来源：金十数据 国外 1. 高盛：美联储1月很可能按兵不动，但2026年剩余时间会降息两次 1. 中信证券：2026年中国有望迎来"温和再通胀" 高盛资产管理公司多行业固定收益投资部门主管林赛·罗森纳评美国非农：再见了，一月！美联储目前 很可能会维持现状，因为劳动力市场已显示出初步的稳定迹象。失业率的改善表明，11月的大幅上升只 是由于个别员工因"推迟离职"政策而提前离职以及数据失真所致，并非系统性疲弱的迹象。我们预计美 联储目前会保持不变的政策立场，但预计2026年剩余时间里还会再降息两次。 2. 摩根大通：美联储2026年降息预期取消，预计2027年加息25个基点 就业数据公布后，摩根大通不再预期美联储将于2026年降息，此前预测为2026年1月降息25个基点；摩 根大通预计美联储将于2027年第三季度进行一次25个基点的加息。 3. 法兴银行：失业率的下降以及工资的提高使美联储更有理由在1月份按兵不动 法兴银行美国利率策略主管苏巴德拉·拉贾帕评美国非农：目前的关注重点主要集中在失业率上，因为 就业增长的速度一直在放缓。失业率的下降以及工资的提高使得美联储在1月份维持利率不变的理由更 加充分。债券市场对这 ...

投资评级： 报告日期： 推荐 （ 维持 ） 2026年01月11日 分析师：胡博新 SAC编号：S1050522120002 分析师：吴景欢 SAC编号：S1050523070004 医 药 行 业 观 点 证 券 研 究 报 告 行业周报 创新出海迎来开门红 医药行业周报 1.创新出海迎来开门红，创新药配置有望回升 2025年是中国创新药出海具有标志性意义的一年，根据医药魔方NextPharma®数据库显示，截至2025年12月31日，中国 创新药BD出海授权全年交易总金额达到1356.55亿美元，首付款70亿美元，交易总数量达到157起，各个维度的数据统计 均达到了历史新高。进入2026年，中国创新出海迎来开门红，1月9日，宜联生物宣布已与罗氏就YL201项目达成一项新的 独家许可协议，将联合推进该款靶向B7H3的候选创新抗体偶联药物（ADC）在多种实体瘤适应症中的开发和商业化。宜联 生物将获得5.7亿美元首付款及近期里程碑付款，并有权获得额外的开发，注册和商业化里程碑付款，以及YL201在海外获 批上市后基于净销售额的分级特许权使用费。2025年也是创新药估值重塑的一年，创新药出海不仅为中国企业获得研发 ...

商 品 研 究 锡：多头资金受阻，冲高回落 | 刘雨萱 | 投资咨询从业资格号：Z0020476 | liuyuxuan023982@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 唐文豪（联系人） | 期货从业资格号：F03152608 | tangwenhao@gtht.com | 【基本面跟踪】 锡基本面数据 | | 昨日收盘价 | | 日涨幅% | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪锡主力合约 | 359,050 | 2.93% | 355,170 | -0.28% 较前日变动 | | 期 货 | 伦锡3M电子盘 | 44,650 | 0.34% | - | - | | 及 现 | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | | | 货 电 | 沪锡主力合约 | 459,909 | 134,924 | 43,969 | 2,774 | | 子 盘 | 伦锡3M电子盘 | 180 | - 9 | 13,988 | 5 3 | | | | 昨日期货库存 | 较前日变动 | 注销仓单比 | 较前日变 ...