国外 1. 德意志银行：英国劳动力市场疲软将促使英国央行收回限制性货币政策 德意志银行分析师Sanjay Raja在一份报告中说，英国劳动力市场的松动将促使英国央行收回限制性货币 政策。他表示，失业率将进一步上升，高于英国央行的模态预测，潜在的反通胀仍在继续。最新的5月 份数据显示，就业人数减少了10.9万人，描绘了一幅令人担忧的画面，这是自2020年5月以来最严重的 就业人数下降。他说，虽然情况并不完全是悲观的，但劳动力市场的低迷可能会加剧。德意志银行预 计，到今年年底，英国央行利率将从目前的4.25%降至3.5%，然后在2026年第一季度降至3.25%的低 点。 2. 野村东方国际证券：预计中国权益资产将在下半年跑赢海外市场 7. 大摩上调泡泡玛特目标价至302港元，称其长期规模化潜力尚未计价 摩根士丹利称，泡泡玛特的IP多样性和运营能力将带来持久增长，虽然今年的增长势头或已被计入价 格，但其长期规模化的潜力料尚未被计入；将其目标价从224港元上调至302港元。 野村东方国际证券策略团队表示，考虑到国内强政策预期、亚太新兴市场在弱美元及国际资金关注下更 好的流动性环境，预计中国权益资产将在下半年跑赢海外市 ...

5月CPI通胀-0.1%，持平于前值，高于市场预期（-0.2%）；PPI通胀-3.3%，低于前值（-2.7%）与市场预期 （-3.2%）。 一、CPI通胀：能源拖累，核心支撑 5月CPI通胀同比-0.1%，环比为-0.2%。从分项看，能源通胀拖累增大，核心CPI通胀小幅上行形成支撑。 图1：能源对CPI通胀的拖累加大 资 料 来 源 ： M a c r o b o n d ， 招 商 银 行 研 究 院 食品价格温和下跌。 食品价格环比下跌0.2%，跌幅小于过去5年同期（1.4%），同比降幅走阔0.2pct至0.4%。 一方面，部分食品价格季节性转跌，上市量增加导致鲜菜价格环比下行5.9%，需求平淡使猪肉、蛋类、奶类 价格低位下行；另一方面，因供给受扰动、部分食品价格逆势上涨，包括鲜果价格因部分地区暴雨天气阻碍生 产运输而环比上涨3.3%，关税持续影响牛肉进口导致价格环比上涨1.3pct、同比接近回正（-0.1%）。 能源方 面， 国际油价下跌带动国内成品油价再度下调，叠加今年以来共下调4次的累计影响，交通工具用燃料价格环 比下跌3.7%，同比降幅扩大2.7pct至12.9%。 图2：食品价格温和下跌 资 料 ...