宏观报告（R3） 证券研究报告 "反内卷"效果逐步显现，需求仍有待提振 8 月份经济数据解读 2025 年 09 月 15 日 中债综指-上证指数走势图 % 1M 3M 12M 上证指数 6.12 13.76 42.21 中债综指 -0.34 -0.42 -0.72 袁闯 分析师 执业证书编号:S0530520010002 -1% 19% 39% 59% 2024-09 2024-12 2025-03 2025-06 中债综指 上证指数 yuanchuang@hnchasing.com 黄红卫 分析师 执业证书编号:S0530519010001 huanghongwei@hnchasing.com 相关报告 单击或点 击此处 输 入文字。 投资要点 请务必阅读正文之后的免责声明 经济发展质量提升，结构性亮点突出。一是服务业呈现高景气。8月 服务业商务活动指数为50.5%，升至年内高点。二是新旧动能加快转 化。8月份高技术制造业增加值增长9.3%，快于全部规模以上工业增 加值 4.1 个百分点。三是"两新"政策支撑效果较强，家具类、家用 电器和音像器材类、文化办公用品类、通讯器材类商品零售额增长较 快。四是"反 ...

晨会纪要（R3） 晨会纪要 2025 年 09 月 08 日 | 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 3812.51 | 1.24 | | 深证成指 | 12590.56 | 3.89 | | 创业板指 | 2958.18 | 6.55 | | 科创 50 | 1268.55 | 3.39 | | 北证 50 | 1618.18 | 5.15 | | 沪深 300 | 4460.32 | 2.18 | 上证指数-沪深 300 走势图 -2% 18% 38% 58% 2024-09 2024-12 2025-03 2025-06 上证指数 沪深300 | 何晨 | 分析师 | | --- | --- | | 执业证书编号:S0530513080001 | | | hechen@hnchasing.com | | | 陈郁双 | 分析师 | | 执业证书编号:S0530524110001 | | | chenyushuang@hnchasing.com | | 晨会聚焦 | 晨会聚焦 | | --- | | 一、财信研究观点 | ...