证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2025 年 06 月 25 日 [Table_Title] 资产配置日报：担心踏空 | [Table_Title2] 国内市场表现 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 指 数 | 收 盘 | 涨 跌 | 幅度（%） | 五日走势 | | 上证指数 | 3455.97 | 35.41 | 1.04% | | | 沪 深300指 数 | 3960.07 | 56.03 | 1.44% | | | 中证可转债指数 | 441.46 | 3.50 | 0.80% | | | 7-10年国开债指数 | 266.85 | -0.20 | -0.07% | | | 3-5年隐含AA+信用指数 | 189.95 | -0.03 | -0.01% | | 复盘与思考: 6 月 25 日，权益市场放量上涨，一定程度上与稳市资金的参与相关，更关键的是资金"跟注"倾向显现， 担心"踏空"的情绪有所发酵；股市情绪持续压制，叠加跨季资金面边际收敛，债市收益率进一步回调，长端品 种弱于短端。 复盘各类资产表现，股市，大盘股指中，上证 ...

证券研究报告|宏观点评报告 | [Table_Title2] 国内市场表现 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 指 数 | 收 盘 | 涨 跌 | 幅度（%） | 五日走势 | | 上证指数 | 3384.82 | -14.96 | -0.44% | | | 沪 深300指 数 | 3865.47 | -19.78 | -0.51% | | | 中证可转债指数 | 434.44 | -1.22 | -0.28% | | | 7-10年国开债指数 | 266.51 | -0.03 | -0.01% | | | 3-5年隐含AA+信用指数 | 189.36 | 0.05 | 0.03% | | 复盘与思考: 6 月 10 日，债市延续窄幅震荡，国债各期限收益率单日变动幅度多在 1bp 以内；权益行情午后显著回落，中 小盘&科技板块跌幅较大，背后或与市场对中美经贸谈判积极预期部分回撤相关。 复盘各类资产表现，股市，大盘指数小幅回落，上证指数、沪深 300、中证红利分别下跌 0.44%、0.51%、 0.08%；科技板块表现疲软，科创 50、创业板指分别下跌 1.4 ...