AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在爱尔兰外交部发言时言辞犀利，直言"欧洲正在失去 竞争力。" 据《金融时报》报道，他直指欧洲与美国、亚洲的差距扩大，"10到15年间，欧洲GDP占美国的比例从 90%降至65%，这绝非好事。"戴蒙重申，"你们要输了。（You're losing）" 。 戴蒙还谈及市场对美国总统特朗普本周最新关税政策的反应，后者宣布对巴西进口商品加征50%关税、 对铜加征50%关税，并威胁对制药行业加征200%关税。 音频由扣子空间生成 "我们（美国）拥有庞大强劲的市场，企业规模大、成功且具备全球影响力。欧洲也曾如此，但如今优 势越来越弱，"戴蒙周四表示。 这一观点并不令欧洲政商界意外。他们长期强调，欧盟需减少贸易壁垒、完善资本市场与银行业联盟、 简化监管、税收及法律体系，以吸引投资、提振增长。 地缘紧张升级及与美国贸易关系破裂，更凸显欧洲在能源、关键矿产、数据中心、卫星通信及数字服务 等领域的"主权缺失"。 谈及如何提升竞争力，戴蒙称："一切都应纳入单一市场。"据《爱尔兰审查报》报道，他补充道："完 成单一市场建设，意味着需要统一银行 ...

本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【2025年以来金银指数上涨，下半年黄金走势受多因素影响】2025年以来，伦金和沪金两大指数涨跌幅 分别达26.75%和25.82%；上周，伦金和沪金涨跌幅分别为1.61%和1.39%。2022年6月，CPI数据创新高 至9.1%，随后连续温和下行，PCE也于同期见顶回落，核心CPI和核心PCE数据呈下行趋势。2024年2月 以来，CPI首次反弹，核心通胀下跌速度减缓甚至回升。美国5月CPI同比上涨2.4%，低于预期2.5%，前 值2.3%；核心CPI同比2.8%，预期2.9%，前值2.8%。5月核心PCE物价指数年率录得2.7%，高于预期的 2.6%；5月PCE物价指数同比增长2.3%，高于4月的2.2%。2023年10月中下旬，美国中期国债利率震荡 下行，延续至今年1月；2024年2月以来，美国国债利率震荡反弹，临近去年高点后高位附近震荡回落， 临近24年低点宽幅震荡。从黄金供需平衡表看，黄金供需紧平衡助涨价格，弱平衡时影响不大。2024年 全球黄金供需宽松程度减少，主要因投资需求大增；国内黄金供应同比小幅增加，需求同比大幅回落， 但仍处紧平衡， ...

同时，数据显示，6月份美国失业率稳定，但长期失业问题凸显。长期失业人数增加19万人至160万人， 占总失业人口的23.3%，显示出部分劳动力群体仍面临较大的再就业挑战。此外，因经济原因选择兼职 的人数保持稳定，表明部分劳动者仍未找到全职工作的机会。 赵伟表示，美国的州及地方政府教育业就业"托底"经济，但可持续性需继续观察。6月份美国的州及地 方政府就业新增强劲，更类似于"单月波动"，而6月份美国私人部门就业数据走弱，或反映企业招聘趋 于谨慎。 值得注意的是，在6月份美国非农就业数据录得超预期后，市场对美联储可能提前在7月份降息的预期显 著降温。7月4日FedWatch数据显示，市场押注美联储在7月份降息25个基点的概率仅为4.7%，一周前则 为18.6%。目前市场押注美联储在7月份不降息的概率高达95.3%。 据新华财经消息，7月3日晚，美国劳工统计局最新发布的数据显示，美国6月份非农就业人数新增14.7 万人，与过去一年平均月度增幅基本持平，但大幅高于市场预期的11万人。6月份，美国失业率维持在 4.1%，连续多个月保持在4.0%至4.2%的窄幅区间内，显示出美国劳动力市场总体保持稳定，但行业分 化与长期失 ...

宏 观 研 究 2025 年 07 月 04 日 美国就业"外强中干" ，能否影响降息路径？ ——美国就业数据点评（2025.6） 投资要点： 宏 观 点 评 美国 6 月新增非农就业表现强劲、失业率走低，美联储短期降息必要 性大幅下降。但私人部门就业有所降温，中期劳动力市场仍需财政刺激。 据当地时间 7 月 3 日公布的最新数据，美国 6 月新增非农就业高达 14.7 万 人，较 5 月多增 0.3 万人，为年内次高单月；此外还分别上修 4 月、5 月新 增非农就业 1.1 万人和 0.5 万人，从而二季度月均新增非农就业达到近 15 万人，较一季度月均大幅多增 3.9 万人。新增就业维持相对强劲的带动下， 美国 6 月失业率在连续三个月持平后下行 0.1 个百分点至 4.1%，与美联储 6 月 FOMC 会议将 25Q4 美国失业率上修 0.1 个百分点至 4.5%的最新预测 财政刺激才可维持热度。 6 月美国劳动力供给减少但时薪增长放缓，短期薪资通胀传导幅度预 计较为温和，但中长期通胀峰值水平将由财政扩张刺激效果和关税未来演 绎方向所共同决定，可能上冲幅度更大。在特朗普政府严厉的移民管控政 策影响下，代 ...

贝森特指出，推迟行动增加了美联储日后需要进一步降息的可能性，根据美联储之前的模型， 早就应该降低利率了。 而其他政府官员声称，国会即将通过的减税和支出法案将促进私营部门投资并提振美国经济， 他们认为，尽管关税可能会导致商品价格出现一次性上涨，但从长期来看，它不会导致通胀持 续上升。 此前，特朗普已多次抨击鲍威尔，他表示很快就会宣布接替鲍威尔的人选，并称现在他心里有 三到四位候选人，可能会成为下一任美联储主席。 据央视新闻报道，当地时间周四，美国财政部长贝森特表示， 特朗普政府将在今年秋季集中 精力选出美联储主席鲍威尔的继任者，并称有很多优秀的候选人。 贝森特指出，利率政策由美联储来制定，但如果7月份不降息的话，到了9月份，恐怕降息幅 度可能会更高。 由于失业率较低，通胀高于2%的目标，美联储官员一直不愿将利率从目前的水平下调，他们 想要确实特朗普的关税计划不会进一步推高物价。 稍早公布的数据显示，美国6月非农就业人数大幅超预期，失业率意外下降，这导致美联储7 月降息的希望基本破灭。 贝森特表示，如果美联储官员想在这里犯个错误，不下调利率，那也无所谓。贝森特坚持认为 自美国政府加征关税"迄今为止"并没有加剧通胀 ...

日本央行审议委员高田创：计划从现在起到夏季，密切关注事态发展，包括美国通胀、美联储举措等。 ...

日本央行审议委员高田创：由于对等关税的实施，美国通胀反弹的猜测持续存在。 ...

大宗商品研究所 贵金属研发报告 联系方式： 上海：021-65789219 北京：010-68569781 邮箱： 贵金属衍生品日报 2025 年 7 月 1 日 研究所副所长：车红云 期货从业证号：F03088215 投资咨询号：Z0017510 研究员：王露晨 CFA 期货从业证号：F03110758 投资咨询号：Z0021675 wangluchen_qh@chinastock.co m.cn 贵金属衍生品日报 【市场回顾】 1.贵金属市场：今天白天，贵金属市场整体走强，伦敦金站稳 3300 关口并震 荡上扬，当前交投于 3340 美元附近，伦敦银当前交投于 35.3 美元附近。受外盘 驱动，沪金主力合约收涨 1.47%，报 776.1 元/克，沪银主力合约收涨 1.11%，报 8810 元/千克。 2.美元指数：美元指数再度下挫，当前交投于 96.6 附近。 3.美债收益率：10 年美债收益率小幅走低，当前交投于 4.25%附近。 4.人民币汇率：人民币兑美元汇率高位震荡，当前交投于 7.16 附近。 【重要资讯】 1.特朗普政府动向：①加拿大取消数字服务税，白宫方面称将立即重新启动与 加拿大的谈判； ...

计划访华前，特朗普再批鲍威尔，美联储不给的东西，想从中国要？ 走别人的路，让别人无路可走。 特朗普已经把美联储逼到了绝路，却希望中国能帮他大忙。 据路透社等外媒报道，当地时间6月30日，美国总统特朗普再次朝美联储主席"开炮"了，不同的是，这次他采取了一个"别出心裁"的方式，亲自批注了一 张图表，上面列出全球其它国家央行比美国更低的利率，以证明当前美联储的利率太高了。 抛开美国经济现实，仅从政治斗争的角度，特朗普这招简直堪称神来之笔。 因为大多数美国民众，根本不了解美国利率为啥高，现在特朗普用图表这么一对比，支持特朗普的选民，就会直接感受到美国的高利率，并顺着特朗普的 思路，把当前美国经济下行的责任，全部甩锅美联储。 这么一来，坚持跟特朗普"对着干"，不肯降息的美联储主席鲍威尔，就被推到风口浪尖了。 然而，公允的来讲，美联储至今维持高利率，完全是被特朗普给逼的。 到时候美联储首当其冲，就是美国民众发泄怒火的对象。 事实上正是特朗普的加税政策，吓得美联储不敢降息。 但特朗普才不管别人死活，他只在乎降息能减少美国利息收入，避免美国财政破产、政府关门。 因此，从上任开始，特朗普就对美联储主席鲍威尔批评不断，甚至有些时 ...

重点品种：集运、股指、纯碱 报告日期：2025 年 6 月 30 日 申银万国期货研究所 首席点评：美国通胀可能卷土重来 国际清算银行警告称，由于特朗普的贸易政策暴露了全球经济脆弱性并加剧了经 济不确定性，美国通胀可能卷土重来。该行报告强调了通胀风险，包括贸易动荡 对本已面临挑战的经济体的影响，并建议各国央行专注于核心使命，以维护市场 信任并提升政策有效性。据中国证券报，上周，A 股震荡走高。上证指数创今年 以来新高，深证成指、创业板指本周分别上涨 3.73%、5.69%。展望后市，部分业 内机构认为，上市公司中报季即将来临，预计市场将以结构性机会为主。就后市 投资方向而言，除中报业绩好、确定性强的板块外，安全边际较高的资产、政策 提振下的大消费板块、创新药核心资产等值得关注。 1）国际新闻 集运欧线：EC 震荡，08 合约收于 1805 点，上涨 2.33%。盘后公布的 SCFI 欧线 为 2030 美元/TEU，环比上涨 195 美元/TEU，基本对应于 06.30-07.06 期间的订 舱价，反映 7 月船司的提涨情况但不及预期。近期美西运价的快速见顶和迅速回 落以及马士基在 7 月连续两周的调降令市场 ...