证券研究报告 信用业务周报 如何看待近期"HALO"交易？ 2026年3月2日 中泰证券研究所 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 分析师：张文宇 执业证书编号：S0740520120003 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 【市场回顾】 图表：市场表现回顾 数据来源：Wind，中泰证券研究所 2 【市场观察】春节后科技主线行情或将如何演绎？ 3 ➢ A股节后首周市场整体情绪明显回暖，中证1000与中证500指数周内涨幅均超过4%，算力产业链、电 力、商业航天、资源品顺周期板块轮番活跃，人民币汇率走强亦形成支撑。但"AI吞噬应用"叙事 主导之下，A股软件及恒生科技等板块受到显著冲击，全球HALO交易策略成为外资主导方向，A股同 步共振。 ➢ 一、科技与资源品共振：驱动逻辑是什么？ ➢ 上周科技与资源的双线行情，本质上是同一套市场逻辑的"一体两面"——前者对应"AI带动算力 与电力需求扩张、国产替代加速"的产业景气逻辑，后者对应"PPI回升、反内卷政策落地、全球资 源再定价"的周期修复逻辑。 ➢ 1）资源品方面，美伊局势升温推动国际油价假期累涨逾5%，叠加国内PPI环比持续回升与供给 ...

宏观点评 政策半月观—各部门各地"新春第一会"的看点 我们定期对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策； 2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2.9-3.1）综述。 核心结论：总体看，近半月政策多聚焦紧抓政策落实，具体有 6 大焦点： 一是 2.24 国务院"新春第一会"部署抓紧做好春节假期后政府工作作 出部署，"进一步增强责任感紧迫感，瞄准全年目标任务，迅速进入工作 状态"；二是 3.2 起央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从 20%下 调至 0，时隔近 3 年半央行再次使用该工具，旨在推动降低企业远期购 汇成本、促进外汇政策回归中性；三是广东、浙江、江苏多地召开"新 春第一会"，锚定"十五五"开局之年，定基调、把方向、抓落实，多聚 焦新质生产力、民营经济、高质量发展等；四是上海"沪七条"，包括限 购放松、公积金贷款额度上浮（最高可达 324 万元）等，力度较大、短 期有望稳住楼市、紧盯实际销售，也指向后续上海城市层面放松空间有 限，继续待全面层面收储、房贷利率、城市更新等政策支持；五是各方 多次强调树立和践行正确政绩观，包括 2.24 国常会、2.24 中央党的建 设工作领导小 ...

中经记者 陈婷 赵毅 广州报道 记者了解到，近年来广州工控集团通过重组整合及对外收购，已实现对7家上市公司的控制，涉及装备 制造、汽车零部件、家电制造等领域。景广军提到，"十五五"拟投资控股上市公司达到15家，为广东高 质量发展作出新贡献。 基础从何而来 今年广东"新春第一会"聚焦"制造业与服务业协同发展"，这是首次将服务业摆在与制造业并重的关键位 置，背后折射出广东产业发展逻辑的深刻变革。 2月24日，广东省高质量发展大会在广州召开，这是广东连续第4年在开工首日召开"新春第一会"。 从2023年的"再造一个新广东"到2024年的"产业科技互促双强"、2025年的"建设现代化产业体系"，今年 广东"新春第一会"聚焦"制造业与服务业协同发展"，吹响"十五五"开局之年的冲锋号角。 广东是我国经济第一大省。2025年广东地区生产总值达14.58万亿元，经济总量连续37年位居全国第 一，制造业和服务业是其中两大支柱。2025年，广东工业增加值4.89万亿元；全省服务业增加值8.5万亿 元，占全国的10.5%，连续41年居全国第一。 广东省委书记黄坤明在全省高质量发展大会上的讲话提到，制造业与服务业双向奔赴，关乎广东高 ...

2月26日，在丙午马年万象更新的时节，南京市玄武区召开2026年优化营商环境大会，随后紧接着举行 招商引资"提质增效年"推进大会。一天之内，两场高规格大会，释放的信号再明确不过：招商引资与营 商环境，是玄武高质量发展的"一体两面"，必须两手抓、两手硬。 作为中心城区，玄武区高端服务、文旅消费场景众多，有基础、有条件、有责任在做好服务业这篇大文 章上展现更大作为。 破局：从"攻坚突破"到"提质增效" 回顾2025年，玄武招商引资的关键词是"攻坚突破"。但突破从何而来？玄武的选择是：率先在招商机制 上破题。 2025年初，玄武聚焦主导产业方向，组建了7支由区领导牵头的重点产业招商队伍，同时成立了1支招商 服务保障团队，集结金融、法律、基金、人才等专业力量，构建起"专业招商+全维保障"的全员招商体 系。 但组织保障只是前提，真正的突破在于打法升级。玄武选择了一条更难的路：按照"小切口、挖深井"的 思路，把有限的精力集中在最有价值的猎物上。 联合新华社中经社深入研究数据、大模型产业发展情况，形成7篇高质量的靶向招商研究报告。结合玄 武集聚3朵央企行业公有云的产业优势，精选华侨城集团"文旅行业云"作为重点攻坚目标，并联 ...

凝心聚力，建言有声。时值"十五五"开局之年，随着2026年地方两会陆续落下帷幕，春潮涌动、动能澎 湃的发展蓝图愈发清晰。 "怎么干"的路径已然明晰，科技创新正从关键变量跃升为核心引擎。各地因地制宜布局赛道、量力而行 量化目标，正以科技创新为笔，勾勒出传统产业提质增效、优势产业锻板强链、未来产业破茧成蝶的新 图景。 赋新能：传统产业"逆生长" 传统产业作为国民经济"基本盘"，也面临着效率偏低、附加值不高等问题。加快转型，是地方两会释放 出的强烈信号。 东北曾是我国工业发展的排头兵，在新时代依然勇挑重担。作为东北地区首个万亿GDP城市，大连在 2026年政府工作报告中明确以智能化、绿色化、融合化为方向，加快传统优势产业的转型升级。当地瓦 房店轴承产业成功跻身国家中小企业特色产业集群，为传统产业提质增效筑牢了硬支撑，探索出老工业 基地振兴的大连样本。 能源大省也掀起转型浪潮，向绿而行。山西在政府工作报告中强调，要统筹推进煤炭清洁低碳发展、多 元化利用、综合储运这篇大文章，实现煤炭产业由低端向高端、煤炭产品由初级燃料向高价值产品攀 升；宁夏则以能源强区战略为引领，提出开展能源绿色低碳转型三年行动，加快构建新型能源体系 ...

2月24日，南京市召开全市优化营商环境大会，正式发布《南京市2026年优化营商环境行动方 案》，推出十二条具体举措。2月26日，记者从南京通管办获悉，我市通信行业认真落实、积极响应， 统筹电信、移动、联通、铁塔公司4家主要电信企业组织开展"通信服务进板块、进园区、进项目"活 动。 近年来，南京通管办积极融入全市经济社会发展大局，紧紧围绕高质量发展任务，扎实推进优化营 商环境行动和项目审批支撑服务。2025年最新修订了《南京市工程建设项目通信配套基础设施审验 （通信报装）服务指南》，发布《关于全市工程建设项目通信报装统一服务办理的公告》，实现"线上 申请、线上审核、全程网办"，共受理"一网通办"服务885件，得到服务对象的一致好评。 下一步南京通信行业将坚决落实我市优化营商环境行动要求，认真组织"通信服务进板块、进园 区、进项目"活动，支撑我市持续打造市场化、法治化、国际化一流营商环境，为经营主体营造一流发 展生态。 本次活动服务内容包括：一是南京通管办统筹开展通信报装"一网通办"服务，为工程建设项目提供 各阶段配套服务和通信建设标准落地审核审验工作，不断简化服务工作流程，提升政务服务效能，推 动"高效办成一件 ...

"我们注意到，人工智能在生物制药、化学材料等多个领域已发挥出令人惊叹的作用。"民建中央调研部 副部长吴晓明参加了多次调研，感触颇深，"但调研团队也发现，人工智能与经济社会融合发展还存在 人工智能产业生态有待优化、人工智能行业要素市场体系不完善等问题。聚焦经济社会发展现实所需， 我们反复斟酌，最终形成了这份提案。" 该提案提交后，被列为重点提案进行调研督办，获得工业和信息化部答复，有关部门提出将加强协作， 从优化人工智能产业生态、完善人工智能产业赋能新型工业化区域协调联动机制、加快推进人工智能行 业应用等方面开展工作。 近年来，我国人工智能产业规模快速增长，赋能价值逐渐显现。 如何加强人工智能在新型工业化中的作用，以人工智能赋能千行百业？2025年全国两会期间，民建中央 提交了《关于加快开展"人工智能+"行动 推动人工智能产业赋能新型工业化的提案》。 "作为密切联系经济界的参政党，民建一直密切关注人工智能领域发展。"民建中央调研部部长何民介 绍，民建中央在2024年开展了"推进人工智能与经济社会融合发展"大调研，并持续围绕人工智能领域进 行跟踪调研。"调研团队走访了上海、江苏多地，民建25个省级组织和6个专委会 ...

2月26日上午，句容市委、市政府召开"向'新'而行 智创'未来'"致敬企业家暨创新引领产业强市大 会，进一步弘扬新时代企业家精神，凝聚共识、汇聚合力，纵深推进产业强市战略。 会场内外气氛热烈。现场，一组组画面展现出过去一年句容全市上下风雨无阻向前进的生动历程， 更彰显出新一年从头抓紧、干字当头，为推动"十五五"开好局、起好步的坚定决心。 会议强调，广大企业家扎根句容、建设句容、发展句容，为地方经济社会发展付出了艰辛努力、作 出了卓越贡献。各板块、各部门要始终坚持"无事不扰、有求必应、马上就办"的服务理念，持续擦 亮"句满意"营商环境品牌，一以贯之为企业提供更优发展环境、更实政策支持、更好发展平台，一如既 往尊重、支持、保护企业家，做企业最坚强的"后盾"、最坚定的"同行者"。希望广大企业家继续发扬敢 为人先、勇攀高峰的精神，在新时代新征程上创造更大辉煌。 会议指出，过去一年，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，特别是原材料波动、转型 压力等挑战接踵而至。面对严峻复杂的形势，句容广大企业家深耕主业、坚守实业，攻坚核心技术、开 拓国内外市场、坚持稳岗扩就业，各板块、各部门主动作为、靠前服务，共同交出了一份来 ...

奋力实现"十五五"良好开局 陈博彰走访重点企业并调研节后复工复产情况 长沙晚报掌上长沙2月26日讯（全媒体记者 唐朝昭）人勤春来早，奋进正当时。26日，市委副书记、市长陈博彰 走访重点企业并调研节后复工复产情况。他强调，要深入贯彻习近平总书记关于湖南工作的重要讲话和指示批示 精神，认真落实省委、省政府和市委工作要求，着力强信心、稳预期、谋发展，以起步争先的奋进姿态推动企业 有序复工、稳产达效，纵深推进企业服务年行动，让企业成长与长沙高质量发展同频共振，奋力实现"十五五"良 好开局。湖南马栏山集团董事长丁诚、总经理彭涛，市领导付旭明、周志凯、郑平，市政府秘书长许凡参加。 稿源：掌上长沙 2026-02-26 22:12 强信心 稳预期 谋发展 龙湖集团华中区域公司在长投资地产开发项目22个、商业综合体5座。陈博彰鼓励企业坚定在长投资发展信心，积 极参与"十五五"时期长沙重点片区建设，抢抓"十六运"重大机遇，推动更多精品项目落地，优化后续运维服务， 不断提升群众居住品质，促进房地产市场持续健康发展。 陈博彰走访湖南马栏山集团有限公司，与企业负责人就产业布局、项目推进、生态构建等深入交流，希望马栏山 集团与长沙携手 ...

转自：扬子晚报 2月26日，苏州相城高新区（元和街道）2025年度高质量发展总结暨作风建设大会召开，动员高新区上 下牢牢把握高质量发展这一首要任务，凝聚起政企同心、实干笃行的强大合力，以敢想敢干、敢拼敢闯 的优良作风，助推经济发展向高攀登、向新而行，社会治理向下扎根、向安而行。 过去一年，相城高新区（元和街道）高质量发展迈出坚实步伐，在楼宇、商圈、产业园三大城市经济形 态上聚力突破，人工智能等产业基本成形成势，苏州人工智能产业园获评苏州市首批人工智能标杆产业 园，以实打实的成绩扛起了主城担当，荣获相城区2025年度高质量发展综合考核第一等次。 会上，《相城高新区"三服务"专项行动方案》正式发布，明确以"提质增效服务年"为主线，通过抓 实"三大行动"、用活"六个平台"、落实"五项机制"、常态开展"两项工作"、强化"四项集中服务"，推动 任务到岗、责任到人，构建相城高新区365天、一天24小时"全天候"服务体系，着力打造近悦远来的营 商环境，全方位赋能经济高质量发展。 相城高新区数字人元瑞（Ary）发布《相城高新区加快发展人工智能+行动方案（2026—2027年）》。 方案明确将围绕楼宇、商圈、产业园三大城市经济 ...