本周行情综述 铜：本周 LME 铜价-3.05%到 10374.00 美元/吨，沪铜+3.37%到 8.59 万元/吨。供应端，据 SMM，截至本周四，全国主 流地区铜库存周内环比增加 1.8 万吨至 16.63 万吨，主因国产货源到货增加叠加下游消费持续偏弱；展望后续，SMM 预期进口与国产货源到货将增加，且铜价高位抑制下游采购情绪，预计下周库存会有所增加。冶炼端，据 SMM，受节 前后铜价大幅上涨、再生铜原料供应增加影响，本周废产阳极板企业开工率为 53.04%，环比上升 1.41 个百分点； 预计下周开工率环比再升 5.09 个百分点，达 58.13%。消费端，据 SMM，本周黄铜棒行业表现偏弱，企业开工率 41.3%， 较节前回落 7.18 个百分点，主因国庆假期企业停工放假，生产节奏放缓；库存方面，样本企业原料库存 4.45 天、 成品库存 5.99 天，受铜价快速冲高影响，企业普遍控制备货，整体库存较前期收缩。 铝：本周 LME 铝价+1.63%到 2746.00 美元/吨，沪铝+1.45%到 2.10 万元/吨。供应端，据 SMM，本周四国内主流消费地 电解铝锭库存 64.90 万吨，较 9 月 ...

再再再 call【锑】：反转在即，重视底部布局机会 20250806 摘要 2020 年至 2024 年 8 月，锑价主要受光伏玻璃需求影响，从每吨 4 万 元上涨至 2021 年的八九万元，后在 22 万至 23 万之间横盘，主要受光 伏装机量增长和库存去化影响。 2024 年 9 月至今，出口管制政策导致多数时间出口接近零，国内市场 需求弹性大幅增加，直接影响价格波动。今年 2-3 月锑价曾涨至 16 万 元，后因打击走私回落至 18 万元。 出口管制减少了 40%的需求，因直接出口占国内总产量 40%。今年初 出口恢复至正常水平一半，后因查处走私再次清零，5-6 月出口量仅为 去年同期的 5%-10%，导致国内市场需求波动。 光伏玻璃产量从 5 月上旬接近 60 万吨降至当前单周约 51 万吨，环比下 滑 15%-16%。库存天数从 7 月初的 34 天降至 29 天，同比减少 5 天， 表明下游反周期库存累积不高。 近期国企出口放行和民企限制解除，显示出口管制有所放松。预计 Tia 出口拐点向上，若光伏玻璃企业盈利改善，补库需求可能增加 3-4 个百 分点，外需恢复至二三月份水平将增加约 20%需求。 ...