根据海峡网援引美国Axios新闻网报道，近日，美国商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）在一场活动上坦言，美国总统特朗普对美国企业因关税受到的冲击 感到"害怕"。"我承认中国的关税在上个月给我们带来了痛苦，我对此感到恐惧，总统对此也感到恐惧，但我们必须打这场仗。"卢特尼克说，这种痛苦是有 必要的，并坚称，消费者不会面对价格的上涨。他认为，总统必须保持坚定立场，"你不可能在一天之内解决问题"。 不久前，中美这两个全球最大的经济体宣布达成贸易协议，并同意暂时大幅互降关税，令全球贸易紧张局势大幅降温。实际上，这并不是美国愿意看到的结 果，他们最期待的结果就是：中国能够像英国那样，为结束关税战而与美国签下"城下之盟"。只可惜，中国不是英国，而是一个有能力在几乎所有领域上与 美国展开对等博弈的大国。作为对美方贸易挑衅的回应，中方在关税问题上与美国进行一场罕见的"加税竞争"，如美方所愿中美经贸处于"脱钩"状态，结果 是美国超市货架被清空。 特朗普（资料图） 事实证明，美国经济自身才是这场"制裁秀"的第一批牺牲者。根据美国商务部数据，2025年第一季度美国GDP环比萎缩0.3%，创下2022年以来最差记录。而 拖 ...

近年来，中美关系一直处于复杂多变的局势之中，近期的一系列事件更是引发了国际社会的广泛关注。中美之间的博 弈从贸易战到科技战，不断上演新戏码，而近日白宫的举动及中方的回应，更是让局势变得微妙起来。 日前，美国商务部长卢特尼克在一场活动上主动承认，在中美关税战期间，"白宫高级官员"对美国企业因关税受到的 冲击感到"害怕"了，这可谓是白宫摊牌。这种"害怕"并非毫无缘由，美国发起的关税战，本想借此遏制中国，结果 却"偷鸡不成蚀把米"。据资料记载，在中美高层日内瓦会谈后，美国将对华商品加征关税从145%降至30%，中国也将 对美商品加征关税从125%降至10%，双方降幅相同。可即便如此，美国还是出现物价飞速上涨的情况，这引发美国民 怨沸腾，民众纷纷对关税政策不满。 编辑 美国商务部长卢特尼克（资料图） 与此同时，美国方面动作不断。当地时间某一天，美国国务院发布通话记录，美国副国务卿兰道与中国外交部副部长 马朝旭通电话。双方就中美关系及共同关心的重要问题交换了意见，并且都同意继续保持沟通。 编辑 特朗普（资料图） 尽管中美贸易战进入新阶段，短期来看美方似乎输得一败涂地，资本和制造业回流目标未达成，影响力、号召力下 降，还 ...

智通财经APP获悉，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在周一表示，重返白宫开启第二个美国总统任期 的唐纳德·特朗普自1月正式上台以来，其领导下的美国政府反复无常的政策举措可谓为加强欧元的国际 化角色提供了"绝佳的机遇"，从而可能让欧元区享有迄今仅美国拥有的更多"货币特权"。 特朗普1月重返白宫以来所主导的各项政策可谓频繁向欧元送大礼，自那以来美元指数大幅走弱，与此 同时欧元兑美元稳步走高，不由得令欧央行掌舵人拉加德高呼"欧元的全面崛起正当时"，包括高盛、德 意志银行在内的大行们也非常看好欧元走势。 所谓的"特朗普经济学"，其核心在于将"美国优先"理念贯穿于经济决策，并在2024年大选后升级为更加 激进的"特朗普经济学2.0"。然而特朗普政府自1月以来所主导的各项政策并未像市场所预期的那样提振 美元，反而令美元指数(衡量美元兑全球主要货币的强弱指数)持续疲软。 在"特朗普经济学2.0"构想中，"美国优先"理念仍然主导一切，"再工业化与缩减贸易赤字"被特朗普政府 视为核心目标，全面集合了比特朗普第一任期激进得多的面向全球关税政策、强力移民限制、延续甚至 加码2017年减税政策、削弱监管等组合拳。然而，自3月以来，所谓 ...

特朗普（资料图） 归根结底，特朗普不可能真的让美国与中国脱钩，无论那些声量最高的对华鹰派怎么说、怎么做，美国内部想继续与中国做生意的大有人在。 不是中国单方面地需要美国市场，反过来说，美国同样离不开中国市场。美国自以为手里有充足的施压筹码，殊不知中国为任何情况都做好了 准备。在我们眼里，美国确实是世界最大贸易逆差国不假，即便如此，其对外贸易额也只有全球贸易额的13%。可以说，中美经贸问题发展到 今天，特朗普政府的一举一动，都没有超出中国的预料。 现在回头看，这场持续月余的关税博弈，简直就是新时代国际关系的活教材。美国以为拿着关税大棒就能吓住人，结果反被自己的套路绊了个 跟头。中国用实际行动证明，对付霸凌者最好的办法，就是把预案做足、把实力练强。就像下棋，你走你的"反复无常"，我自有我的"见招拆 招"。说到底，国际政治这场大棋局，终究还是实力说了算。特朗普政府要是还看不明白这个道理，继续在"美国优先"的迷梦里自嗨，迟早要 被时代的车轮碾个粉碎。 在中美经贸博弈的棋局中，中国早已看透特朗普政府的底色——"反复无常"。从2018年贸易战初期的"极限施压"，到2025年日内瓦联合声明后 的"暂时休战"，美国始终在"漫 ...

5月23日，OFAC发布了 通用许可证GL25 根据总统关于终止对叙利亚所有制裁的公告，为叙 利亚提供立即的制裁豁免。GL 25 取消了对叙利亚的制裁。GL 25 将使新的投资和私营部门活 动与总统的"美国优先"战略保持一致。美国国务院同时发布一项豁免，根据《杰苏尔叙利亚平 民保护法》（Caesar Act），这将使我们的外国合作伙伴、盟友和该地区进一步释放叙利亚 的潜力。这是美国政府为消除巴沙尔·阿萨德政权滥用行为而对叙利亚实施的制裁完整架构的 组成部分之一。 "正如特朗普总统所承诺的，财政部和国务院正在实施授权，以鼓励对叙利亚的新投资。叙利 亚还必须继续努力成为一个和平的稳定国家，而今天的行动将有望使该国走上光明、繁荣和 稳定的未来之路，" 财政部长斯科特·贝森特 说道。 重新开始的机会 阿萨德政权对其人民的暴行以及在该地区支持恐怖主义的时代已经结束，叙利亚人民翻开新 的篇章。美国政府致力于支持一个稳定、统一、与自身及邻国和平相处的叙利亚。美国已延 长对新叙利亚政府的制裁豁免，前提是该国不会为恐怖组织提供庇护，并确保其宗教和民族 少数群体的安全。美国将继续监测叙利亚的进展和地面局势的发展。 GL 25 是 ...

【环球时报报道 记者 苑基荣 杨舒宇】编者的话：印度手机制造业近年来在政府激励政策和国际科技巨头投资的推动下迅速崛起，但这一雄心正 因美国总统特朗普提出的关税新政而面临严峻挑战。23日，特朗普宣称有可能自2025年6月底起，对非美国制造的智能手机征收至少25%的关税， 并点名要求苹果和三星将生产线转移至美国本土。此举被印度媒体称为"美国优先"政策的又一次重击，可能动摇印度成为全球手机制造中心的愿 景。 "在印度希望努力实现同美国的关税谈判取得成果之际，特朗普让印度感受'刺痛'。"印度《今日印度》23日的文章评论称，特朗普的关税政策"足 以粉碎十亿个精心设计的梦想"，印度政府"印度制造"计划正遭遇外部阻力。报道认为，尽管面对压力，苹果和三星仍在持续推进印度本土化生 产。苹果通过富士康、和硕及塔塔电子等代工企业在泰米尔纳德邦、卡纳塔克邦等地扩建工厂，富士康近期更斥巨资建设印度新厂区，计划2025 年在印度生产多达2500万至3000万部苹果手机。印度信息技术和电子部部长阿什维尼·瓦伊什纳透露，苹果上财年从印度出口iPhone超1.5万亿卢比 （约合1257亿元人民币），旨在彰显"印度制造"的潜力。三星则宣布在印度 ...

七国集团无法给世界提供经济治理方案 当地时间21日，七国集团财长和央行行长会议在加拿大艾伯塔省班夫正式举行，讨论有关全球经济、关 税、安全以及乌克兰局势等问题。当前，七国集团之中的其他国家与美国的关税争端还没有结果，仍处 于美国所谓的90天暂缓期之中。此次会议对缓解七国集团间因关税出现的紧张局面有何影响？ 七国集团会议在美极端政策影响下凸显分歧 中国人民大学国际关系学院教授刁大明：此次七国集团财长和央行行长会议，是在美国特朗普政府推行 所谓"对等关税"这一极端政策的负面背景下召开的。特朗普政府的这一极端政策，无疑成为了此次会议 不得不面对的最大分歧点。然而，由于美国一意孤行地推行该政策，这次会议根本无法解决任何问题或 分歧。 中国人民大学国际关系学院教授刁大明：事实上，随着经济全球化的持续深化，特别是自2008年金融危 机以来，七国集团在国际经济治理中的地位已明显呈现下降趋势。与此同时，新兴市场国家和广大发展 中国家的话语权却在持续提升，这已成为世界发展的一个必然态势。 中国人民大学国际关系学院教授刁大明：不过，在美国对华战略竞争的背景下，此前拜登政府执政期 间，为了拉拢西方盟友，美国着手通过扩大对话国范围、 ...

庞德伟发布自己抵京的消息（资料图） 值得一提的是，庞德伟对华这样的态度并不让人意外，因为他是美国总统特朗普的坚定支持者，在他赴京履职之前，特 朗普专门为其举办了一场送别会，足以说明两人的关系有多亲密。庞德伟同样也是商人出身，他主张"全球供应链优 化"的理念，与特朗普的"美国优先"政策如出一辙，显然，从出身到理念，他俨然是的第二个特朗普，因此也就能理解， 他为什么能喊出那样的口号了。当下，正值中美关系敏感的时刻，特朗普刚刚才被中方逼着"认输"，就派出一位对华鹰 派来华副职，目的俨然不单纯。 据北京日报报道，2025年5月16日，外交部部长助理兼礼宾司司长洪磊接受美国新任驻华大使庞德伟递交国书副本。庞德 伟大使于5月15日抵华。 近日，中美之间最引人注意的的互动，就属美国驻华新大使庞德伟的到任就职。到任后第二天，他就正式向中国外交部 官员递交了国书副本。在递交完国书后，庞大使在X上写道：我很期待能在中国代表特朗普总统以及美国人民推进美国的 利益。对于他的到任，我们这边外交部的声明比较简短，就一句话：中国对中美关系的立场一以贯之。我们愿意为庞德 伟大使来华履职提供便利。这句话看得简单，其实里面意味深长，特朗普先生也 ...

证券研究报告 吧 宏观报告 特朗普 2.0 时代的政策研究 海外市场专题 2025 年 05 月 07 日 中债综指-上证指数走势图 -14% -9% -4% 1% 6% 11% 16% 中债综指 上证指数 张雯婷 分析师 执业证书编号:S0530524030002 zhangwenting30@hnchasing.com 相关报告 投资要点 此报告 考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 通过对比特朗普1.0时代与当下执政环境的不同及对美国当下现状的 分析，对特朗普 2.0 时期政治诉求及政策路径进行分析研判。 执政环境与 1.0 时期不同：1）更高的支持率。2024 年的大选中，特 朗普基本完成罕见的"三权合一"；2）忠诚度筛选机制下的"同质化 团队"。一是将政治忠诚度放在首位。二是团队与特朗普政治理念趋 同。三是对华强硬派有所增加；3）选民基础及核心诉求。特朗普赢得 2024 年选举主要得益于：MAGA 群体及对民主党失望倒戈的选民。 特朗普 2.0政策核心内涵：整体来看，我们认为其核心内涵可归纳为 以下三个方面。1）产业结构层面：引导制造业回归；2）经济层面： 财政减负；3）社会治理层面：意识形态的重塑 ...

时隔两天，莫迪终于等来了特朗普的回应，却几乎高兴不起来，因为特朗普直接单方面宣布，印度不会对美国商品收取任何关税。 不难看出，特朗普几乎完全不把印度放在眼里，也看不上印度的威胁，印度甚至只是停留在口头威胁上，都没有真正采取对美反制措施，而特朗普也值得， 柿子还得拿软的捏。 至于美国会不会对印度对等降税，答案不必多言，特朗普甚至还要求苹果公司停止在印度建厂。 据悉，美印目前正在就贸易协定进行谈判，而截至发稿，印度政府都尚未对特朗普的言论作出任何回应，也就是保持了沉默，或许是默认，或许是还在谈。 在很大程度上，印度所谓的对美反制不过是"虚张声势"，既不敢真正做出实际行动，更没有与美国对抗的实力与底气。 另外，莫迪政府在此之前并未对美采取任何反制措施，而是积极主动地上门求和，这种"未战先怯"的态度，早已注定了印方在谈判桌上"任人宰割"的结局。 回溯到5月12日，印度向世界贸易组织发出了提议，准备对部分美国商品加征报复性关税，罕见对美摆出了一副"强硬"姿态。 并且，印度此举也被解读为"效仿中国反制美国"，正好处在中美日内瓦会议取得成果后，一直富有大国野心的莫迪，便也想吃一波"红利"，可印度还没做出 行动呢，转眼就先传 ...