今年上半年什么行业表现最亮眼？很多人都会提到医药。 谈及本轮医药行情，景顺长城医疗健康、医疗产业的基金经理乔海英表示，其高度和持续性 都将有望显著超越历史水平。 统计今年上半年收益超过2 0%的普通股票型基金（剔除C类），共计4 9只，其中有2 2只是医药 基金，占比接近一半。 在她看来，本轮行情是创新驱动，且地缘风险更小。"随着人才、资金、政策各方面的优势累 积，会有越来越多的企业从卖掉早期管线解决生存问题以后过渡到联合开发，锻炼临床开发 和商业化能力，再到独自开发，直至出现在全球市场全链条领先的跨国药企。" 乔海英分析指 出。 景顺长城医疗产业成立于今年1月，刚好是医药行业的谷底，当时乔海英指出："医药板块已 经经历了相当长时间的调整，从中期维度看，该板块估值调整已经较为充分，2 0 2 5年或是能 够看到行业预期开始修复的一年。"而医药行业上半年的走势，也验证了她的判断。Wi n d数据 显示，截至2 0 2 5年6月3 0日，乔海英管理的医疗产业近半年来净值增长2 5 . 7 5%，同期基准为 6 . 2 0%。 医药是一个大行业，囊括了不少细分赛道，而整个医药行业在过去几年一直在低谷徘徊，今 年上半 ...

产品方面，公司目前共计拥有8项管线资产，包括三款处于临床阶段的候选药物，分别为四价双特异性 抗体EMB-01（靶向EGFR/cMET）；重组人源化双特异性抗体EMB-06（靶向BCMA/CD3）和EMB-07 （靶向ROR1/CD3），另有5款基于T细胞衔接器的临床前候选药物。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 近日，岸迈生物向港交所提交上市申请，拟根据上市规则第18A章在香港主板挂牌上市，中信证券、招 银国际为其联合保荐人。资料显示，岸迈生物成立于2015年，是一家处于临床阶段的生物制药公司，专 注于全球范围内治疗各类癌症和自身免疫性疾病的T细胞衔接器的开发。 近年来，国产创新药企海外BD逐渐成为企业补充资金，助推自身发展的主要路径之一。岸迈生物在BD 方面收获颇丰，自2023年底起，公司陆续与海外企业达成多项对外授权合作，总交易价值超过21亿美 元。 然而，在对招股书等相关资料进行梳理后发现，公司目前仍存在诸多隐忧，包括核心管线均处早期（仅 EMB-01在II期），面临"死亡之谷"的高失败率与成药性不确定性；公司累计亏损高达23.55亿元，虽有 授权收入但盈利模式未 ...

21世纪经济报道记者季媛媛 上海报道 2025年初，迪哲医药研发的肺癌靶向药舒沃哲 （舒沃替尼片）向美国FDA递交新药上市申请并获得优 先审评资格，这一消息在医药行业引起了广泛关注。就在7月3日，该药正式获得FDA批准上市，用于经 治EGFR Exon20ins晚期非小细胞肺癌（NSCLC）患者，成为中国首款独立研发在美获批的全球首创 （First-in-Class）新药。 美国是全球最主要的医药市场，FDA 获批不仅是对药物本身的认可，其商业化天花板也将更高，如百 济神州泽布替尼在2024年的全球销售额达到了188.59亿元（约26亿美元），同比增长106.4%。其中，美 国市场的销售额表现突出，达到了138.90亿元（约20亿美元）。截至2024年12月底，共有8款国产创新 药获FDA批准上市，包括泽布替尼、呋喹替尼、西达基奥仑赛、特瑞普利单抗等。 不过，本土创新药国际化路径究竟该如何走得更稳？从临床试验到FDA审评，从生产质量到商业布局， 中国药企能否实现一场全方位的国际化蜕变？ 此外，FDA关注对照组设计的合理性，例如是否采用标准疗法作为对照，以及长期安全性数据的收集， 特别是在针对肿瘤等慢性疾病的研 ...

Group 1 - The innovative drug, Olanidavir, is the world's first targeted antiviral for influenza, developed by Guangdong Zhongsheng Ruichuang Biotechnology Co., in collaboration with Guangzhou National Laboratory and the team led by Academician Zhong Nanshan [1] - Olanidavir has advantages such as rapid onset, strong antiviral effects, and low resistance, providing a new treatment option for influenza [1] - The drug has received patent authorization in multiple countries, including China and the United States, and has been recognized in top international academic journals [1] Group 2 - JD Health has established itself as the leading platform for the online launch of new specialty drugs, leveraging its strong supply chain infrastructure [2] - The company emphasizes a comprehensive solution for influenza treatment by integrating medical services, testing, diagnosis, and medication [2] - JD Health plans to continue collaborating with global pharmaceutical partners to enhance the accessibility of new specialty drugs for patients [2]

和铂医药（上海）有限责任公司（简称"和铂医药"）再获一笔重磅交易。6月23日，和铂医药发布公告 称，公司与日本制药巨头大冢制药株式会社（简称"大冢制药"）达成全球战略合作，将其自主研发的、 治疗自身免疫性疾病的BCMA×CD3双特异性T细胞衔接器（TCE）HBM7020授权给大冢制药，交易总 金额达6.7亿美元。 年内第二笔跨国BD交易 不过，和铂医药在2023年成功转型并抓住了国产创新药出海的机遇 。2023年，和铂医药首次实现财务 盈利，实现营收8950.2万美元，同比增长119.9%，全年总盈利2276.3万美元，同比扭亏为盈。彼时，和 铂医药表示，其收入的增长主要是与辉瑞、Cullinan等的授权合作协议有关。 2023年2月，和铂医药与Cullinan签订授权及合作协议，根据该协议，Cullinan获得在美国及其领土和属 地（包括哥伦比亚地区和波多黎各）开发HBM7008的独家可转许可的授权，和铂医药获得2500万美元 预付款和最高达六亿美元的里程碑付款。2023年12月，和铂医药与辉瑞就HBM9033的全球临床开发及 商业化签订授权协议，并获得总额为5300万美元的预付款及近期付款和最高达约10. ...

小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市 场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的 创新药利好浪潮。 大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO 龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创 新药的医保丙类目录出台等。 6月24日，港股市场高开高走，港股创新药板块走势较强。港股创新药ETF（159567）过去10个交易日 获得超5.3亿元资金净流入，市场热度较高。 消息面上，第85届美国糖尿病协会科学年会（ADA）近日召开，多家国产创新药企发布具有竞争力的 管线数据。相关研究机构表示，从国内市场来看，众多药企进入GLP-1赛道，在研药物包括GLP-1创新 药以及生物类似药两大类。随着更多GLP-1药物的上市，预计2030年中国GLP-1的市场规模将超600亿 元。 港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，6月24日最新市盈率仅为 32倍，约为4个月前的一半，当前布局 ...

证券研究报告 | 2025年06月15日 医药生物周报（25 年第 23 周） 优于大市 炎症性肠病数据梳理，关注具备创新资产的标的 本周医药板块表现弱于整体市场，化学制药板块领涨。本周全部 A 股上涨 1.42%（总市值加权平均），沪深 300 上涨 0.88%，中小板指上涨 1.62%， 创业板指上涨 2.32%，生物医药板块整体上涨 1.13%，生物医药板块表 现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨 1.67%，生物制品上涨 1.00%，医疗服务上涨 0.73%，医疗器械上涨 1.11%，医药商业上涨 1.13%，中药上涨 0.39%。医药生物市盈率（TTM）34.41x，处于近 5 年历史估值的 72.02%分位数。 核心观点 行业研究·行业周报 医药生物 优于大市·维持 | chenxibing@guosen.com.cnpengsiyu@guosen.com.cn | | | --- | --- | | 0755-81982939 S0980521120001 | 0755-81982723 S0980521060003 | 炎症性肠病的临床数据展示出良好的临床疗效。炎症性肠病（IBD）为一种 ...

■张敏 今年以来创新药板块迎来上涨行情，A股创新药指数、香港恒生创新药指数整体上涨，多家港股创新药 上市公司股价年内涨幅超100%。 国产创新药何以破茧成蝶，迎来价值重估？笔者认为，这是政策支持、产业攻坚、资本赋能共同作用的 结果。 今年5月份，三生国健药业（上海）股份有限公司及其关联方将持有的一款在研抗癌药以首付款12.5亿 美元海外权益授权（license-out）给跨国药企辉瑞，刷新了国产创新药对外授权首付款纪录。在此之 前，江苏恒瑞医药股份有限公司、四川百利天恒药业股份有限公司等药企已经有较大金额的海外权益授 权。跨国药企巨头持续与国产创新药企开展合作，本质上是国际市场对中国研发实力与产品质量投下 的"信任票"。 在资本层面，多地政府设立专项基金，对创新药企给予研发费用补贴，支持创新药研发及产业化发展。 同时，创新药企上市融资渠道不断扩宽。截至6月13日，A股科创板医药生物企业数量达109家，首发募 集资金超1700亿元，为创新药的研发提供了持续动能。一批创新药企在资本市场的赋能下，完成从技术 攻坚到产业转化的关键跃升。 目前，国产创新药企不断成长，但远航的路上仍充满挑战。企业唯有坚持创新，才能行稳致 ...

中原期货研究所 晨会纪要 2025 第（105）期 发布日期：2025-06-13 | 投资咨询业务资格 | | | --- | --- | | 证监发【2014】217 | 号 | | 中原期货研究所 | 0371-58620081 | | 0371-58620083 | | | 公司官方微信 | | 1 公司官方微信 中原期货研究所 | 化工 | 主力合约 | 2025/6/13 | 2025/6/12 | 涨跌 | 涨跌幅/% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 8:00 | 15:00 | | | | | 焦煤 | 765.00 | 766.50 | -1.50 | -0.196 | | | 焦炭 | 1,321.00 | 1,328.50 | -7.50 | -0.565 | | | 天然橡胶 | 13,695.00 | 13,585.00 | 110.0 | 0.810 | | | 20号胶 | 12,000.00 | 11,930.00 | 70.0 | 0.587 | | | 塑料 | 7,088.00 | 7.117.00 | -29. ...

数据显示，截至2025年5月30日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为百济神州 (06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、石药集团(01093)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、 中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比 60.77%。 香港医药ETF(513700)，场外联接A：021088；联接C：021089；联接I：022844。 截至2025年6月13日 09:44，中证港股通医药卫生综合指数(930965)成分股药明生物(02269)上涨5.41%， 先声药业(02096)上涨4.06%，信达生物(01801)上涨3.53%，绿叶制药(02186)，药明合联(02268)等个股跟 涨。香港医药ETF(513700)上涨1.28%，最新价报0.64元。拉长时间看，截至2025年6月12日，香港医药 ETF近1周累计上涨12.57%。 若投资者看好港股医药板块长期发展，可借助相关 ETF 布局。例如香港医药ETF(513700)，能有效跟踪 板块整体表现，分散 ...