分析师：程秉哲 登记编号：S0890522110001 分析师：黄浩 登记编号：S0890524110001 投资要点 本周A股延续前期震荡态势，在国际地缘政治风险事件影响下，小幅回落，上证指数周内最低点接近3350，但 是回调幅度有限，整体依旧呈现一定的支撑力度。海外美股市场也有相近特征，在权益指数接近前期高位和地 缘政治影响等多重阻力作用下，呈现震荡小幅收跌态势。在全球环境不确定性增加的时间内，资金避险偏好增 加，叠加中长期资金对于优质红利风格板块的偏好，低波策略表现相对较强。但随着风险事件的释放与计价， 海内外权益市场短期调整后带来的是更高的性价比，结合当前伊以冲突局势缓和后权益市场的表现，前期持续 提示的境内权益市场逢低布局机会初获成效 。 量化策略配置观点： 股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略 A股方面，近期，上证指数在3400点位置有所震荡，在遇到阻力的同时，部分优质红利板块提供较强支撑力。 五月份至六月中，不少科技成长板块均处于调整状态，市场对于过快消除关税冲击的担忧得到一定程度计价， 快速反弹而带来的风险有所消化，科技板块在经历调整后，有企稳回升迹象，因此我们对于A股的观点持相对 ...

分析师：程秉哲 分析师：黄浩 登记编号：S0890524110001 投资要点 本周A股市场从高位有所回调，前半周未能延续之前的强势表现，在上证综指突破3400后动力显著减弱，随后 下半周有所回调。前期表现强势的机器人、半导体等板块均有所调整，以及近两月热度持续高涨的中概互联板 块，回调幅度相对较大。相比之下，前期拥挤度较低的红利相关板块表现强势，在市场表现较弱势的时间内保 持相对稳定，逐步开始验证我们之前的配置观点。海外方面，在本周美联储主席鲍威尔对于经济的相关表述影 响下，市场对于经济衰退的担忧有所边际缓解，海外美股市场企稳反弹。 量化策略配置观点： 常青低波策略 > 海外权益策略 > 股基增强策略 A股方面，对中短期保持中性偏谨慎态度，本周开始有所回调，内部结构有所变化，红利等稳健防御风格开始 占优，食品饮料、银行等权重股行业给指数提供稳定器，之前表现强势的半导体等科技行业本周动力降低，半 导体、科创芯片等本周继续收跌。前期多方面利好给芯片、半导体、港股等板块持续上涨的动力，强势突破10 月份的高点，在当前市场充分交易相关利好后，需要关注科技成长板块潜在过热情绪所隐藏的风险。反之，红 利相关防御板块在春 ...

2025 年 03 月 04 日 证券研究报告 | 公募基金周报 低波策略回撤控制能力占优，海外避险情绪持续高涨 公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2025.03.02） 分析师：李亭函 A 股方面，对中短期保持中性偏谨慎态度，我们对常青低波策略的推荐本周初 获成效，前期多方面利好给芯片、半导体、港股等板块持续上涨的动力，强势 突破 10 月份的高点。在当前市场充分交易相关利好后，需要关注科技成长板 块潜在过热情绪所隐藏的风险。反之，红利相关防御板块在春节后的交易中关 注度较低，相关行业表现较弱，但是银行等红利板块中长期维度的投资逻辑没 有发生改变，回调下跌后相比充分交易的热门板块依旧具有较高性价比，同时 考虑到临近两会关键节点，低波策略所配置行业有望受到带动，当前依旧推荐 低波策略为更佳配置工具。 销售服务电话： 021-20515355 相关研究报告 1 、《 ETF 策 略 指 数 跟 踪 周 报 — 2025/2/28》2025-03-03 2、《互联网财报再燃权益热情，美国再 起经济衰退担忧—公募基金量化遴选类 策 略 指 数 跟 踪 周 报 （ 2025.02.23 ）》 2025-02-25 ...