丨证券研究报告丨 [Table_Author] SAC：S0490516100002 SFC：BUT911 马太 徐静 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨雪峰科技（603227.SH） [Table_Title] 民爆阶段性失速，化工仍在承压，静待产能注入 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2025 年三季报，实现收入 41.8 亿元（同比下降 8.3%），实现归属净利润 3.9 亿元（同 比下降 34.6%），实现归属扣非净利润 3.8 亿元（同比下降 33.8%）。其中 Q3 单季度实现收入 15.0 亿元（同比下降 13.7%，环比下降 3.3%），归属净利润 1.6 亿元（同比下降 23.3%，环比 下降 3.8%），实现归属扣非净利润 1.6 亿元（同比下降 20.5%，环比下降 0.8%）。 分析师及联系人 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 雪峰科技（603227.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 民爆阶段性失速，化工仍在承压，静待产 ...

华福证券 动力煤 2025 年 09 月 04 日 公 司 研 究 公 司 财 报 点 晋控煤业（601001.SH） 25Q2 吨煤毛利环比改善，潘家窑产能注入推进 投资要点： 公司披露 2025H1 业绩： 2025H1 公司实现营收 59.7 亿元，同比-19.2%；归母净利润 8.8 亿 元，同比-39.0%。其中，25Q2 实现营收 35.4 亿元，同环比-4.8%/+46.1%； 归母净利润 3.6 亿元，同环比-44.5%/-29.0%。 25Q2 产销量提升，吨煤毛利环比改善 评 2025H1 煤炭营收 56.1 亿元，同比-21.7%；营业成本 34.7 亿元， 同比-10.7%；毛利润 21.4 亿元，同比-34.7%。其中，25Q2 营收 33.7 亿元，同环比-6.8%/+50.1%；营业成本 19.8 亿元，环比+33.2%；毛利 润 13.8 亿元，环比+83.5%。 25H1 公司原煤产量 1722 万吨，同比+1.7%；商品煤销量 1329 万吨，同比-8.0%；吨煤售价 422 元/吨，同比-14.8%；吨煤成本 261 元/吨，同比-2.9%；吨煤毛利 161 元/吨，同比 ...