慢牛行情

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可转债市场周观察:转债仓位偏低,看多逻辑不变
Orient Securities· 2025-08-26 05:14
固定收益 | 动态跟踪 转债仓位偏低,看多逻辑不变 可转债市场周观察 研究结论 报告发布日期 2025 年 08 月 26 日 | 齐晟 | qisheng@orientsec.com.cn | | --- | --- | | | 执业证书编号:S0860521120001 | | 杜林 | dulin@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号:S0860522080004 | | 王静颖 | wangjingying@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号:S0860523080003 | | 徐沛翔 | xupeixiang@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号:S0860525070003 | | 交易热度新高,估值还未见顶:可转债市 | 2025-08-19 | | --- | --- | | 场周观察 | | | 24Q4 债市的"反向镜像":固定收益市场 | 2025-08-18 | | 周观察 | | | 2Y~3Y 收益率曲线陡峭可选择骑乘:信用 | 2025-08-18 | | 债市场周观察 | | 风险提示 政策变化超预期;货币政 ...
A股飘绿,超2800股下跌
21世纪经济报道· 2025-08-26 02:47
记者 | 金珊 编辑 | 陈思颖 8月26日,A股三大指数集体低开。截至10:30左右,沪指跌0.36%,深成指跌0.09%, 创业板指跌0.69% 。全市场超2800只个股下跌。 | | | 游戏股逆势走强 ,三七互娱涨停,恺英网络、完美世界、巨人网络等跟涨。消息面上,国家新闻出版署正式公布2025年8月游戏版号审批结 果,共166款国产网络游戏和7款进口网络游戏获批,单月总量达173款,刷新年内新高。 出品 | 2 1财经客户端 南财快讯工作室 部分内容引自2 1世纪经济报道(记者:易妍君) 16.98万元起,余承东官宣"华为系最便宜"新车,1小时订爆2.5万台 AI基金"赚翻了" SFC 21君荐读 牛市投资者"生存指南" 在当前行情背景下,投顾机构普遍认为,初入股市或是经验不足的投资者 , 应在充分了解当下市场行情的情况下,谨慎开展股票投资 。 广东博众大阳金融研究所所长吴志辉提醒,当前需清醒认识到:慢牛行情不是普涨疯牛,而是结构分化、板块轮动的市场。这种行情下,可能 会出现一种现象:仅30%龙头股持续走强,40%个股横盘震荡,其余30%可能阴跌。 吴志辉建议初入股市的投资者把握四条核心原则: 第一, ...
投资策略研究:流动性视角下的“慢牛”行情讨论
Great Wall Securities· 2025-08-25 11:14
流动性视角下的"慢牛"行情讨论 "存款搬家"可能尚处于初期阶段: 存款利率和房地产投资收益率下行的大背景下,"资产荒"驱使居民端的资金 不得不寻找有更高收益率的投资产品,"居民存款搬家"成为本轮"慢牛"的 重要驱动因素。伴随着市场行情的正向反馈,结合外部关税等风险因素有所 趋缓的背景,以及美联储降息预期再度有所提升,居民的风险偏好整体出现 较明显的上升。股市的"赚钱效应"最近两个月逐步形成较明显的合力,未 来理财产品收益率或有进一步下行的可能,随着越来越多保险资金、被动资 金等中长线资金同步入市,以及散户、私募等资金活跃度提升,A 股市场指 数仍存在进一步上行的空间。股市表现方面,在牛市大概率已经出现的情况 下,近期小盘股的表现要优于大盘股,成长板块的表现要优于周期板块,相 对来说比较符合牛市初期的特征。整体来看,目前可能仍处于居民存款"搬 家"的初期阶段,市场赚钱效应的正向反馈下,"存款搬家"大概率将继续进 行。 股市各类资金活跃度明显提升: (1)融资融券:突破 20000 亿后继续上升,高风险偏好资金保持较高情绪。 最近两周(2025.8.12-2025.8.22)电子、非银金融、医药生物、电力设备、 ...
“重估牛”系列:A股周论:未创新高的行业与机会
Changjiang Securities· 2025-08-25 04:42
Core Insights - The report highlights that the Shanghai Composite Index reached a new high since September 2015, closing at 3825.76 points, with significant contributions from the technology and consumer sectors, driven by optimistic expectations regarding domestic chip replacement and consumption policies [4][14][39] - The report identifies sectors that have not yet reached their previous highs and may experience a rebound, including steel, pharmaceuticals, environmental protection, non-ferrous metals, and agriculture [6][28][36] Market Review - The report notes that from August 18 to August 22, 2025, the A-share market saw a continuous increase, with total trading volume exceeding 2 trillion yuan for eight consecutive trading days, indicating ample market liquidity [4][14] - The technology and consumer sectors led the market rally, benefiting from accelerated domestic chip replacement and renewed emphasis on stimulating consumption [4][14] Focus on Potential Rebound Sectors - The report emphasizes that many indices and sectors have not yet surpassed their previous highs, particularly the "Double Innovation" index, which remains significantly below its 2021 peak [5][17] - It identifies 20 first-level industries that have not returned to their September 2021 highs, with cyclical and consumer sectors recovering more slowly [18][24] Strategies for Identifying Rebound Opportunities - The report suggests focusing on industries that have not yet returned to their September 2021 highs and have seen upward adjustments in profit expectations since June 2025 [6][28] - Key first-level industries identified include steel, pharmaceuticals, environmental protection, non-ferrous metals, and agriculture, which have shown improved profit expectations [28][31] Outlook for the Market - The report maintains a bullish outlook for the Chinese stock market, predicting a "slow bull" market trend, supported by ample liquidity and improving fundamentals [7][36] - It highlights the importance of macroeconomic policies and technological advancements in sustaining market strength, particularly in sectors like AI, robotics, and innovative pharmaceuticals [36][38]
股市3800点后,楼市会接棒吗?
Sou Hu Cai Jing· 2025-08-24 11:22
来源:杨光华 突破3800点。 最近,A股成交活跃,上证指数创十年新高。 连续8个交易日,两市成交突破2万亿。 据央行8月13日发布的数据,7月住户存款同比减少1.1万亿元,同比多减7800亿元;非银存款增加2.14万 亿元,同比多增1.39万亿元。 这说明存款在"搬家"。 据上交所数据,7月,A股新开户数达196.36万户,环比增长19%,同比增长71%。由此可见,一批新股 民入场。 海外代表性股指,均创历史新高。 这主要与降息周期开启,通胀压力缓解有关,多路资金推涨股市。 这波行情的主力,是以机构与高净值投资者为主。 问了身边的几个股民。 面对这轮慢牛行情,他们比较谨慎。 他们说,散户还没有进场。 如果街边大爷大妈都跑去开户,再次出现券商加班开户,那就是散户入场了。 在场中的投资者"恐高",没入场的投资者怕"踏空"。 当前,稳住股市与楼市,已经被写入政府工作报告。 先看看国外的情况: 美联储公布了7月份的货币政策例会会议纪要。与会的美联储委员们一致认为,上半年,美国经济活动 增长有所放缓,通胀水平依然偏高。美联储仍可能在未来数月降息。 国内,在5月份降准释放长期流动性约1万亿元之后,8月份央行中期流动性净 ...
中信建投:科创引领加速上涨 关注新赛道轮动
Zhi Tong Cai Jing· 2025-08-24 10:59
Core Viewpoint - Market sentiment is heating up, with some indicators reaching high levels, suggesting potential risks if the slow bull market accelerates towards a peak [1][2] Market Sentiment and Indicators - The investor sentiment index broke above 90, entering an exuberant zone, with the index nearing 95, indicating an accelerated upward trend [2] - Some indicators, such as the MA5 turnover rate exceeding 2% warning line and overbought/oversold indicators approaching 20%, suggest short-term overheating [2] - Financing buy-in ratio has reached the highest level since July 2020, indicating strong market momentum despite short-term overheating signals [2] Industry Performance and Trading Structure - The TMT sector's trading volume has increased to 37%, still below the 45% historical high, indicating room for growth [3] - The relative turnover rate in the TMT sector remains moderate, suggesting no significant deterioration in market trading structure [3] Fund Flow and Investor Behavior - Margin financing has been a significant source of market liquidity, with a net inflow of approximately 330 billion since late June, and 82.8 billion in the first four trading days of the week [3] - Stock ETFs are experiencing net redemptions, indicating that retail investors have not yet fully embraced the current market rally [3] Investment Strategy - The overall market conditions do not present significant bearish signals, suggesting a continuation of the mid-term slow bull market [4] - The strategy of sector rotation remains prominent, with a focus on finding low-position new directions in thriving sectors for better short-term value [4]
3800点,股民一线调研
Zhong Guo Ji Jin Bao· 2025-08-24 07:48
(原标题:3800点,股民一线调研) 【导读】3800点,新股民"畏高",券商加速唤醒"沉睡的富豪" 新开户不及"9·24"火爆 散户仍然"畏高" 一直以来,股票开户数都是衡量股市活跃度的重要指标。记者采访了北京、江苏、深圳、西安等多家券 商后发现,7月新开户数普遍较二季度有近20%的增长。进入8月以后,新开户数的增速有所下降。 以东吴证券为例,8月以来,整体日均开户数同比增长348%,但是环比增长仅为5.6%。"7月开户数比较 多,基数比较大。"东吴证券相关业务负责人解释道。 据上海证券交易所数据,今年7月,A股市场新开户数达196.36万户,同比增长70.54%,环比增长 19.27%。但是相较于去年10月685万的新开户数仍然相去甚远。 为何行情火爆,开户数却意外平淡?东吴证券上述负责人认为,经过了几轮牛熊转换后,客户投资行为 更加理性。"9·24"行情之前,A股市场经历了较长时间的调整期,客户对于市场的关注度愈发低迷,很 多客户缺乏信心,"9·24"行情的到来,唤醒了广大投资者沉睡已久的热情,促使其纷纷跑步入市。经历 了去年底和今年年初的调整之后,特别是经历了美国政府关税政策之后,投资者的投资行为更加 ...
3800点,股民一线调研
中国基金报· 2025-08-24 07:38
【导读】3800点,新股民"畏高",券商加速唤醒"沉睡的富豪" 中国基金报记者 莫琳 "现在都3700点了,是不是该减仓了呀?""现在的行情太难做了。等我的股票回本了,我就 一键清仓。"在一场线下的投教活动中,不少投资者在现场纠结不已。 近日,记者走访了多家券商的营业部,这样"牛市中亏钱、刚解套就清仓"的例子比比皆是。 当下投资者最关心的是 : 牛市已经走到了哪个阶段? 在一周的券商实地调研中,记者发现, 在此轮行情中,投资者开户数量虽同比上升,但总量 远未及去年"9·24"时期的水平,散户对"牛市"属性尚未完全确认,整体"畏高"情绪较重。 但是在券商看来,这场确定性的"慢牛"行情至少可以走到2026年年中。而新开户已经不再是 券商营销的重点,存量客户带来的"长尾效应"成为今年牛市破局的第一步。 新开户不及"9·24"火爆 散户仍然"畏高" 一直以来,股票开户数 都 是衡量股市活跃度的重要指标。记者采访了北京、江苏、深圳、西 安等多家券商后发现,7月新开户 数 普遍较二季度有近20%的增长。进入8月以后,新开户 数 的增速有所下降。 以东吴证券为例,8月以来,整体日均开户数同比增长348%,但是环比增长仅为5 ...
重大经济利好!2025年8月起牛市或狂飙两三年
Sou Hu Cai Jing· 2025-08-23 14:30
8月13日,沪指突破3674.4点创四年新高,单日成交额达到2.18万亿元。中国银河证券首席经济学家章俊 指出,当前市场呈现出一些积极信号,比如企业盈利改善正在从科技行业向消费领域扩展,部分白酒龙 头企业中报业绩预增幅度达到30%。同时,居民存款向股市转移的趋势开始显现,7月份新增存款环比 出现下降,显示出资金正在寻找新的投资方向。此外,市场普遍关注美联储的货币政策动向,降息的可 能性让投资者对全球流动性环境充满期待。 然而,与这些专业分析形成对比的是,不少散户在市场上涨时选择"回本即抛",东方财富数据显示,在 3700点附近,赎回量明显增加,增幅达到40%。这种现象反映出普通投资者在面对市场波动时的谨慎态 度,也体现了市场参与者的不同策略和心理预期。从更长远的角度看,这种差异或许正是检验中国经济 韧性的关键指标之一,随着政策支持和经济基本面的逐步改善,未来市场的表现值得持续关注。 本文仅在今日头条发布,谢绝转载。 2025年8月,沪指八连阳站上3688点,两融余额突破2万亿。多家机构预测,这场源自2024年的牛市将持 续至2027年,中国资本市场的历史性机遇已然降临。东风终压西风,中国赢在资本市场的新征程。 ...
沪指创10年新高,鲍威尔发出降息信号丨一周热点回顾
Di Yi Cai Jing· 2025-08-23 03:09
三大指数齐创近年新高,A股总市值首次突破100万亿元大关。 沪指突破3800点,创10年新高 本周A股延续强劲上涨态势,市场迎来"里程碑"式突破——三大指数齐创近年新高,A股总市值首次突 破100万亿元大关。 18日(周一),沪指盘中最高达到3759.1点,突破了2021年2月曾触及的3731.69点高点,创下自2015年8 月之后的新高;深成指报收11835.57点,盘中最高站上11919.57点,突破去年10月初的高点,创下2023 年4月下旬以来的新高;北交所市场的两只指数北证50指数、北证专精特新指数双双创下历史新高,其 中,北证50站上1500点整数关口。A股市值总和突破100万亿元,创历史新高。 22日(周五)收盘,上证指数涨1.45%报3825.76点,时隔十年再度站上3800点高位。A股全天成交2.58 万亿元,今年以来首次连续8个交易日突破2万亿元。 【点评】对于当前的A股市场,多方分析认为,"慢牛"行情处于进行时,估值虽然已脱离低位但尚未透 支,机构仓位亦回升至历史中高水平。预计此轮行情具有较强持续性,后续仍有多重重要催化因素。不 过,业内也提示称,当前,投资者情绪上升较快,应警惕市场后续 ...