证券研究报告 医药生物 | 医药商业 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 04 月 28 日 证券分析师 刘闯 SAC：S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 梁裕 liangyu@huayuanstock.com | 基本数据 | 月 | | 年 | 04 | 25 | 日 | | 2025 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | 18.17 | | | | | | | 一 年 | | 高 | | | | | 最 | | / | 低 | | （元） | | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | 9,550.50 | | | | | | | 流通市值（百万元） | | | | | 9,549.28 | | | | | | | 总股本（百万股） | | | | | | | | | | | | 资产负债率（%） | | | | | 62.84 | | | | | ...

好的各位投资者下午好我是交商医药徐飞飞和我一起在线上的还有同事梁广凯和侯彪那今天呢就是我们也看到普罗宇昨天发布了就是24年的年报然后以及一系列的包括像这个注销等一些回购的公告那今天我们也很荣幸请到了公司的总经理何总财务总监张总副总经理董立周总和董办主任郑代官总与我们进行公司经营情况的交流 毛利是7.73亿同比下降了8.78个百分点毛利率是4.6%同比下降了1.23个百分点那么银生和毛利的下降主要是因为在2023年呢有一个特殊项目是的这个销售全员如果说扣除了这个特殊项目之后我们CDMO业务的销售与毛利呢也保持一个稳健的一个增长掉评板块 营收是12.56亿同比增长0.51%毛利7.60亿同比增长了15.02%毛利率60.81%毛利率同比提升了7.67个百分点主要原因是我们的整个自己的销售模式也做了些调整最主要原因还是我们在工厂单生产效率也大幅提升综合成本下降毛利增长高于销售规模增长 20年度整个公司年发投入是6.11亿元同比增长2.66%那么目前公司还在加大年发投入特别是自给和API的年发项目呢还在大幅的增长所以我们估计呃2025年的年发费用还会保持较大幅度的增长呃同时呢我们在年发单我们也投引引入了 几个关键的一 ...