开源证券近日发布煤炭行业周报：动力煤价格小跌，截至12月12日，秦港Q5500动力煤平仓价为753元/ 吨，环比下降38元/吨，广州港价格为815元/吨，目前已经完成我们提示的煤电盈利均分的750元价格目 标。炼焦煤方面，截至12月12日，京唐港主焦煤报价1630元/吨，从七月初的1230元的底部反弹；焦煤 期货反弹更为明显，从6月初的719元反弹至当前的1017元，累计涨幅达到41.5%；炼焦煤价格随着动力 煤价格的波动而波动，在2.4倍比值有非常明显的规律。 以下为研究报告摘要： 本周要闻回顾：煤价合理才是常态，稳煤价逻辑依旧 动力煤方面：动力煤价格小跌，截至12月12日，秦港Q5500动力煤平仓价为753元/吨，环比下降38元/ 吨，广州港价格为815元/吨，目前已经完成我们提示的煤电盈利均分的750元价格目标。煤价于最近几 周虽持续走低，但放眼长线，预计未来也将逐步恢复至我们预计的第四目标价格区间，即800-860区 间。另外，虽然近期动力煤价有所回调，但整体上涨趋势不变，价格仍主要受到供给持续收紧和需求继 续放量的双重影响。其中供给收缩是自7月严查超产行动的延续，叠加11月中央安全生产考核巡查推 进 ...

本周要闻回顾：重视煤价四段轮推断，稳煤价依旧 动力煤方面：动力煤价格小跌，截至12月5日，秦港Q5500动力煤平仓价为785元/吨，环比下降31元/ 吨，广州港价格为825元/吨，目前已经完成我们提示的煤电盈利均分的750元价格目标。煤价虽有降低 趋势，但预计未来也将逐步恢复至我们预计的第四目标价格区间，即800-860区间。另外，虽然近期动 力煤价有所回调，但整体上涨趋势不变，价格仍主要受到供给持续收紧和需求继续放量的双重影响。其 中供给收缩是自7月严查超产行动的延续，叠加11月中央安全生产考核巡查推进，使得产能释放进一步 受限；而需求上升是由于近期能源进入需求旺季，北方多地由于新一轮寒潮来临而提前供暖，工业生产 也推进到了年底冲刺阶段，各种工厂的煤炭需求均有大幅增长态势。炼焦煤方面：截至12月5日，京唐 港主焦煤报价1630元/吨，从七月初的1230元的底部反弹；焦煤期货反弹更为明显，从6月初的719元反 弹至当前的1140元，累计涨幅达到58.6%；炼焦煤价格随着动力煤价格的波动而波动，在2.4倍比值有非 常明显的规律。 开源证券近日发布煤炭行业周报：动力煤价格小跌，截至12月5日，秦港Q5500动力煤 ...

Core Viewpoint - The coal stocks continue their recent upward trend, driven by a significant increase in thermal coal prices, with expectations for further price rises as the heating season approaches [1] Group 1: Stock Performance - Yanzhou Coal Mining Company (01171) rose by 4.18%, reaching HKD 11.47 [1] - Yancoal Australia (03668) increased by 2.5%, reaching HKD 28.7 [1] - China Coal Energy (01898) saw a rise of 2.41%, reaching HKD 11.06 [1] - China Shenhua Energy (01088) increased by 2.29%, reaching HKD 41.08 [1] Group 2: Price Trends - As of October 17, the Qinhuangdao Q5500 thermal coal closing price was RMB 748/ton, up by RMB 43/ton, a 6.1% increase [1] - Other port price indicators have reached around RMB 750/ton, nearing the expected coal-electricity profit-sharing price [1] - There is an expectation for prices to rise to the RMB 800-860 range due to the onset of the heating season and the peak demand for non-electric coal [1] Group 3: Market Sentiment - The industry fundamentals are improving due to positive changes on both the supply and demand sides, leading to coal price increases that exceed expectations [1] - The resurgence of trade conflicts may intensify market style shifts, enhancing the attractiveness of coal stocks due to their defensive dividend characteristics and clear fundamental turning points [1]

消息面上，动力煤价格近期大涨。开源证券指出，截至10月17日，秦港Q5500动力煤平仓价为748元/ 吨，环比上涨43元/吨，涨幅6.1%，其他港口价格指标有的已达到750元，几近完成我们提示的煤电盈利 均分的价格，静待价格上穿过程，有望至800-860区间。电煤消费有望受益供暖季开启，叠加非电煤旺 季，价格有望持续上升趋势。 国泰海通发布研报称，受益行业基本面受到供给和需求端的双重好转，煤价涨幅持续超预期。市场风偏 方面，贸易冲突再起后可能导致本就有高低切的风格切换诉求来的更加剧烈。无论是防守型的红利属 性，还是低位基本面有明显拐点的煤炭可能对于市场的吸引力都在大幅度提升。 智通财经APP获悉，煤炭股延续近期涨势，截至发稿，兖矿能源(01171)涨4.18%，报11.47港元；兖煤澳 大利亚(03668)涨2.5%，报28.7港元；中煤能源(01898)涨2.41%，报11.06港元；中国神华(01088)涨 2.29%，报41.08港元。 ...