长按即可参与 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 张翼轸 来源：雪球 金融市场的海洋上 ， 永远不缺新的风暴 。2025 年的这一场 ， 似乎格外的 " 狂暴 " 。 回顾过去几十年 ， 全球股民被灌输了一种深刻而普遍的信念 ， 即 市场是可以被合理预测的 ， 股票的价值 可以透过清晰且精准的基本面分析被掌握 。 华尔街的精英们 ， 每年花费无数个夜晚和无数杯咖啡 ， 聚精会神地盯着那些财务报表 ， 期望从每个企业 的现金流中看出未来数十年的轨迹 。 然而这套思维逻辑 ， 建立在全球化 、 自由贸易和稳定的国际秩序基础之上 。 当2025年的春天 ， 当我们 看到了245%的关税税率之时 ， 我们不得不面对一个骤变的可能 ： 这个基石已然不再牢靠 。 是的 ， 基本面分析依赖于一个隐秘的前提 ： 我们预测企业的未来时 ， 默认全球贸易自由畅通 ， 资本流 动不会受到严重阻碍 ， 地缘政治的稳定不会受到根本性破坏 。 然而 ， 今天这些曾被视作理所当然的假设 ， 变得比任何时候都更脆弱 、 更不确定 。 基本面分析正在陷入两重尴尬 ： 第一重尴尬是 ， ...

同时，投资者还需要关注黄金股的成长性。随着全球对清洁能源和环保技术的重视，一些黄金矿企开始 积极探索绿色矿业和可持续发展道路。这些具有成长性的黄金股，不仅有望在未来实现业绩的持续增 长，还将在资本市场上获得更高的估值。 因此，投资者对于黄金股的估值不能简单地使用市盈率来进行评估，市盈率只能反映上市公司过往的价 值，无法反映波动越来越大的黄金价格对于公司估值的影响，综合研判才是正确之道。 北京商报评论员 周科竞 随着黄金股业绩和金价的双重提升，传统的市盈率估值标准显得有些落伍。市盈率作为衡量公司股价相 对盈利水平的指标，在稳定的市场环境中具有较好的参考价值。但在黄金股业绩和股价波动较大的情况 下，市盈率往往无法准确反映公司的真实价值。过往的业绩数据，由于无法充分考虑到未来金价走势、 市场需求变化等因素，因此难以作为研判黄金股股价的可靠依据。 此时，投资者应该综合考虑多个方面的因素。首先，要关注黄金市场的供需关系，以及全球宏观经济环 境的变化。这些因素将直接影响金价的走势，进而影响黄金股的盈利能力和股价表现。其次，要分析黄 金矿企的生产成本、资源储备、技术创新能力等核心竞争力指标，这些指标将决定黄金矿企在未来市场 ...