投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货豆类油脂早报（2026 年 1 月 15 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：美豆出口前景疲弱及巴西理想作物天气，叠加美国农业部报告中性偏空，美豆期价整体承压。 国内供应宽松格局延续，进口大豆到港充足，储备持续投放，油厂豆粕库存处于同期高位，共同制约现货 价格上涨空间；尽管近期进口大豆拍卖全部成交且多数溢价，反映了市场对中期供应的担忧，但同时也增 加了即期供应压力。菜粕市场受中加高层会晤等政策面因素影响持续承压。整体来看，豆类市场弱现实压 力持续，政策上面临不确定性，市场缺乏上行驱动。短期豆粕期价震荡偏弱运行。 专业研究·创造价值 1 / ...

新华社北京8月14日电 题：美芯片企业出口业务被政府"勒索"的背后 新华社记者陈斯达 美国总统特朗普日前证实，英伟达公司与超威半导体公司（AMD）已同意向美国政府上缴对华芯片销 售收入的15%，以换取企业恢复向中国出口特定芯片的政府许可。 以出口许可相挟，逼迫企业"上贡"。在不少美国法律界和商界人士看来，这种做法不仅"没有先例"， 且"极不寻常"，甚至构成违宪，同时无异于向世人表明美国政府此前限制芯片出口时口口声声的所 谓"国家安全考虑"不过是一个幌子、一个能够"套现"的手段。 变相征"出口税"有违宪嫌疑 不少法律和行业专家认为，美国政府与两大芯片公司达成的方案——对华芯片销售收入按15%比例上缴 政府，可能属于被美国宪法明确禁止的"出口税"，即对出口征收的税费。 《纽约时报》报道指出，英伟达与超威半导体获得对华出口许可的代价是，"将向美国政府输送超过20 亿美元"。 拜登执政时期担任白宫高级经济顾问的彼得·哈勒尔表示，除对英伟达和超威半导体销售芯片征收15% 收入份额的措施存在问题外，美国宪法明确禁止征收出口税。 美国保守派智库美国企业研究所高级研究员暨中国问题专家史剑道表示，两大芯片公司同意支付的15% ...

据新华社北京8月14日电 美国总统特朗普日前证实，英伟达公司与超威半导体公司（AMD）已同意向 美国政府上缴对华芯片销售收入的15%，以换取企业恢复向中国出口特定芯片的政府许可。 以出口许可相挟，逼迫企业"上贡"。在不少美国法律界和商界人士看来，这种做法不仅"没有先例"， 且"极不寻常"，甚至构成违宪，同时无异于向世人表明美国政府此前限制芯片出口时口口声声的所 谓"国家安全考虑"不过是一个幌子、一个能够"套现"的手段。 变相征"出口税"有违宪嫌疑 不少法律和行业专家认为，美国政府与两大芯片公司达成的方案——对华芯片销售收入按15%比例上缴 政府，可能属于被美国宪法明确禁止的"出口税"，即对出口征收的税费。 《纽约时报》报道指出，英伟达与超威半导体获得对华出口许可的代价是，"将向美国政府输送超过20 亿美元"。 拜登执政时期担任白宫高级经济顾问的彼得·哈勒尔表示，除对英伟达和超威半导体销售芯片征收15% 收入份额的措施存在问题外，美国宪法明确禁止征收出口税。 美国保守派智库美国企业研究所高级研究员暨中国问题专家史剑道表示，两大芯片公司同意支付的15% 销售收入近似于标准税率，此前没有类似先例，且很可能因征收出口 ...

新华社北京8月14日电 题：美芯片企业出口业务被政府"勒索"的背后 美国保守派智库美国企业研究所高级研究员暨中国问题专家史剑道表示，两大芯片公司同意支付的 15%销售收入近似于标准税率，此前没有类似先例，且很可能因征收出口税而涉嫌违宪。他指出，若两 大企业上缴了这笔收入，或导致其他一些跨国企业也将为出口商品缴纳税费。 雅虎财经援引美国国际贸易律师道格拉斯·雅各布森的观点指出，美国宪法明确禁止对出口产品征 税，"在我看来，特朗普政府的做法无疑是在征收违宪的出口税"。 美国国会众议院美中战略竞争特别委员会主席、共和党籍众议员约翰·穆勒纳尔同样质疑此举的合 法性，认为美国不应出现"以上缴收入换取出口许可"的先例。 出口管制实为交易的"开关" 新华社记者陈斯达 美国总统特朗普日前证实，英伟达公司与超威半导体公司（AMD）已同意向美国政府上缴对华芯 片销售收入的15%，以换取企业恢复向中国出口特定芯片的政府许可。 以出口许可相挟，逼迫企业"上贡"。在不少美国法律界和商界人士看来，这种做法不仅"没有先 例"，且"极不寻常"，甚至构成违宪，同时无异于向世人表明美国政府此前限制芯片出口时口口声声的 所谓"国家安全考虑"不过是 ...