投资咨询系列报告 山金期货黑色板块日报 一、螺纹、热卷 更新时间：2025年06月12日08时21分 报告导读： 消息面上，中美两国经贸谈判达成框架，短暂提振市场信心。房地产仍处于筑底过程中，对钢材的需求仍边际减弱。上周我的钢铁公布的数据显 示，产量有所回落，厂库下降，社库继续回落，总库存下降，表观需求环比回落，数据显示目前处于供需双弱的状态 。从需求的季节性规律看，表 观需求高峰期已过，随着雨季和高温天气的到来，需求将进一步走弱。限产传闻对市场提振作用有限。整体来看，目前市场逐渐由强现实向弱现实 转变，弱预期也没有发生实质性的改变。从技术上看，期价反弹力度较强，连续三天站稳10 日均线，预示后期将进入低位震荡，大概率后市仍有可 能二次探底 操作建议： 维持观望。待二次探底后逢低做多 表1：螺纹、热卷相关数据 | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | | 较上日 | 较上周 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 螺纹钢主力合约收盘价 | 元/吨 | 2991 | 17 | 0.57% | 17 | 0.57% | | 期现货价 ...

（原标题：和讯投顾黄琼珂：长假效应影响，后面指数会怎么演绎？） 今天整个盘面在银行板块的护盘之上，指数没有出现大跌。但是个股惊心动魄，其中有4000多家公司下 跌，跌停的个股超过了50家以上。和讯投顾黄琼珂表示，这样的走势印证了我们前面对于行情的一种判 断。有可能指数在这里稳住，个股出现二次探底的这种走势，这样的走势相对来说是比较难把握的。 指数方面已经连续三天回调，星期五没有创新高今天没有创新高，回踩到10天线，接下来要去踩20天 线，如果踩到20天线不破，2能够在这里形成一种震荡，但是个股大家可以参考今天的走势，大部分的 个股都会二次探底。等到5月中下旬相关的利好一来，但是爬起来这种走势的概率超过了50%。第二种 的概率是什么？就对于指数的演绎在这两天最后要进行一个二次探底的过程。 第一个探底的目标位，就是下面的缺口附近大概是多少？3185点，别看这么低，3205点是最重要的一个 分界线。这两种的位置，一个是以20天线为分界位，一个是以3205点作为一个分界的位置。那二次探底 探明白了，市场有信心了，资金再进来，那这个时候就会开始一波行情。不管怎么去运作，最终5月到6 月要开启新的一波行情，这个是对于指数 ...

二、整体行情贯穿一个稳字，市场没量。 只有通过震荡慢慢磨上去，才不需要放量。这样一来，谁也别想轻易"薅羊毛"，补了缺口也不会有抛压，根本不需要市场放量。这时候，有不少资金都选择 出局了。 从南向资金的动作就能看出来，前天港股大涨，却出现了历史级别的净流出180亿；今天港股反弹，资金还在继续流出。这到底是港股那边的护盘资金在回 笼资金，还是内外资又在互相"较劲"呢？老铁们，你们觉得呢？ 一、证监会的休市安排公告出来了，A股休市时间：2025年5月1日（星期四）至5月5日（星期一），共5天；从5月6日（星期二）开始，交易恢复正常啦。 不过，还是没提到量化和大股东减持的事儿，这调整真是让股民心里凉飕飕的，就像被浇了一盆冷水。 市场嘛，通常会选择最轻松的路来突破，结束这段迷茫的走势，要么向上冲一冲，要么向下回到大中枢。但别忘了，量化和减持的问题还在呢。而且，离五 一长假还有3个交易日，A股休市，国外市场可不休息，保不齐会冒出什么新状况，不确定性还是挺大的。所以，最近这几个交易日，建议大家多看少动， 错过总比做错强。 三、缩量局面，维持3300点震荡观点不变！ 银行板块跳水2波，题材股的活跃度就上来了，但是午后银行板块 ...

最近，不少投资者都在琢磨一个问题：A股到底还会不会二次探底？ 今天就给大家仔细分析分析，文末还有实用数据，千万别错过！ 一，二次探底 二次探底这个担忧并非空穴来风。 从基本面看，关税问题仍存在变数，后续局势反复在所难免；从历史上看，当前K线形态与2020年2月的走势有着惊人的相似。 还记得那年春节，疫情突袭，节后首个交易日上证指数狂泻7.72%，比今年4月7日的7.34%跌幅更甚。 随后市场开启连续反弹，走出7连阳、8连阳的亮眼行情，但当20日均线刚拐头向上，市场却突然二次探底，甚至创下阶段性新低。 所以很多投资者担心A股会再次探底。 二，散户真正要关心的 其实纠结二次探底是否会发生，其实意义不大。 很多散户其实就是没有看到市场的真相，现实行情比较震荡，看到和2020年的那段行情差不多，就会陷入惯性思维，觉得二次探底会重现。 但我们要知道历史不会简单重复，现在的A股，5000多只股票早已告别同涨同跌的时代。 关键不是自己在那猜测会不会二次探底，很多人有这个担忧，但又怕后面还会涨，就完全不知道该怎么办了，其实只要我们能够看到市场的真相 就行了！ 怎么看到真相呢？就要借助真实客观的数据还原真相，只有数据是不受情绪 ...

第二步，二次探底，前提是经济下行兑现，一般在后续半年，若经济恶化被证伪/经济迅速修复，则可 能跳过这一步，类似2020年； 第三步，趋势修复，速度和力度取决于经济的改善程度。 (2)参考历史经验，短期预期催化的下跌空间或剩10% 对比2008金融危机、2018贸易战、2020疫情，标普500短期下跌幅度在10-30%之间，目前标普下跌 17%，波动率已在高位、衍生品止损的负反馈压力可控、恐慌情绪出现脉冲，压力正在释放。 智通财经APP获悉，中信建投证券发布研究报告称，仅从关税的预期交易看，后续美股跌幅在10%以内 的概率较大，逐步进入短期底部。鉴于关税对经济存在不可逆影响，若关税真的执行，美股盈利下修和 二次探底的压力非常大，且底部反转后的修复之路将极为曲折，复制2020年暴跌暴涨的难度大。 一、情绪和预期催化下，短期后续下跌或控制在10%以内 (1)外生冲击下，美股调整一般分三步走： 第一步，快速下跌，情绪和预期交易，一般在一个月内； 对等关税若执行，对美国和全球经济将带来深远影响，展望后续情景，有两大视角供参考： (1)国际体系大变革的视角：长期 仅从关税的预期交易看，剩余下跌空间的基准预期在10%以内， ...