作为"十五五"规划的开局之年，2026年不仅承载着"开好局、起好步"的重要使命，更迎来了国内外宏观 环境多重变化的共振。 从国际来看，美联储货币政策立场的微妙调整、欧洲经济复苏动能的强弱切换、通胀压力下日本央行的 政策动向，全球流动性格局的演变等构成了复杂多变的外部环境。 从国内而言，"十五五"规划开局之年的财政政策与货币政策将如何精准发力，为资本市场提供持续上行 动力？A股市场机遇与挑战并存。 丙午奋蹄，踏浪前行。红启东方，智投未来。 1月9日下午，由博时基金和证券时报联合主办的博时基金2026年投资策略会即将在上海启幕，本次论坛 以"丙午奋蹄投资路，红启东方十五五"为主题，汇聚行业大咖、资深分析师，深度解读政策导向、剖析 市场逻辑、展望投资机会，厘清丙午之年投资脉络，在不确定的市场中寻找投资机遇。 一元复始，万象更新。 新年伊始，资本市场活力迸发，投资者参与热情高涨，行情动力充沛，2026年资本市场开局即展现出强 劲韧性。 1月9日不见不散！ 责编：战术恒 排版：罗晓霞 校对：吕久彪 ...

其次，中国经济基本面的持续改善与内生动力的稳步增强，是中国资产"吸金"的核心支撑。过去一年， 中国经济在应对困难挑战中显现出强劲韧性，经济结构转型成效加速显现。 据国家统计局最新数据，2025年12月份，制造业PMI（制造业采购经理指数）为50.1%，自去年4月份以 来首次升至扩张区间。其中，高技术制造业PMI为52.5%，比上月上升2.4个百分点，行业增长态势向 好。装备制造业和消费品行业PMI均为50.4%，分别比上月上升0.6个和1.0个百分点，双双升至扩张区 间。 ■田鹏 2026年开年，中国资产便展现出强劲的"吸金力"。截至1月2日收盘，恒生指数当日大涨2.76%，恒生科 技指数涨幅高达4%。 在笔者看来，港股市场走强不仅点燃了市场情绪，更凸显出中国资产全球吸引力的显著提升。这股"吸 金力"并非偶然的短期脉冲，而是政策红利、经济基本面与全球流动性格局多重因素共同作用的结果。 首先，稳步扩大高水平对外开放、精准发力支持科技创新以及持续优化外商投资环境，共同构筑起一套 全方位、多层次的政策体系，为中国资产吸引力提升提供坚实基础。 具体来看，其一，从资本市场互联互通机制优化，到跨境服务贸易负面清单缩减，一 ...

Core Viewpoint - The article discusses the increasing market uncertainty due to global economic slowdown, geopolitical risks, and fluctuating central bank policies, highlighting the potential for a revaluation of gold as a safe-haven asset in this complex environment [1]. Group 1: Factors Influencing Gold Prices - Real interest rates are a crucial variable for observing gold price trends. As central banks tighten policies under high inflation, gold often faces pressure due to the lack of interest returns. However, if rates approach a peak or enter a downward trend, the decline in real returns could significantly enhance gold's pricing foundation [3]. - The performance of the US dollar and global liquidity patterns also impact gold. A temporary weakening of the dollar may lead to increased allocation of international funds towards gold and other non-dollar assets. Additionally, the trend of central banks increasing gold reserves is strengthening, as official purchases are becoming a key support for gold prices [3]. Group 2: Shifts in Gold Investment Logic - Current market valuation logic for gold is shifting from "short-term hedging" to "medium to long-term allocation." While risk aversion can drive short-term price increases, the long-term value of gold is supported by real interest rates, central bank demand, and the broader liquidity environment [5]. - Overall, the investment logic surrounding gold is becoming more diversified, serving as both a defensive asset during turbulent times and a structural beneficiary amid changes in interest rates and liquidity cycles [5].