基本内容 中央经济工作会议通稿在总基调和核心内容上与本周初的政治局会议基本一致，但篇幅更长、增量信息更多；同时， 对比去年和今年的会议通稿，我们又可以看到诸多变化。 风险提示 1）经济目标、赤字率、特别国债、专项债等数字安排需要到明年两会期间发布，当前评估尚存在不确定性；2）外部 环境仍然复杂多变，可能给国内经济工作重心和政策节奏带来扰动。 敬请参阅最后一页特别声明 1 扫码获取更多服务 中央经济工作会议通稿在总基调和核心内容上与本周初的政治局会议基本一致，但篇幅更长、增量信息更多；同时， 对比去年和今年的会议通稿，我们又可以看到诸多变化。 对形势评估更有信心。相比于往年，今年会议对于外部环境使用了"影响加深"这一相对中性的表述，去年会议则描 述为"不利影响加深"。今年对于内部问题指出"大多是发展中、转型中的问题，经过努力是可以解决的"，这一变化 呼应了今年中国在外交、经济、市场等方面的表现，也对应了防风险工作的顺位从去年的第五位降到今年的第八位。 财政政策更有定力。会议对财政政策"更加积极"的定调与去年一致，但细节更显定力。例如，指出"保持必要的" 财政赤字、债务规模和支出总量，去年则直接提出要"提高财政赤 ...

12月12日，中金公司表示，中央经济工作会议化解风险部分，关于地产政策的表述较多，超出市场预 期，地产链相关领域可能受到阶段性关注；不过考虑房地产在国内经济占比已明显降低，房地产工作主 要是防风险，而不是通过房地产刺激经济。明年可以重点关注二手房价格能否实现明显企稳。会议除再 次强调不得违规新增隐性债务外，首次提出要多措并举化解地方政府融资平台"经营性债务风险"。 股票频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 中金称，会议对明年财政政策的表述略显克制，可能与化债背景下的财政可持续性的诉求有关，这可能 意味明年广义财政赤字率难有大幅提升。但会议对货币政策定调更加积极，提出"把促进经济稳定增 长、物价合理回升作为货币政策的重要考量"，意味明年货币政策放松会加快，尤其是基准利率下调可 能会加快。中金还称，此次会议将发展内需作为明年经济工作的第一条，突显消费在经济发展中的重要 性，消费鼓励政策有望持续加码。 ...