Group 1 - UBS's report addresses ten challenging questions from investors regarding global economic conditions and strategic outlook [1] - The report highlights that current tariffs impose an effective GDP tax of approximately 1.5% on U.S. importers, with global growth tracking at a mere 1.3% year-on-year, placing it in the 8th lowest historical percentile [1] - The report indicates that the recent dollar sell-off is not indicative of a long-term depreciation trend, as it lacks key elements seen in previous cycles, such as improved economic growth in other regions [2] Group 2 - The initial impact of tariffs on U.S. inflation data is expected to manifest in the July CPI report, with significant effects potentially delayed by one to two months [3] - There is a notable discrepancy between reported trade data and container shipping data, suggesting that foreign exporters are not significantly lowering prices to absorb tariff costs [4] - The U.S. budget deficit is primarily influenced by the 2017 tax cuts, with concerns about supply issues persisting, but historical demand fluctuations are expected to absorb any supply increases [5] Group 3 - Evidence suggests a reduction in foreign investors' exposure to U.S. assets, with April data indicating asset sell-offs, although the continuation of this trend remains uncertain [6] - The U.S. stock market typically outperforms during global GDP slowdowns, but the current slowdown is largely driven by the U.S. economy, with European markets showing unexpected resilience [7] - The "One Big Beautiful" Act is projected to provide a 45 basis point boost to economic growth by 2026, despite initially increasing the deficit [9] Group 4 - Central banks globally are adjusting their policies in response to tariff impacts, with expectations of 1-3 rate cuts, while the Fed faces a dilemma balancing inflation and employment concerns [10] - China has implemented fiscal stimulus measures equivalent to 1.5-2% of GDP, with further monetary easing anticipated, including a potential 20-30 basis point rate cut [11]

7月7日，瑞银发布研究报告《全球经济与战略概览——我们收到的9个最棘手的客户问题》，运用其框 架解答了投资者最棘手的问题，其中主要涵盖美国关税对全球及自身的影响。瑞银的报告阐述了一个基 本事实，即外国投资者正在减少对美国资产的敞口，这一观点在市场参与者中已被广泛认同。 这9个问题分别是： 关税如何影响全球增长? 此次美元抛售与以往有何不同? 美国的财政前景是否在推高全球收益率? 有何证据表明资本在从美国撤离? 美国股市与欧洲股市相比，独特性有多强? "One Big Beautiful"法案对美国增长是助力还是阻碍? 各国央行如何应对全球关税升级? 瑞银给出的答案如下： 关税如何影响全球增长? 目前实施的关税相当于对美国进口商征收约1.5%的GDP税，即便达成贸易协议，也很难看出关税会降 低。在关税宣布后，4月全球硬数据和软数据出现大幅背离(差距达到27年高点)，但到5月，由于硬数据 恶化速度快于软数据改善速度，两者开始趋同。我们对全球增长的跟踪预估目前年率仅为1.3%，处于 历史第8低的百分位。美国的领先指标比整体数据更糟，而尽管欧洲经济开放且易受贸易影响，其表现 却出人意料地具有韧性。 此次美元抛售与以往 ...

澳大利亚国库部长查默斯：与美国财长贝森特就提高税收、关税以及全球增长进行了会谈。 ...

普京表示，俄罗斯正在积极、持续、循序渐进地改变经济结构。他阐述了俄经济结构性变革五个主要领 域的政策和目标：转变就业和消费模式，提高收入并改善营商环境，加速发展现代技术和创新经济，提 高对外贸易质量，注重军民两用领域发展等。已经启动的国家项目和计划都将围绕这些任务展开，并根 据世界形势和新机遇不断调整。 普京表示，当今世界面临的全球挑战无疑需要全球共同应对。俄罗斯邀请合作伙伴为构建新的全球增长 模式做出贡献，共同确保各国繁荣以及未来全球稳定发展。 中新社莫斯科6月20日电俄罗斯总统普京20日出席第28届圣彼得堡国际经济论坛全体会议，并就俄经济 发展战略、国际合作以及应对挑战等议题发表讲话。 第28届圣彼得堡国际经济论坛于18日至21日举行，吸引100多个国家和地区约2万名政商界代表与会。本 届论坛主题为"共同价值观——多极世界增长的基石"。 普京表示，尽管面临复杂的外部环境，俄国内生产总值近两年均保持4%以上的增速，农业、工业、建 筑业、物流、服务业、金融和信息技术行业等关键行业都取得了显著发展。俄经济不仅稳步发展，而且 变得质量更高、更加复合和多元化。"认为俄罗斯经济完全依赖于油气等原材料出口的看法已经过时 ...

"作为世界上最有活力的地区，亚洲推动着全球60%的经济增长，在塑造全球地缘经济态势方面发挥着 关键作用。在此背景下，新领军者年会将为促进建设性对话与有意义的交流合作提供平台。"世界经济 论坛执行董事梁锦慧表示，与会领袖可以加深对中国和亚洲趋势与机遇的了解，获得第一手信息，洞悉 充满活力、快速变化的区域创新生态。 重点展示天津科技创新等进展 对于筹备工作，李文海介绍，目前各项工作已基本就绪，将以舒适的环境、完备的设施、专业的服务， 展现天津高质量办会的能力和水平。 6月24日至26日，世界经济论坛第十六届新领军者年会，即"夏季达沃斯论坛"将在天津举办。在6月17日 召开的会前新闻发布会上，国家发展和改革委员会国际合作司副司长陈帅、天津市人民政府副市长李文 海等介绍了中外嘉宾参会情况。 据了解，今年年会议程将围绕五个主题展开，包括"解读全球经济""中国展望""剧变中的产业""投资人 类与地球""新能源与材料"。目前已有来自约90个国家和地区的1800位嘉宾注册参会，人数为近年之 最。 将吸引1800位参会者 陈帅在发布会上表示，截至目前，已有来自将近90个国家和地区的1800位嘉宾注册参会，人数为近年之 最。参会 ...

金十数据6月10日讯，惠誉表示，贸易关税上升和政策不确定性将削弱全球增长前景，并加剧融资环境 趋紧的风险。公共财政与政治风险仍处于高位。全球贸易战升级、关税终点的不确定性及其对全球贸易 量、供应链、投资和国际关系的影响，构成了重大的全球经济负面冲击。价格与经济活动受影响的程度 和时间的不确定性，进一步加剧了美联储政策利率路径的不确定性及融资环境波动风险。 惠誉：贸易关税上升和政策不确定性将削弱全球增长前景 ...

道指四连涨，英伟达涨近3%、四个多月来首次市值回到第一；盘中黄金回落超1%、原油涨2%。 白宫称中美领导人本周将举行会谈，中国外交部回应：没有可以提供的消息。 欧盟拟限制中企参与医疗器械公共采购，中国外交部、商务部：坚决维护中国企业的合法权益。 特朗普宣布6月4日钢铝关税提高至50%，进口自英国钢铝关税仍维持在25%。 白宫证实写信催贸易谈判伙伴交方案；媒体此前称，特朗普发"最后通牒"，希望各国周三前提 供"最佳贸易方案"。 通胀不是"一锤子买卖"：美联储高官齐警告，担忧关税引发持久通胀甚至滞胀。 美国4月JOLTS职位空缺意外不降反增，招聘、裁员增加，自主离职人数减少。 美国劳工统计局预告周五重磅非农：将更正4月就业报告的许多数据，不会影响失业率等关键指 标。 欧元区5月调和CPI同比增长初值1.9%，八个月来首次低于欧洲央行2%的目标，支持欧央行进一步 降息。 OECD年内第二次下调全球增长预测，称美国是受关税打击最严重国家之一，将美经济增长预期 从2.8%砍至1.6%。 李在明当选韩国总统，发表感谢演说，称正式当选后将同朝鲜对话。 日本10年期国债拍卖需求火爆，周四30年期日债拍卖成下一个考验。 小米投 ...

澳洲联储助理主席亨特：假设全球增长环境走弱将适度抑制可贸易商品的价格。 ...

例如，来自欧洲的投资者若将资本利得、股息或美国国债的利息汇回本国，可能需额外缴纳税款。而欧 洲此前对美国科技巨头征收的数字服务税，正是特朗普政府长期不满的焦点，被视为"非关税壁垒"的典 型代表。 盛宝银行全球宏观策略主管John Hardy指出："这种针对外国持有美国资产的新动作，可能会抑制全球 盈余资本流入美国资本市场。对于正在寻找美资替代投资标的的主要市场参与者而言，这无疑是美元的 负面因素。" 今年以来，尽管欧元区经济疲软，欧洲央行已两次降息且可能在本周四再次行动，但欧元仍兑美元上涨 11%；日元上涨9%，尽管其短期投资几乎无利可图；英镑也上涨8%，尽管英国央行也进行了降息，经 济放缓趋势明显。 美国总统特朗普迅速推出的新一轮关税政策正在对全球经济产生深远影响，不仅导致美国进口放缓，也 加剧了全球增长放缓的担忧，并重新点燃了通胀隐忧。与此同时，这一系列政策也对美元构成了巨大压 力，根据道琼斯市场数据显示，美元今年前五个月录得有史以来最差的年初表现。 智通财经APP获悉，数据显示，美元指数年初至今已下跌8.4%，逼近自2022年春季以来的最低水平。该 指数衡量美元兑六种主要货币的整体表现。分析人士指出，美 ...

澳洲联储：今日降息使得政策限制有所放松。 因美国关税政策导致不确定性增加，下调全球增长前景。 ...