投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货国债期货早报（2026 年 1 月 8 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2603 | 震荡 | 震荡 | 偏弱 | 震荡整理 | 短期降息概率较低，中长期宽松 预期仍存 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：TL、T、TF、TS 日内观点：偏弱 中期观点：震荡 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 参考观点：震荡整理 核心逻辑：昨日国债期货均震荡小幅回调。央行表示 2026 年要继续实施好适度宽松的货币政策，具 体方面的表述是"灵活高效运 ...

期货研究报告 国债期货 | 日报 2025 年 11 月 17 日 国债期货 专业研究·创造价值 国债期货震荡小幅反弹 核心观点 今日国债期货均震荡小幅反弹。近期央行公开市场净投放流动性，对国 债期货价格起到一定支撑作用。不过目前国债期货的上行动能与下行动能 均有所不足。从宏观的角度来看，最新的投资、消费经济数据表现韧性，但 是边际有所走弱。这说明内需有效需求不足的问题仍存，中长期需要偏宽松 的货币环境稳定国内需求，国债期货中长期支撑的逻辑牢靠。同时短期内货 币继续加码的必要性不强，短期内全面降息可能性较低，限制国债期货上行 动能。总的来说，短期内国债期货以震荡整理为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书， 本人承诺以勤勉的职业态度， 独立、客观地出具本报告。本 报告清晰准确地反映了本人的 研究观点 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货国债期货早报（2025 年 7 月 1 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：TL、T、TF、TS 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡 核心逻辑：昨日国债期货均震荡回调。消息面，统计局公布了 6 月 PMI 数据，其中制造业 PMI 为 49.7， 上月为 49.5，表现出向好趋势，并且新订单指数回升至扩张区间。制造业 PMI 边际向好意味着未来 降息的紧迫性有所下降，国债期货价格承压。另外，近期股市风险偏好回升较快，股债跷跷板效应增 强，国债的投资者偏好有所下降。不过目前内需复苏仍需要政策面托底需求端，未来仍需要偏宽松的 货币环境，国债期货的下方支撑力量较强。总的来说，短期内国债期货震荡整理为主。 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | ...