据显示，广发高端制造A以近三年-53.01%的回报率垫底，但三年累计收取管理费 4.56亿元，在2024年、2023年、2022年分别收取0.88亿元、1.49亿元和2.19亿元；中欧医疗健康A规模达 311.79亿元居首，近三年净值下跌32.55%却仍收取管理费22亿元，在2024年、2023年、2022年分别收取 4.27亿元、7.60亿元和9.83亿元，平均年费率显著高于市场主动权益类基金的平均水平。 此外，景顺长城新兴成长A、睿远成长价值A等百亿级基金同样呈现"规模越大、亏损越重、收费越 高"的怪圈。其中，景顺长城新兴成长A，近三年跌22.82%，最新规模209.32亿元。财务报表来看，该基 金在2024年、2023年、2022年分别收取2.95亿元、4.81亿元和6.15亿元，近三年累计收取近14亿元；睿 远成长价值A近三年跌18.71%，最新规模209.32亿元，在2024年、2023年、2022年分别收取2. ...