优然牧业 20250714 摘要 国内牛肉价格预计未来两到三年内创新高，奶价触底反弹，行业前期已 去化约 10%产能，下半年或加速去化，未来两到三年内也将出现反转走 势。 优然牧业作为全球最大的奶牛养殖企业，由伊利股份控股，主营业务覆 盖育种、养殖及饲料原料生产等全周期环节，90%以上的原奶产品销售 给伊利。 2024 年优然牧业营收 201 亿元，但受原奶行情回落、生物资产减值等 影响，归母净利润亏损近 7 亿元。预计 2025 年起，成本下降及肉牛价 格修复将带动盈利回暖。 优然牧业 75%收入来自羊奶业务，毛利率 30%-40%。饲料等附属业务 占比 25%，毛利率 17%，受益于原奶周期企稳向上。 优然牧业资本开支自 2020 年来增加显著，预计 2025 年开始收缩。每 公斤原奶生产现金支出约 3.9 元，2023 年销售均价 4.1 元，溢价约 30%。 Q&A 您能否分享一下对牧业大周期的看法及其核心驱动因素？ 我们非常看好牧业大周期，认为未来两到三年内将由两个核心驱动因素推动。 首先是肉类和奶制品价格的共振反转。牛肉方面，国内产能去化幅度较大，海 外价格持续上涨，我们预计未来两到三年内国内牛肉 ...

2025 年 06 月 29 日 如何寻找潜在的价格反转信号 对于大部分交易型投资者而言，寻找潜在的价格反转型号，从 而实现低买高卖，往往是其追求的理想目标之一。由此，一系列 有关低买高卖、预判或确认价格拐点的技术指标和交易逻辑不断 出现。本报告主要讨论两类主要的拐点识别尤其是底部识别技巧， 并且探讨在拐点识别时可能会遇到哪些"坑"。 主要拐点类型之一：顶底背离。 V 型反转是走势运行过程中很常见且更重要的拐点类型，一旦对这类 拐点的应对不及时，有可能会影响后续较长一段时间内的操作节奏。 我们推荐使用温度计指标来刻画走势急涨或急跌程度，从而在指标来 到极值区域时开始采取相应的操作。温度计指标主要是基于价格围绕 趋势做均值回复这一逻辑来设计的，一般会用 60 日均线来代表中短 期趋势从而构建高频温度计，基于年度均线来代表中长期趋势从而构 建低频温度计。以寻找底部拐点从而试图低买的视角为例，在熊市中 往往需要等到高频和低频温度计都低于 10 才有可能形成有效的底部 反弹机会；在震荡市中，则往往只需要高频温度计低于 10 就可以了； 在牛市中，除了考虑高频温度计之外，还需要考虑有可能因市场过强 而找不到抄底机会以及 ...

1、中东冲突打乱全球资产，压力还是机会? 这个周末飞出了很多"黑天鹅"事件，一起来梳理一下，这些事件有没有可能让目前的资本市场持续下 跌？首先，最重要的一个消息是以色列对伊朗的袭击。这一事件直接引爆了能源市场，原油价格暴涨约 10%，向上突破了每桶70美元的价格。全球股票市场随之重挫，美国道琼斯指数跌幅接近2%，其他国 家的股票市场也纷纷跟随下跌。与此同时，避险品种黄金大幅上涨，突破了每盎司3450美元。 这一事件的出现直接打乱了之前一个月所有资产运行的方向和节奏。那么，有没有可能因为这个事件就 变成了一个里程碑式的拐点，让所有资产价格就此发生反转呢？ 本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开： 2、国内最新的一点政策线索 如有疑问请以音频内容为准，添加妙妙子微信huxiuvip302，入群有机会与董小姐进一步交流。 新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。 1、中东冲突打乱全球资产，压力还是机会? 先说结论：目前还看不到这样的迹象。反倒有可能让这次打击变成很多资产的一个短暂回调，之后资产 价格可能还会往原来的方向运行。我们稍微梳理一下这次事件的关键信息，来做一下前瞻。 首先，这次袭击为什么 ...

Group 1 - The article discusses the shift in gold market sentiment from bullish to bearish, indicating a potential continuation of the downtrend or a breakout above 3330 [1] - It highlights the current resistance level that gold has reached, suggesting that traders are closely monitoring this point for future price movements [1] - The article mentions a live trading session by a trading academy, indicating ongoing engagement and analysis in the gold market [1]

证券研究报告 圣农发展 (002299 CH) 售价优势+成本下降,Q1盈利优势稳固 | 华泰研究 | | | 季报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 28 日│中国内地 | 农林牧渔 | 圣农发展 2025Q1 实现营收 41.15 亿元（yoy-2.38%、qoq-15%），归母净 利 1.48 亿元（yoy+338%、qoq-57%）。盈利位于业绩预告区间内（1.3~1.6 亿元）。降本增效+销售体系变革驱动的公司经营向好有望持续，白鸡产业链 亏损扩散可能带动产能去化+白羽鸡肉消费与内需相关性较强，关注白鸡价 格反转机会。维持"买入"评级。 价格优势+成本下降支撑盈利优势，C 端收入同比增超 30% 2025Q1 行业鸡肉均价同比下跌 5.9%，但圣农 Q1 营收同比仅降 2.4%、盈 利同比高增，我们估算 Q1 公司生鸡肉业务盈利约 0.85 亿元、单羽盈利近 0.6 元（行业养殖屠宰亏损约 1.1 元），调理品业务盈利或基本稳定在 0.6 亿 元左右。Q1 圣农生鸡肉售价价格优势仍明显，较行业均价高约 619 元/吨； 同时产品销量仍持续增 ...