格隆汇1月11日丨光大证券发布研报称，短期市场热度仍有望持续，不过需要关注1月中旬之后到春节前 市场逐步降温的可能。一方面，政策有望持续发力，经济增长有望保持在合理区间，进一步夯实资本市 场繁荣发展的基础。另一方面，政策红利释放，有望提振市场信心，进一步吸引各类资金积极流入。持 续上涨之后，关注1月中旬之后到春节前市场逐步降温的可能。行业方面，关注电子、电力设备、有色 金属等。 ...

文 | CFN 大河 2026年开年，全球资本市场对中国资产的关注度持续攀升，外资集体唱多、资金加速回流的态势，印证了市场信心的显著修复。这种信心的重塑，是源于我 国持续释放的政策红利与新资本市场建设的纵深推进——政策层面提供确定性支撑，资本市场通过制度创新夯实运行根基，二者形成协同合力，为境内外投 资者构建起稳定、可期的投资环境，推动市场从"博弈不确定性"向"拥抱确定性"转变。 政策优势筑牢信心根基：确定性红利激活市场活力 宏观政策的协调性、产业政策的导向性与监管政策的稳定性，共同构成了吸引投资者的政策优势，为市场注入持久的信心动能。 宏观政策协同发力，夯实经济与市场稳定预期。近年来，我国货币政策、财政政策与产业政策形成有机衔接，央行精准调控流动性，财政部实施跨周期财政 安排，证监会强化全流程严监管，构建起逻辑自洽的政策组合拳。高盛明确指出，鉴于股票市场在资源配置、创新融资、财富创造中的战略重要性，政策利 好股市的立场将持续维持，除非出现明显估值过高与投机活跃迹象，否则政策引发市场下行的概率极低。渣打银行也预判，2026年中国可能推出更果断的针 对性刺激措施，尤其是"十五五"规划重点提及的先进技术投资，将进 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the continuous growth of China's high-value-added product exports and the increasing demand for after-sales maintenance, driven by policy support and the expansion of the bonded maintenance product catalog [1][2] - The Ministry of Commerce has announced a policy breakthrough allowing enterprises in comprehensive bonded zones to conduct bonded maintenance of self-produced exported electromechanical products without being restricted by the maintenance product catalog or the prohibited import catalog for old electromechanical products [1][2] - The newly released product catalog includes 179 additional items, such as communication base stations and automotive power batteries, bringing the total to 276 items eligible for maintenance in bonded zones, which has facilitated nearly 240 projects [2] Group 2 - The Henan provincial government is actively promoting the bonded maintenance sector, with plans to implement integrated management between zones and ports, and to establish pre-airport cargo stations [3] - The first bonded maintenance project in Henan was established in 2022, focusing on the repair of faulty mobile phone screens from Australia, the US, and Japan, which has shown steady growth [3] - Innovative regulatory models, such as the "zone-port integration" approach, have significantly improved efficiency and reduced logistics costs, exemplified by the New Zheng Comprehensive Bonded Zone [3] Group 3 - The expansion of the national product catalog aligns with Henan's industrial advantages, particularly in the automotive power battery repair category, which complements the province's new energy vehicle recycling and regeneration industry chain [4] - With the accelerated promotion of policies by the Ministry of Commerce, Henan is expected to enter a golden period for bonded maintenance development, enhancing the global competitiveness of "Henan manufacturing" [4]

拟收购及安盾消防科技，协同升级驱动新增长 ——公司点评报告 工程机械 国际扩张成效显著》2025-10-15 2、《2024 年业绩稳健增长，订单高 增成长可期》2025-04-26 执业证书编号：S0740519080001 Email：wangke03@zts.com.cn | 基本状况 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 1,009.04 | | 流通股本(百万股) | 1,003.72 | | 市价(元) | 6.97 | | 市值(百万元) | 7,033.03 | | 流通市值(百万元) | 6,995.94 | 海伦哲（300201.SZ） 证券研究报告/公司点评报告 2026 年 01 月 08 日 | 买入（维持） 评级： | | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指标 | | | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师：王可 | | 营业收入（百万元） | | 1,352 | 1, ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 6 / 1 / 8 GOLDTRUST FUTURES CO.， LTD 聊聊看多玻璃主力合约的五大理由 基于行业供需、政策导向、技术面信号等核心维度，梳理抄底玻璃2605合约的五大核心逻辑， 兼顾基本面支撑与交易机会： 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 热点聚焦 1.供应收缩确定性强：行业持续亏损倒逼产能出清，1月7日讯，近日现货报价相对平稳，近期部 分厂家提涨。月底年初产线冷修逐渐兑现，且存预期外冷修产线。当前浮法玻璃日熔降至15.15万吨， 为历年新低。 2.成本筑底支撑价格：当前价格逼近900-1000元/吨的现金流成本区间，下方下跌空间有限，原 材料市场供需平衡，液碱等核心原料价格稳定，成本端形成强支撑。 3.需求边际改善可期：2026年地产竣工降幅收窄至正增长，基建专项债与绿色建材政策拉动刚 需，光伏、汽车玻璃等新兴领域需求同比增长，出口市场持续扩容补充增量。 GOLDTRUST F ...

科技股成为推动A股本轮行情的结构性的支柱力量。从行业来看，2025年8月电子行业市值首次超过银 行业，成为股票市场第一大行业。市场整体"含科量"超过25%，从全年涨幅看，创业板指上涨49.57%， 科创50上涨35.92%，北证50上涨38.81%，均高于上证指数、深证成指。2026年元旦假期以来连续三个 交易日的上涨，也主要是由科技股推动。2026年，随着中国企业在半导体、创新药等领域以及其他新兴 产业的快速发展，科技类上市公司将继续成为A股上涨行情的内在强大驱动力。 1月7日，A股三大指数再度集体上涨。截至1月7日收盘，上证指数收涨0.05%，报4085.77点，盘中一度 触及4098.78点，达到2015年以来的新高，意味着A股上涨行情从2025年向2026年顺利延续。 此轮上涨行情起于2024年9月底中央出台的一系列增量政策提振市场信心，随后的2025年春 节，"DeepSeek时刻"点燃了A股行情，全球投资者开始关注到中国在科技领域发展的超预期发展，从而 推动了中国资产重估。 更为重要的是，政策红利与科技创新产生的叠加效应。政策更加有力地支持了高新技术企业上市，为发 展新质生产力提供全链条的金融服务 ...

吴世春 梅花创投合伙人、黑马加速导师 很多创业者有个误区，觉得只要有个好点子，写个漂亮的商业计划书（BP），再把PPT讲得天花乱坠， 就能融到钱。 很多人一窝蜂地往AI、芯片、新能源里挤，以为这就叫符合风口。 但说句实话：在现在这个阶段，单凭一个BP，很难融到资了。 现在的资本非常理性，钱只流向确定性。 什么样的初创企业容易融到资？ 核心三点： 赛道是不是在"大势"上。 创始人是不是"老手"。 项目有没有经过验证？ 1.赛道：要符合国家趋势，但不要成为"炮灰" 第一点，赛道必须符合国家风口，但这不是让你去盲目地追热点。 结果做出来的东西全是同质化的，那不叫追"大势"，那叫"炮灰"。 什么叫符合国家趋势？ 是你做的事情解决了产业链里的实际问题，或者极大地提升了社会效率。 比如，你能不能替代进口，能不能把成本降下来，能不能解决卡脖子的环节。 资本是逐利的，但现在的资本更看重"政策红利"与"商业逻辑"的结合。 如果你的生意只能靠讲故事存活，没有政策的托底和市场的刚需，那阵风再大，也吹不起来你的船。 2.创始人：要是"老兵"，不是"演说家" 第二点，关于"人"。 我一直有个观点： 一流的团队加三流的方向，能做成二流以 ...

2026年度格隆汇"下注中国"十大核心资产已正式发布，携程集团（TCOM.US/9961.HK）历经多轮筛选 与角逐，最终入选成为核心资产中消费旅游领域的标杆标的。 以下是关于携程的入选逻辑与深度解析： 2025年国内消费市场虽仍存压力，但旅游细分赛道率先展现明确复苏迹象，叠加十五五规划"居民消费 率显著提升"的政策红利，服务消费成为消费升级的核心方向。作为中国在线旅游（OTA）行业的领军 企业，携程正告别"单一预订平台"的标签，加速推进从"国内OTA龙头"到"全域旅游生态服务商"的结构 性转型。 凭借"国内基本盘稳固+国际业务突围+供应链全覆盖+技术赋能"的独特模式，携程已构建起兼具"抗周 期韧性+成长确定性"的盈利结构。2025年前三季度公司营收470亿元，同比增长16%，调整后营业利润 132.9亿元，同比增长11.5%，在消费大环境承压下展现出极强的稳健性，成为2026年"消费复苏+政策红 利"行情中最具配置价值的核心标的。 | 南旅管理 | 18 | 20 | | --- | --- | --- | | 其他 | 34 | 45 | | 投资要点 | | | | 旅游服务业是国内消费里相对确定有增长 ...

证券研究报告 | 2026年01月06日 银行理财 2026 年 1 月月报 优于大市 2026：理财产品如何稳净值 年底收官，考虑到季末回表效应，理财行业规模小幅收缩，但同比已创历史 新高。根据普益数据，12 月末理财产品存量规模 31.6 万亿元，环比上 月减少 0.1 万亿元；结合同业交流口径，银行理财规模维持在 33 万亿 元左右，较 24 年底增长约 3 万亿元，同比增长 10%。2025 年银行理财 规模创历史新高，核心受益于低利率环境下，居民财富再配置带来的理 财需求扩张。 2026 年银行净值化转型深入，低风险偏好资金与净值波动之间的矛盾倒逼 理财公司加快创新步伐。随着估值整改全面落地，理财公司不得再使用传 统平滑估值等"估值魔法"，债市波动将更直接传导至产品净值；同时 估计银行体系约有 30 万亿元高息定期存款集中到期，居民财富再配置 亟须新的财富管理出口。面对风险偏好较低的理财客户，如何实现净值 稳定成为理财行业共同挑战，下一阶段银行理财针对"如何稳定净 值"，未来可能探索以下手法： 一是继续探索估值创新，尤其借力三方机构平滑波动。随着监管要求理财 公司全面采用中债、中证等机构提供的当日估 ...

Core Insights - The overall cultural and tourism market in China showed a stable and orderly performance during the New Year holiday, with 142 million domestic trips and total spending of 84.789 billion yuan [1] Group 1: Domestic Tourism Trends - The domestic tourism market experienced a "hot start" with both volume and price increasing, particularly benefiting from the strong performance of Hainan's free trade port during its first holiday after closure [1] - The "3-day continuous holiday" combined with the "3 days off for 8 days" leave model significantly boosted the tourism market, with young consumers becoming the main force in travel, as evidenced by 39% of travelers being born after 2000 and 33% after 1990 [2][3] - Self-driving tours continued to gain popularity, with car rental bookings on the Fliggy platform increasing by 120% year-on-year, highlighting the growing consumption potential in second and third-tier cities [3] Group 2: Hainan's Tourism Performance - Hainan's tourism market saw a significant boost during the New Year holiday, receiving 2.1716 million visitors, a year-on-year increase of 25.2%, and achieving total tourism spending of 3.136 billion yuan, up 28.9% [4] - The average hotel occupancy rate in Hainan exceeded 90%, with significant increases in hotel bookings around popular shopping areas, particularly in Sanya and Haikou [4] - The introduction of duty-free shopping has greatly stimulated tourism, with duty-free sales reaching 480 million yuan in Sanya during the holiday, a 111.5% increase year-on-year [5] Group 3: International Travel Dynamics - The outbound tourism market displayed a diverse growth pattern, with traditional popular destinations like Hong Kong and Macau maintaining their lead while niche destinations rapidly gained popularity [6][7] - The trend of "traveling to a city for a performance" emerged, significantly boosting local tourism orders, with a notable increase in bookings for car rentals and chartered tours during the holiday [7] - Turkey has become a hot destination for Chinese tourists, especially after the announcement of visa-free travel, which is expected to further enhance travel interest in 2026 [8] Group 4: Future Outlook - The robust performance of the tourism market during the New Year holiday reflects a continuous recovery in consumer confidence and highlights the combined effects of product innovation and policy benefits [8] - The industry is expected to focus on product upgrades and service optimization to meet the diverse and personalized travel needs of consumers, particularly as the younger demographic gains more influence in travel decisions [8]