投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏弱 | 震荡 | 制造业 PMI 数据边际向好 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：TL、T、TF、TS 宝城期货国债期货早报（2025 年 7 月 2 日） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡 核心逻辑：昨日国债期货均震荡整理。最新的制造业 PMI 数据边际向好，加上央行二季度例会对降 息降准的表述有所弱化，国债的风险偏好有所下降。不过目前内需仍存在结构性问题 ...

尽管短期政治危机出现转机，但深层结构性矛盾仍难消解。瑞士隆奥银行指出，贸易与旅游两大支柱产业面临的挑战远超政局变动本 身。若特朗普政府最终落实关税威胁，泰国出口将遭受直接冲击，而当前10%基准关税的延长预期，反而被花旗集团视为潜在利好， 认为这可能成为稳定市场的"安全垫"。 估值洼地效应虽吸引部分价值投资者关注，SET指数11.7倍的预期市盈率较五年均值折价24.5%，但专业机构普遍持谨慎立场。 Valverde投资公司创始人John Foo警示，政治混沌与经济疲软的双重夹击，将使泰国股市在未来数月持续承压。 当前泰国经济面临三重压力：首当其冲的是与美国贸易谈判的悬而未决。白宫拟对泰国商品加征36%惩罚性关税的威胁始终高悬，而 泰国既未获得特定行业豁免，又因政治僵局拖累谈判进程，出口前景蒙上阴影。其次，新财年预算及经济刺激方案因政局动荡面临推 迟风险，这在消费持续疲软的背景下，可能进一步加剧经济下行压力。泰国政府5月已将2025年经济增长预期大幅下调1个百分点至 1.3%，远落后于印尼、菲律宾等东盟邻国，外国游客数量锐减更是雪上加霜。 资本流动数据印证着投资者的谨慎态度：截至6月，海外机构投资者已连续九个月净 ...

国际货币基金组织：预计2026年瑞士经济增长率为1.2%。瑞士经济面临重大风险，尤其是外部风险 （地缘政治紧张局势、能源价格波动、贸易不确定性、关税）。 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 7 月 1 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：昨日各股指均震荡整理，全天小幅上涨。股市全市场成交额 15756 亿元，较上日缩量 475 亿元。消息面上，统计局公布了 6 月制造业 PMI 数据，为 49.7，上月为 49.5，其中新订单指数回升 至扩张区间，制造业 PMI 表现边际向好趋势。近期股市风险偏好回升，主要原因在于政策面托底需求 以及增量资金入市的预期不断升温，加上外部风险因素短期内趋于缓和，大金融与 AI 科技板块成为 市场主线。目前沪深两市成交金额达到 1.5 万亿元的量级，市场情绪偏向积极乐观。总的来说，短期 内股指震荡偏强为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | ...

周五（6月6日）亚市早盘，澳元兑美元延续近期窄幅震荡格局，截至北京时间11:10报0.6496，较前一交易日下跌0.12%，交投重心持续围绕0.6450一线波 动，日线图上呈现典型的横盘整理形态。这一看似平静的走势背后，实则是经济基本面疲软、货币政策预期博弈与外部风险冲击的多重力量角力。 从基本面看，澳大利亚一季度GDP数据成为市场关注的核心矛盾点。数据显示，该国GDP环比仅增长0.2%，较去年四季度的0.6%显著放缓，同比增速更是 降至1.3%的低位，人均GDP连续五个季度下滑，暴露出经济增长内生动力的衰竭。尽管家庭消费在必需支出支撑下略有增长，但公共部门支出拖累创2017 年以来新高，凸显财政政策空间的收窄。与此同时，澳洲联储5月会议纪要释放出强烈的宽松信号：政策制定者不仅探讨了降息50个基点的激进选项，更明 确表示将对美国关税政策的潜在冲击"快速响应"，这与月内已实施的25基点降息形成政策呼应，市场对年内进一步降息的预期持续升温，利率期货显示6月 降息概率已达35%。 外部风险层面，美国贸易政策的不确定性成为悬顶之剑。尽管澳大利亚并非汽车关税谈判直接当事方，但其占GDP比重25%的出口依赖度使其难以独善 ...