强于大市 2026 年元旦旅游数据点评 社会服务 | 证券研究报告 — 行业点评 2026 年 1 月 6 日 元旦出行热度持续高增，海南免税销售实现开门红 26 年元旦假期，国内旅游出行热情持续高涨，冰雪旅游热度高增，免税销售 在封关后的首个假期迎来开门红，跨境游市场持续火热。今年春节假期时长 较长，出行景气度有望继续走高，维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 投资建议 元旦假期国内旅游市场热度依旧高涨，出入境游市场双向升温。今年春 节共有 9 天假期，出行景气度有望继续提升。我们重点推荐资源优质、 运营强劲、有外延增长预期的出行链及相关产业链公司：岭南控股、同 程旅行、长白山、黄山旅游；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高 的连锁酒店品牌首旅酒店；免税市场迎多重政策利好，叠加海南进入旅 游旺季，有望驱动免税销售，推荐中国中免、王府井等。 评级面临的主要风险 出行需求复苏不足、宏观经济复苏不及预期。 相关研究报告 《社会服务行业双周报》20251222 《社服与消费视角点评 11 月国内宏观数据》 20251217 《上机免税店招标结果点评》20251214 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务 ...

（文章来源：新华财经） 中信证券研报分析认为，2026年文旅市场迎来开门红，元旦假期全国国内出游人次、出游总花费分别较 2024年元旦假期增长约5%/6%，国内旅游大盘表现符合预期，出入境人次超预期。其中免税数据表现超 预期，离岛免税销售额较2024年元旦假期高增约50%，政策红利持续释放，免税商积极推出促销活动。 酒店间夜增长亮眼，价格较2024年元旦仍有缺口。景区普遍表现较好，头部山岳型景区尤为亮眼。今年 春节连休9天，出行景气度有望持续提升，建议密切关注旅游市场表现。 ...

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，2026年文旅市场迎来开门红，元旦假期全国国内出游人次、 出游总花费分别较2024年元旦假期增长约5%/6%，国内旅游大盘表现符合预期，出入境人次超预期。展 望2026年：需求端，K型复苏趋势预期依旧，同时泛中端消费龙头低基数效应显现，出海需求从试点探 索走向规模化复制。供给端，常态化供给创新保障情绪价值溢价，政策引导起到积极助推作用，Al赋能 效率提升和成本优化。推荐三条主线：一是景气回升中需求弹性斜率较高的博彩公司和现制饮品头部品 牌;二是休闲出行中的优质标的;三是顺周期板块中经营稳健、具备成长性的龙头。 根据海口海关统计，元旦假期共监管离岛免税商品销售44.2万件、同比增长52.4%，购物人数8.35万人 次、同比增长60.6%，购物金额7.12亿元、同比增长128.9%;对比2024年元旦假期，离岛免税销售额、购 物人次、人均消费分别增长49.9%、27.1%、18.0%，增速超预期，封关后持续录得高增长表现，离岛免 税新政带来的政策红利持续释放。各大免税经营主体推出多元化促销活动点燃消费热情，其中中免旗下 门店联动"封关首年"主题，延续年终盛典福利，同步推出" ...

中信证券研报表示，2026年文旅市场迎来开门红，元旦假期全国国内出游人次、出游总花费分别较2024 年元旦假期增长约5%/6%，国内旅游大盘表现符合预期，出入境人次超预期。其中免税数据表现超预 期，离岛免税销售额较2024年元旦假期高增约50%，政策红利持续释放，免税商积极推出促销活动。酒 店间夜增长亮眼，价格较2024年元旦仍有缺口。景区普遍表现较好，头部山岳型景区尤为亮眼。今年春 节连休9天，出行景气度有望持续提升，建议密切关注旅游市场表现。 ...

北京商报记者从北京市文化和旅游局获悉，元旦假期，北京市接待游客880.8万人次，实现旅游总花费 109.7亿元。全市文旅活动供给丰富，新年倒计时、新年音乐会、冬日新旅行三大板块共1400余场文旅 活动充分释放假日市场活力。北京市文化和旅游局的数据显示，元旦假期游客接待量排名前十的景区 （地区）分别是王府井、奥林匹克公园、西单、亮马河国际风情水岸、天安门地区、前门大街、南锣鼓 巷、什刹海风景区、天坛公园、首钢园。 在广州工作的谢欣怡，提前购买了前往北京的机票，与朋友们相约1月1日到天安门广场看升旗仪式。谢 欣怡对北京商报记者表示，自己和朋友们先后前往天坛公园、什刹海、雍和宫等多个景区，既感受北京 的冬日，也体验了烟火气。 2026年首个假期，旅游市场迎来"开门红"。1月4日，北京商报记者从文化和旅游部获悉，元旦假期，全 国国内出游1.42亿人次，国内出游总花费847.89亿元。多家在线旅游平台数据显示，北京旅游热度领跑 全国，"南北互跨"成为假日主旋律，南方游客北上赏雪、北方游客南下避寒，短途游与长线出行交织升 温。与此同时，出入境旅游呈现"双向热"态势：出境游中，亚洲短途目的地持续受宠，免签政策推动新 兴市场 ...

证券研究报告·公司深度研究·旅游及景区 桂林旅游（000978） 盘活存量&布局增量，桂林文旅龙头焕新 2026 年 01 月 04 日 增持（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 467.10 | 431.68 | 429.78 | 444.37 | 458.80 | | 同比（%） | 260.89 | (7.58) | (0.44) | 3.39 | 3.25 | | 归母净利润（百万元） | 11.81 | (204.46) | 32.71 | 38.29 | 50.89 | | 同比（%） | 104.07 | (1,830.70) | 116.00 | 17.09 | 32.88 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.03 | (0.44) | 0.07 | 0.08 | 0.11 | | P/E（现价&最新摊薄） | 286.89 | - | 103.63 | 88.51 | 66.61 ...

人民财讯1月1日电，据各大旅行平台统计，1月1日，国内酒店预订热度相比去年同期增长超3倍。人们 飞往了国内外698个城市，入住了国内逾200个城市、境外逾800个城市的酒店。1月1日，也是海南封关 后的第一个假期首日，海南文旅市场热度翻倍。去哪儿旅行数据显示，1月1日飞往海口的机票量排全国 前十。海南环岛自驾热度高，海口和三亚自驾游热度位列全国TOP2，同比去年分别大幅增长81%和 96%。海南的旅游版图也正不断扩大，1月1日，省内几乎所有市县的酒店都迎来了比去年更多的旅客。 从酒店入住情况来看，最热门的目的地仍是三亚、海口、万宁、陵水、文昌。 ...

对于因为大埔宏福苑火灾而取消除夕烟花，只有跨年倒数活动，杨淑芬指，除了香港旅发局的倒数活 动，香港迪士尼乐园亦有同类活动，西九也会举办活动，这些都能够凸显香港中西文化汇聚及节日气 氛，对旅客来说有吸引力。 另外，杨淑芬指，本月中推出的"香港工业品牌旅游"受旅客欢迎，第一团是内地游客，开放预约期是3 个月，目前仍有名额。她强调，不会刻意提升参观数量，参观活动需要视乎不同品牌的厂房和路线设 计，每星期平均有两天可举办活动，每场大概容纳约20人。 智通财经APP获悉，香港旅游业议会总干事杨淑芬表示，估计香港圣诞期间游客数目同比增10%，而内 地元旦有3天假期，相信届时访港内地旅客人数会理想，应以自由行为主，据她了解，较远程的高铁票 销情较好，因机票有旺季价钱，但高铁全年票价一样。 香港文化体育及旅游局局长罗淑佩表示，今年圣诞节的旅客数目增加，其中在12月25至27日这三天，每 日访港旅客人数都是疫情后的破纪录数字，每日介乎4.8万至近5.1万人次，当中海外旅客占32%。 ...

24日，记者在从税费数据看西藏经济高质量发展亮点新闻发布会上获悉，今年以来，西藏税务部门坚定 扛牢主责主业，履职尽责、合力攻坚，1—11月份全区税务部门征收税费收入超过806亿元，同比增长 11.1%，收入增长的稳定性与可持续性显著增强，全区经济运行延续稳中有进、长期向好的基本态势。 受益于全区经济稳中有进的良好态势和营商环境持续优化的政策红利，西藏经营主体数量快速增长、发 展质量稳步提升。1—11月份全区涉税经营主体超过39万户，同比增长20%。新增涉税经营主体超过7万 户，同比增长77.1%。 与此同时，今年我区旅游产业持续复苏，带动效应显著增强。前三季度，全区接待海内外游客6370.73 万人次，同比增长11.2%，旅游市场复苏势头强劲。 在提升执法公信力、创新执法方式上，我区税务部门始终坚持"法理相融、宽严相济"的执法理念，全面 落地行政执法"三项制度"，让执法全程阳光透明。今年前三季度，全区税务系统已在执法信息公示平台 公示信息9000余条，累计完成50余件重大执法决定法制审核，从源头防范执法风险。 同时，聚焦群众反映强烈的高风险重点领域、重点行业、重点人群的税收违法行为实施专项打击，持续 保持打击 ...

Investment Rating - The report indicates a positive outlook for the tourism and duty-free industry, with expectations of recovery and growth in the coming years [11][21]. Core Insights - The tourism market is experiencing a comprehensive recovery in 2025, with domestic travel numbers and spending surpassing pre-pandemic levels [12][13]. - The duty-free market is expected to benefit from policy adjustments and the expansion of the duty-free shopping framework, particularly in Hainan [30][33]. - The report highlights the increasing importance of travel as a lifestyle necessity, despite economic fluctuations [21][31]. Summary by Sections Tourism Industry Overview - Domestic travel in China is projected to reach 1.038 trillion USD by 2027, with a CAGR of 7% from 2025 to 2027 [19]. - In the first half of 2025, domestic travel numbers reached 3.285 billion, a 20.6% increase year-on-year, while spending reached 3.15 trillion CNY, up 15.2% [12]. Duty-Free Market Trends - The duty-free sales in Hainan saw a significant increase following policy changes, with sales amounting to 23.8 billion CNY in November 2025, a 27.1% year-on-year increase [32]. - The report anticipates a shift towards a collaborative growth model in the duty-free market, integrating island, city, and port sales [33]. Future Opportunities - The expansion of visa-free travel and the recovery of international flights are expected to drive inbound tourism and duty-free consumption [21]. - The upcoming full closure of Hainan's free trade port is anticipated to enhance the local consumption potential and attract more tourists [30]. Company Analysis - China Duty Free Group (1880.HK) is positioned as a market leader with a significant share in the domestic duty-free market, benefiting from ongoing policy optimizations [37]. - Hong Kong Travel (308.HK) is diversifying its revenue streams and focusing on high-value tourism projects, which may enhance its profitability as the market recovers [41]. - Meilan Airport (357.HK) is expected to benefit from increased passenger traffic and improved operational efficiency following the implementation of the free trade policies [46].