湖南黄金 20250618 摘要 湖南黄金二季度黄金产量预计环比一季度略有提升，但受金价下跌及出 口管制影响，销量可能不及一季度。公司全年黄金产量目标为 4.2 吨， 锑产量目标为 1.8 万吨，目前进度与规划仍有差距。 湖南黄金集团对万古矿区资源整合主要集中在湖南黄金公司层面，目前 尚未有明确解决方案。计划将中部矿区并入黄金洞矿区进行合作，可能 改变现金收购方式。 一季度湖南黄金库存去化情况良好，但二季度受出口端影响较大，出口 量减少，销售主要集中于国内市场。锑产品进口和出口均受国内外价差 影响，未见明显缓解。 一季报锑收入和利润基于 12 月至 2 月价格，二季报将反映 3 月至 5 月 价格。国外合同账期较长，价格反映周期较国内现货市场更长。 湖南黄金一季度进行了部分套保操作，但因单边下跌未全部平仓，部分 仓位可能在 20 多元时平仓。具体平仓情况尚未明确。 锑价从 3 月底的 26 万元下跌至 18-19 万元，主要受出口限制和下游成 本压力影响，导致供需双弱。光伏抢装对 3 月份价格有一定刺激，目前 回调属正常现象，具体止跌位置难以预测。 甘肃加鑫矿业建设进度仍按原计划进行，已启动基础建设，但受少数 ...