| | 操作评级 | 2025年11月28日 | | --- | --- | --- | | | | 肖静 首席分析师 | | 铜 | な女女 | F3047773 Z0014087 | | 铝 | なな☆ | | | 氧化铝 | ☆☆☆ | 刘冬博 高级分析师 | | | | F3062795 Z0015311 | | 铸造铝合金 文文文 | | | | 锌 | ☆☆☆ | 吴江 高级分析师 | | | | F3085524 Z0016394 | | 铝 | な女女 | | | 镇及不锈钢 ☆☆☆ | | 张秀睿 中级分析师 | | | | F03099436 Z0021022 | | 锡 | なな☆ | | | | | 孙芳芳 中级分析师 | | 碳酸锂 | 女女女 | F03111330 Z0018905 | | 工业培 | ななな | | | 多晶硅 | なな女 | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【铜】 周五沪铜增仓上涨，仓量映射强，现铜上涨到8.74万，上海升水扩至110元。伦铜短线关注1.1万美元表现，但 中长期多配支持因素 ...

. 贵金属有色金属产业日报 2025/11/26 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。 在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交 易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用 或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本 ...

》查看更多金属库存信息 LME铅库存 | 金屋 | 阵存 | 增减 变动 | | --- | --- | --- | | 铜 | 159425 | 1 +2,250 1 +1.43% | | 铝 | 539050 | ب -2.000 ↓ -0.37% | | 锌 | 51750 | 1 +950 ↑ +1.87% | | 煌 | 254760 | - -690 J -0.27% | | 铝 | 263175 | - -1.000 J -0.38% | | 锡 | 3160 | 1 +35 ↑ +1.12% | | 铝合金 | 1500 | 0 - 0.00% | | LME库存 | | --- | | 金屋 | 库 | 注册仓单 | 变动 | 注销仓单 | | 变动 | | 注销占比 上日占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铜 | 159425 | 152850 | - +1.16% | 6575 | T | +8.23% | 4.12% | 3.87% | | 铝 | 539050 | 485575 | · 0.00 ...

行 业 有色金属行业 标配（维持） 有色金属行业双周报（2025/11/14-2025/11/27） 美联储降息预期反复，金属价格持续震荡 2025 年 11 月 28 日 投资要点： 分析师：许正堃 SAC 执业证书编号： 行情回顾。截至2025年11月27日，申万有色金属行业近两周下跌6.87%，跑输 沪深300指数2.90个百分点，在申万31个行业中排名第28名。截至2025年11 月27日，近两周有色金属行业子板块中，贵金属板块下跌2.11%，小金属板块 下跌4.65%，金属新材料板块下跌6.03%，工业金属板块下跌8.07%，能源金属 板块下跌8.20%。 周 报 有色金属行业重要新闻及观点 | ਮ | | --- | 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 S0340523120001 电话：0769-23320072 邮箱： xuzhengkun@dgzq.com.cn 资料来源：东莞证券研究所，iFind 申万有色金属行业指数走势 工业金属。宏观层面，美联储12月降息预期反复，使得工业金 ...

锡产业期现日报 テ 广发期货 投资咨询业务资格：证监许可【 2011】1292号 2025年11月28日 Z0021810 寇帝斯 涨跌幅 单位 现值 前值 涨跌 301800 295200 eeoo 2.24% 250 250 0 0.00% 元/吨 302300 295700 6600 2.23% 185.00 135.00 50.00 37.04% 美元/吨 现值 涨跌 涨跌幅 单位 前值 -7.90% -17717.50 -16419.72 -1297.78 元/吨 7.85 7.89 - - 现值 前值 涨跌 涨跌幅 单位 -740 -650 -90 -13.85% -360 -480 120 25.00% 元/吨 -90 -120 30 25.00% 370 -30 400 1333.33% 基本面数据(月度) | 指标 | 现值 | 前値 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 10月锡矿进口 | 11632 | 8714 | 2918 | 33.49% | 世 | | SMM精锡10月产量 | 16090 | 1051 ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/11/28 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/11/21 100 2233 115035 49790 -632.80 546.36 34.0 50.0 1.06 155025 6625 2025/11/24 90 2352 115035 43816 -1067.61 115.73 34.0 50.0 24.88 155750 5525 2025/11/25 90 2625 115035 40965 -787.48 156.46 32.0 48.0 9.52 156575 5625 2025/11/26 95 2695 115035 39825 -712.75 242.94 32.0 48.0 8.83 156500 6050 2025/11/27 100 2744 115035 35873 -1077.91 56.44 32.0 48.0 16.56 157175 6075 变化 5 49 0 -39 ...

数据来源: Wind、Mysteel、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。历史分位数:根据各品种近五年的基差水平排序 免责声明 | 1.63% | 折算价:72硅铁合格块:内蒙-天津仓单 | 硅铁 (SF603) | 66.70% | 5478 | 5390 | 88 | 2.56% | 144 | 5770 | 52.20% | 折算价:6517硅锰:内蒙-湖北仓单 | 硅罐 (SM601) | 5626 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 4.75% | 147 | 3240 | 62.00% | HRB40020mm:上海 | 螺纹钢 (RB2601) | 3093 | Q235B: 4.75mm: 上海 | -3 | -0.09% | 热卷(HC2601) | 3290 | 3293 | 17.00% | | | | | | 7.56% | 铁矿石 (12601) | 60 | 折算价:6 ...

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 11 月 28 日） 一、研究观点 | 品 种 | 点评 | | --- | --- | | | 隔夜内外铜价震荡偏强，国内现货进口维系亏损。宏观方面，美国因感恩节休市，指引 | | | 作用减弱。美联储褐皮书显示，美国经济活动近期几乎陷入停滞，就业市场持续走弱、 通胀压力犹存，货币政策面临挑战。库存方面来看，LME 库存增加 675 吨至 157175 吨； | | | Comex 库存维系 378904 吨；SHFE 铜仓单下降 3952 吨至 35873 吨，BC 铜下降 300 至 | | 铜 | 5502 吨。需求方面，铜价维系高位，下游接受度有所提升，整体需求呈现缓慢回暖态势。 | | | 内外股市回稳以及铜年度长单报价大幅走高推动铜价表现偏强，值得注意的是市场看涨 | | | 铜正趋于一致性，不过库存"堰塞湖"依然会对年内铜价高度形成制约。关注铜价在高 | | | 位的表现，暂时维系高位震荡观点，但一旦向上有效突破，则可能引起新一轮的波动率 | | | 抬升及看涨情绪。 | | | 隔夜氧化铝震荡偏强，隔夜 AO2601 收于 2730 元/吨，涨幅 0 ...

有色金属日报 2025-11-28 从业资格号：F03120988 交易咨询号：Z0023261 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 有色金属小组 王梓铧 【行情资讯】 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 五矿期货早报 | 有色金属 从业资格号：F03121027 交易咨询号：Z0023147 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 铜 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 陈逸 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 地缘担忧有所回温，离岸人民币小幅贬值，铜价震荡下滑，昨日伦铜 3M 合约收跌 0.21%至 10930 美 元/吨，沪铜主力合约收至 87050 元/吨。LME 铜库存增加 675 至 157175 吨，注销仓单比例抬升， Cash/3 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 美国数据仍支持降息，俄乌问题再次生变，日元反复不确定较多，黄金有支撑。建 | | 黄金 | 长线持有 | 议黄金长线交易为主，避免陷入情绪交易。黄金中长期地缘秩序重塑，不确定性持 | | ★ | | 续存在，央行继续买黄金，长期战略配置价值不变。 | | | | 高弹性白银 2025 年大涨幅度超 70%，短期特朗普 AI 创世纪计划批准，均对白银有 | | 白银 | 长线持有 | 利。长期来看白银基本面来看全球政策刺激白银需求，供需缺口持续变，宽松货币 | | ★ | | | | | | 投放提供流动性。12000 附近支撑较强。长线多单持有 | | 铜 | | 宏观暖风频吹，美联储 12 月降息概率升至 85%，国内 12 月初政治局会议临近，市 | | | 长线持有 | 场对政策刺激预期走高，国内淡季去库，铜价格中枢稳步上移，建议回调逢低试多， | | ★ | | 中长期，铜依旧看多。 | | | | 宏观情绪缓和，国内淡季去库，出口积极，现货逢低采购提供价格支撑，短期锌宽 | | 锌 | 承压 | 幅震荡，受 ...