头部开源： 从主动转向被动，从权益"卷"到债券 回顾第一阶段费率改革，主要围绕降低主动权益类基金的管理费率、托管费率展开。自2023年7月7日起，新注册的主动权益类基金统一执行"年管理费率不 超过1.2%、年托管费率不超过0.2%"的上限标准，存量主动权益类基金的年管理费率、年托管费率也调整至1.2%、0.2%或以下水平。该阶段工作已于2023年 10月底前完成。 在市场持续波动、主动型产品收益震荡叠加行业降费的背景下，大型公募，尤其是凭借主动权益优势"打下江山"的头部机构们，不得不加入指数的"争夺 战"。 北京商报记者从业内人士处了解到，当前主动权益类基金的销售难度仍较大，由于近年来部分行业主题型产品令投资者的体验较差，使得渠道一线的售后、 维稳压力也很大，因此渠道在选择新品时，对主动型产品也相当抗拒。 新发数据无疑是更直观的反馈。Wind数据显示，今年上半年，股票型基金的新发规模达1880.59亿元，占公募新发总规模的34.77%，创下近四年同期新高。 其中，权益类指数型基金扛起"大旗"，新发规模高达1857.3亿元，在股票型基金中的占比超九成。而突出主动管理的普通股票型基金仅有23.29亿元，即使加 上 ...

近年来，指数型理财产品数量与规模持续攀升，已逐步成长为资管市场的新兴力量。普益标准数据显示，2024年新发指数 型理财产品达208款，成立以来平均年化收益率4.75%，亮眼表现吸引市场广泛关注。进入2025年，市场热度延续，截至7月4 日，银行理财子公司今年发行的指数型产品已达193款。业绩方面，截至2025年一季度，指数型理财产品年内平均收益率为 4.96%，近一年平均收益率为4.70%，均高于银行理财全市场平均水平，同时也跑赢了固定收益类和混合类理财产品。 普益标准研究员杨颀表示，指数型理财产品持续增长并崛起为市场新势力，主要得益于双重驱动因素：第一，2024年第四 季度股市的强劲表现为其提供了有力支撑；第二，在传统银行理财产品同质化加剧、吸引力减弱的市场环境下，指数型理财产 品凭借其差异化的产品特性和收益优势，成功抢占市场先机，引发各大机构竞相布局。 指数挂钩型产品处于机遇期 本报记者 彭妍 近期，因中证1000指数在市场上表现强劲，兴银理财、工银理财以及招银理财旗下多只挂钩该指数的自动触发策略理财产 品触发了敲出条件，纷纷提前终止。 中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，指数型银行理财产品的 ...

中经记者 秦玉芳 广州报道 发行持续升温 Wind数据显示，2025年4月1日—6月16日，6家理财公司新发含"指数"字样的理财产品达20只，多数以 跟踪中债—新综合财富、中证A500、沪深300等债市、股市指数为主。 兼具稳健与收益潜力的指数型理财产品发行正在升温。Wind数据显示，二季度多家理财公司新发20只 指数型理财产品，上新节奏明显加快。普益标准统计，截至5月末，理财公司存续的指数型净值产品数 量近600款，较去年年末增长超百款，产品货架覆盖宽基、全球配置、中短债及可转债等多种指数类 型。 业内人士分析认为，政策红利与市场需求的双重驱动是当前指数型理财产品备受理财机构青睐的关键。 指数型理财产品在平衡稳健与分散风险方面优势凸显，但市场波动风险、跟踪误差及管理成本等挑战也 不容忽视。 据普益标准不完全统计，截至2025年5月末，理财公司存续的指数型（名称带"指数"和投资策略挂钩特 定指数的理财产品）净值理财产品数量（按照产品不同份额进行统计）近600款，较2024年年末增长超 100款，存续产品数量与发行热度均有提升。 益标标准研究员刘思佳表示，2025年以来，理财公司指数型理财产品发行热度逐步升温， ...

5月22日，晨星（中国）2025年度投资峰会在上海举行。基煜基金董事长王翔作为圆桌会议主持人，与 万菱信基金董事长陈晓升、 国投瑞银基金总经理王彦杰、信达澳亚基金董事总经理朱永强、工银瑞信 基金首席营销官张波共话公募基金的发展策略与方向。 王翔指出，当前行业高质量发展行动方案将推动公募基金公司从经营规模向经营资产转变，从规模导向 向业绩导向转变。建立与业绩挂钩的浮动管理费机制，强化比较基准的约束作用，有助于促进高质量发 展。然而，投资者的非理性行为导致了 "产品赚钱，基民不赚钱" 的现象。要想有效提高投资者实际回 报，在优化产品、降低费用的同时，还需减少产品收益与投资者账户收益之间的偏差。 朱永强则认为，要提高投资者实际回报，首先应让投顾成为类似会计师、律师的职业，帮助客户纠正投 资行为；其次，对于大多数投资者而言，被动指数投资可能是更好的选择；最后他指出，未来阿尔法收 益会越来越稀缺，有超额收益的基金经理和产品将更加难得。 张波指出，要减小产品收益与账户收益之间的差距，一方面产品本身收益要做好，另一方面要尽可能降 低两者之间的差异。他建议，在投顾业务发展成熟之前，基金公司可以在高点时以客户收益为导向，陪 伴 ...