2026 年美国关税政策对中国经济的影响如何？ 2026 年，美国的重心将转向内政，关税的影响将逐渐淡去。尽管过去几年中 美贸易摩擦对中国出口产生了一定影响，但实际情况显示这种影响被高估了。 2025 年的出口增速保持在约 5%，远好于预期中的负增长。这主要是因为全球 制造业周期处于上行阶段，以及美国从 2024 年下半年开始进入补库存阶段， 这些因素共同支撑了中国的出口。此外，特朗普政府在应对中期选举时，将财 政政策资源更多聚焦于 2026 至 2028 年，这也将对经济增长产生积极作用。 因此，预计 2026 年的外部环境相对有利，中国出口将在三重优势加持下继续 顺利发展。 房地产市场在未来一年会如何影响中国经济？ 观开门红电话会议：内外兼修——中国经济展望 20260106 摘要 中国 2026 年出口预计受益于全球制造业周期上行、美国补库存以及特 朗普政府财政政策，增速保持在约 5%，外部环境相对有利。 房地产市场对工业经济的拖累将减弱，但对居民消费的影响仍需警惕。 服务消费将接棒房地产成为新的增长点，成为中国经济的重要支柱。 美国补库存周期预计持续到 2026 年上半年，美联储降息将带动全球工 业生 ...

内外兼修——2026 年宏观经济与资本市场展望 20251228 摘要 2026 年全球制造业上行趋势及美联储降息将支撑中国出口，AI 投资成 为资本开支亮点，共同推动出口需求攀升，但需关注美国库存周期变化。 中国应对美国关税经验丰富，关税对出口影响减弱，当前产能出海策略 聚焦"一带一路"，补充品牌海外渗透率，带动国内资本品和中间品出 口，对国内经济具积极意义。 房地产市场深度调整，投资降幅收窄，但房价下跌和居民资产负债表恶 化可能抑制消费，需警惕房地产市场走势及其潜在风险。 耐用品补贴政策对消费拉动效果减弱，提高居民收入、释放教育、文娱、 育幼、医疗和养老等服务类消费潜力是扩大内需的关键。 广义财政收支面临困境，地方政府债务风险增加，需通过中央政府举债 加杠杆对冲下行压力，避免经济硬着陆，并进行财税改革和财富再分配。 2026 年中国财政策略应保持保量提质态势，中央主导稳增长，地方聚 焦化解债务，广义财政支出增速预计小幅退坡至 4%-5%。 2035 年前 GDP 平均增速需保持在 4.17%左右，2026 年短期经济增长 目标可能小幅调整，出口和服务消费有望成为经济增长的重要支柱，优 先配置权益类资产和与 ...