奥派经济学家告诉我们：人的行为是有目的的。那么有共同目的和相同价值取向的人就会抱团，而且通 过信息传播的网络效应，成几何级数增加，就是说抱团是马太效应的具体形式。 如果没有抱团，市场就不会有波澜。如果市场是单个个体纯粹的随机布朗运动，那么就请看看一碗水的 平静：水分子无时不刻地在激烈运动，但没有丝毫波动。没有波动，股市就必定陷入死寂，就毫无意 义。 股票市场主要有三种抱团：以安全边际为核心理念的企业经营现金流和股息溢出抱团，以成长和反转增 量为核心理念的企业经营利润和股票估值溢出抱团，以强者恒强价格博傻为核心理念的情绪和交易资金 溢出抱团。 之所以会形成这三种风格迥异的抱团模式，是因为辨识度是认识事物必要的属性，在股票众多的特点 中，这三种最容易被辨识和接受。这三种抱团，谁也不用笑话谁，本质都是一样的，多数时候它们各自 分离，有时候也会糅合在一起。 为什么有些人如此憎恨机构抱团，其实根源上憎恨的并不是抱团，而是憎恨没有去抱他持仓的那个团。 众人拾柴火焰高，这么浅显的道理应该没有人不懂，不抱团，怎么可能涨价呢？ 所以，人有取利欲望和价值倾向，就一定会产生抱团行为，而正是因为抱团行为才可能掀起洪波巨澜， 使股市精 ...

Industry Perspective - The cryptocurrency industry is currently in an era of significant consolidation and collaboration, driven by the increasing number of cryptocurrencies and blockchain networks [1] - Individual investors may find it challenging to comprehensively monitor the entire cryptocurrency market landscape [1] Investment Strategy - Forming small, agile online groups of less than 10 people for real-time information sharing and mutual support is crucial for success in the current market [1] - The most valuable insights are often found within smaller, exclusive groups where members actively contribute and exchange expertise [1] - Actively participating and contributing value within a group is more beneficial than passively waiting for information dissemination [1] Operational Efficiency - Prioritizing efficiency and dedication is essential for success in the cryptocurrency space [1] - Real-time monitoring and responsiveness to market alerts are critical for informed decision-making [1]

在近期高歌猛进的A股市场，算力板块无疑是"最亮的星"，以新易盛、寒武纪为代表的AI算力股大幅上涨，赚钱效应 显著。 在这场极致的结构性行情下，一方面是相关ETF遭遇资金"越涨越卖"，另一方面是主动基金腾挪仓位大举加仓，上演着继 2020年至2021年初的核心资产之后又一轮新的极致"抱团"。 通常而言，板块性大行情往往伴随着相关ETF的规模激增。然而，在本轮算力狂潮中，被动资金的态度却显得异常冷静， 甚至呈现出"越涨越卖"的特征。 以寒武纪为例，券商中国记者梳理发现，自2022年2月寒武纪被纳入科创50指数起，截至目前，全市场有上证50、沪深 300、中证A500、科创芯片、国证芯片、科创AI、科创成长等约10只指数将寒武纪纳入成份股名单，挂钩ETF有超160 只。 但Wind数据却显示，无论是从4月7日市场触底反弹以来，或是从8月初市场加速上扬至今，甚至在近一周的极致行情下， 上述ETF均呈现资金整体净流出的状态。 比如今年8月以来，虽然有华夏上证50ETF、华夏中证A500ETF、汇添富科创板芯片ETF、南方科创板芯片ETF等7只产品 有超10亿元的净流入，但仅华夏科创板50ETF一只产品就大幅净流出了近2 ...