美国 6 月通胀：如期回升。 6 月美国 CPI 同比 2.7% （前值 2.4% ，市场预期 2.6% ）。核心 CPI 同 比回升 0.1 个百分点至 2.9% ，符合市场预期。 CPI 环比增速回升 0.2 个百分点至 0.3% （市场预期 0.3% ），核心 CPI 环比 0.2% （前值 0.1% ），略低于市场预期的 0.3% 。从结构上来看，能源分项 的上涨是推动 6 月通胀回升的主要动力。 报告导读： 6 月美国 CPI 增速如期回升，但核心 CPI 环比不及市场预期。关税对核心商 品的影响开始显现但总体仍较温和。未来几个月关税对通胀的传导仍将进一步释放， CPI 增速或进一步走高。美联储或仍将维持观望，短期内难以降息。 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法 ...

Group 1: Gold Market Analysis - The gold market is currently experiencing a weak state, with prices fluctuating around 3332, and there is potential for a rebound if the market weakens further [2][4] - Long-term, gold remains a solid asset for inflation protection and risk aversion, despite pressures from geopolitical stability and the Federal Reserve's cautious stance [2] - Technical indicators show a bearish trend, with a significant drop in prices and a critical resistance level at 3350, suggesting a continued weak outlook unless this level is breached [2][4] Group 2: Oil Market Analysis - The oil market has stabilized after two days of decline, with Brent crude oil prices rising by 1.1% to $67.89 per barrel, and WTI crude oil increasing to $65.08 [5] - The reduction in U.S. crude oil inventories by 4.23 million barrels, exceeding market expectations, indicates strong refinery demand and supports oil prices [5] - Technical analysis suggests a mixed outlook for oil, with short-term bearish trends but potential for upward movement if key resistance levels are surpassed [6]

智通财经5月20日电，美联储卡什卡利表示，不知道关税格局何时会稳定下来；美联储将保持观望状 态，直至掌握更多信息。 ...