苹果公司(AAPL.US)首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)近日就该公司流媒体平台Apple TV+ 的定位与影视 战略披露了更多细节，强调苹果本质上是一家"工具制造商"，重点提及Apple TV+并非iPhone的营销工 具，而是力争在讲伟大故事的同时成为一项伟大业务。 "我们是一家工具制造商，"库克在为即将上映的F1电影《F1：狂飙飞车》宣传时接受《Variety》采访时 表示。他所指的是苹果的电脑、手机、平板电脑等产品。"我们同样有能力为创意人士打造工具，让他 们能够做以前做不到的事情。因此，在正式进军影视流媒体业务之前，我们就与好莱坞有大量合作往 来。" 库克继续表示："在决定推出Apple TV+之前，我们对于影视行业研究了多年。我知道外界对我们为何 涉足该业务有各种看法。我们的目的简单来说就是讲好故事，同时让它成为一项伟大的盈利业务。仅此 而已，简单明了。" 尽管有市场观点认为苹果打造包括 Apple TV+ 在内的流媒体服务，主要是为了推动更大规模的苹果品 牌消费电子设备销量，库克对此予以否认。 "我并不会想着因为这项独家的流媒体服务就能卖出更多 iPhone，"库克谈及 Apple TV ...

（原标题：迪士尼 4.387 亿美元加码收购 Hulu，流媒体格局再迎变革） 在全球流媒体市场竞争日益白热化的 2025 年，一场意义深远的交易震撼上演。2025 年 6 月 10 日，迪 士尼在一份监管文件中郑重宣布，同意额外支付 4.387 亿美元资金予康卡斯特旗下的 NBCUniversal，以 顺利完成收购尚未持有的流媒体平台 Hulu 权益的交易，并且明确表示该交易将于 7 月 24 日之前圆满收 官。这一重磅举措，不仅意味着迪士尼将彻底实现对 Hulu 的完全掌控，同时也为长达数年的复杂评估 过程画上了句点，更为全球流媒体行业的未来走向投下了一颗极具影响力的 "重磅炸弹"。 这场收购大戏的序幕，其实早在多年前就已悄然拉开。回溯到 2019 年，迪士尼和康卡斯特便在 Hulu 的 保证最低价值问题上达成了初步共识，为后续的一系列交易奠定了基础。时间来到 2023 年，迪士尼正 式对外宣布了收购康卡斯特持有的 Hulu 33% 股份的计划，并为此支付了高达 86 亿美元的资金。这一 交易金额，直接反映出 Hulu 当时的保证最低价值被设定为 275 亿美元。在完成这笔初始支付后，迪士 尼和康卡斯特随即 ...

HBO became HBO Max became Max. Now, it will be HBO Max once more.Warner Bros. Discovery is renaming its streaming platform again starting this summer, restoring a name it ditched just two years ago. The company announced the rebranding Wednesday during its upfront presentation in New York.The change comes as Warner Bros. Discovery seeks to scale back its volume of content and focus on quality programming and storytelling."The powerful growth we have seen in our global streaming service is built around the q ...

Financial Performance Overview - Disney's total revenues for FY2Q25 reached $236.2 billion, beating consensus estimates by 2.48% [1] - The operating income was reported at $44.36 billion, exceeding expectations by 10.18% [1] - Adjusted EPS grew by 20.83% year-over-year, reaching $1.45, which also surpassed consensus [1] - Free cash flow for the quarter was $48.91 billion, indicating strong liquidity [1] Segment Performance - The Experience segment showed strong performance with revenues of $106.82 billion, beating estimates by 1.90% [1] - The Entertainment segment continued to grow, with significant box office success from Marvel's "Thunderbolts" [5] - ESPN's viewership in the key 18-49 age demographic increased by 32%, marking a record for the second quarter [6] Strategic Developments - Disney announced plans to build a new theme park in Abu Dhabi, enhancing its global footprint [2] - The company is investing over $30 billion to enhance its theme park services in Florida and California, creating job opportunities [3] - Disney's focus remains on future growth while managing current operations effectively [3] Content Strategy - Disney+ is integrating more Hulu and ESPN+ content to enhance user engagement and retention [7] - Upcoming film releases include highly anticipated titles such as "Lilo & Stitch" and "Avatar: Fire and Ash," expected to drive further growth [5]

虽说涨价效应也能带动增长，但对于光靠人均付费带动的增长，更像是饮鸩止渴，总是不让人安心。因此当 Q2 Disney+ 实际净增了 140 万人，并且指引下季度还会 "轻微增长"，同时全年流媒体利润将在订阅数增长、涨价、广告套餐推出以及捆绑内容整合减少资源浪费下，经营利润 同比大幅增长。以 "用户认可" 的方式换来 的增长，无疑会提振市场情绪。 大家好，我是海豚君！ 迪士尼美东时间 5 月 8 日美股盘前发布了 2025 财年第二季度（CY25Q1）业绩。二季度业绩不错，在市场预期偏谨慎下，多项业务收入超预期，尤其利润端超预期 较多，管理层对今年的展望顺势上调。 具体上： 1. DTC 流媒体捆绑 + 账户共享双策略奏效： 二季度流媒体用户数的净增加，非常振奋人心。上季度公司给的指引是轻微下降，第三方渠道跟踪的数据表现， Disney+、ESPN 用户活跃的趋势不佳。再加上龙头 Netflix 又一次超预期的用户扩展，自然市场对迪士尼的 DTC 业务就没什么期待。 背后原因，海豚君认为恐怕与 Disney+ 内容捆绑、打击账户共享以及当期的叫座片《海洋奇缘 2》 电影上线流媒体有很大关联。 2. 本土公园需求超 ...

智通财经APP获悉，近日，迪士尼(DIS.US)召开2Q25FY业绩会。管理层表示，公司的重点必须始终放 在为未来建设，同时也关注当下的管理。着眼未来并推动增长是推进四大战略重点的重要工作核心。从 第二季度的业绩来看，取得了卓越的进展。第二季度表现非常强劲，调整后的每股收益同比增长 20%，为 2025 财年的上半年画上了一个坚实的句号。 公司的娱乐业务，包括电影、电视剧、新闻和体育，继续实现强劲增长。故事片继续在全球票房上取得 成功。漫威影业的《雷霆特攻队》上周上映，目前是全球排名第一的电影，也是近年来评价最好的漫威 电影。 对今年剩余时间的电影上映计划感到兴奋，包括真人版《星际宝贝》、皮克斯的《艾利欧》、漫威的 《神奇四侠：第一步》、《怪怪星期五》、迪士尼动画工作室的《动物城 2》以及壮观的《阿凡达：火 与灰》。对普通娱乐和新闻节目的表现也非常满意。 总体而言，广泛的高质量内容和节目组合使公司能够继续在流媒体业务中实现收入和盈利的增长。流媒 体仍然是迪士尼的重点优先事项和核心增长平台。随着不断前进，产品的改进将继续提升用户体验、增 加参与度并减少流失率，从而使能够随着时间的推移以更快的速度发展这一战略业务 ...

核心观点： 盈利预测与投资建议：我们预计公司2025-26 年归母净利润19.92 亿元、23.73 亿元。参照流媒体视频网 站的PS 估值，给予芒果TV 的流媒体业务对应2025 年营收3.6X 的PS，合理价值对应为437 亿元人民 币，IPTV/OTT 业务5.3X PS，估值对应为85 亿人民币合理价值，公司的合理总价值为522 亿元，对应 为27.88 元/股，维持"买入"评级。 风险提示：广告、会员增速不及预期；内容制作周期波动；政策监管等风险。 归母净利润13.64 亿元，净利润率10%；24 年扣非归母净利为16.45亿元,YoY-2.99%，扣非净利润率为 11.7%。（1）24 年会员收入为51.48亿元，YoY+19%，占互联网视频业务收入的比重超过 50%，成为业 绩核心驱动因素。24 年末芒果TV 会员数增至7331 万，年度净增加678万，YoY+10%；月均ARPU 为6.1 元，23 年为5.7 元，YoY+7%，通过全面优化会员权益，逐步提升ARPU 值。（2）24 年广告收入34.38 亿元，YoY-3%。广告行业呈现回暖态势，品牌广告复苏相对滞后，芒果TV 通过为乳制品、 ...