| 第一部分 前言概要 | | 2 | | --- | --- | --- | | 【行情回顾】 | | 2 | | 【市场展望】 | | 2 | | 【策略推荐】 | | 2 | | 第二部分 | 基本面情况 | 4 | | 一、 原料端 | | 4 | | 二、 冶炼端 | | 7 | | 三、 需求端 | | 13 | | 第三部分 | | 后市展望及策略推荐 18 | 有色板块研发报告 铅半年报 2025 年 6 月 30 日 供应或有阶段性短缺，铅价维持宽幅震荡 第一部分 前言概要 【行情回顾】 1 月 2 日开盘至 6 月 28 日 01：00 收盘，沪铅加权涨 2.39%，伦铅涨 4.61%。去年年底至 1 月中旬，国内原生铅冶炼厂开工相对稳定，且再生铅 处于盈利，国内铅供应充足，铅价震荡下行；1 月下旬下游春节前补库，带 动铅价有所上行；春节之后，含铅废料价格高企，再生铅冶炼利润大幅压缩 甚至出现亏损。再生铅冶炼减产预期下，铅价持续上行；3 月下旬，原生铅 冶炼利润因副产品价格走高而走扩，原生铅冶炼供应明显提升。而下游因铅 价高位，采购清淡，铅价缓慢下行；4 月初，中美"关税政策"影响下，大 ...

| 铅锌日评20250626：区间整理 | | --- | | 2025/6/26 指标 今值 变动 近期趋势 单位 | | SMM1#铅锭平均价格 元/吨 16,925.00 1.04% | | 沪铅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 17,165.00 1.24% | | 元/吨 沪铅基差 -240.00 -35.00 | | 升贴水-上海 元/吨 -35.00 -10.00 | | 升贴水-LME 0-3 美元/吨 -21.37 2.76 升贴水-LME 3-15 美元/吨 -60.40 4.10 | | 价差 元/吨 -25.00 -20.00 沪铅近月-沪铅连一 | | 沪铅连一-沪铅连二 元/吨 10.00 10.00 | | 铅 沪铅连二-沪铅连三 元/吨 15.00 10.00 | | 期货活跃合约成交量 手 36,222.00 5.29% | | 成交持仓 期货活跃合约持仓量 手 15,153.00 -22.53% | | 成交持仓比 / 2.39 35.91% | | LME库存 吨 275,250.00 0.00% | | 库存 | | LME3个月铅期货收盘价（电子盘） 美元/吨 2 ...

| | | 沪铅产业日报 2025-06-17 受到国补消费边际递减影响，国内库存小幅增加，但海外库存依旧较高，铅价承压明显，后续注意关税政 | 项目类别 | 数据指标 最新 | | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪铅主力合约收盘价(日,元/吨) | 16860 | -120 LME3个月铅报价(日,美元/吨) | 1992.5 | 0.5 | | | 07-08月合约价差:沪铅(日,元/吨) | -20 | -20 沪铅持仓量(日,手) | 83287 | 363 | | | 沪铅前20名净持仓(日,手) | 553 | 1565 沪铅仓单(日,吨) | 45503 | 0 | | | 上期所库存(周,吨) | 49811 | 1875 LME铅库存(日,吨) | 264975 | -3775 | | | 上海有色网1#铅现货价(日,元/吨) | 16725 | -25 长江有色市场1#铅现货价(日,元/吨) | 16890 | -70 | | 现货市场 | 铅主力合约基差(日,元/吨) | -135 | ...

供应端矛盾支撑 铅价反弹驱动不足 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 铅周报 2025 年 6 月 16 日 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kxj@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 1/7 一、 一、交易数据 | | | 上周市场重要数据 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 6 月 6 日 | 6 月 13 日 | 涨跌 | 单位 | | SHFE 铅 | 16780 | 16945 | 165 | 元/吨 | | LME ...