编辑｜海若镜 在看似被生长激素"垄断"的儿童增高市场，后来者还有没有机会？ 经历过去10多年的市场渗透，提到能帮助小孩子长高的"外力作用"，除了补钙、运动和睡眠外，打生长激素已逐渐成为家长们的下意识反应。 只是，生长激素终究只是有明确适用人群限制的药品，在大众"追高"的时代，这显然有些"不够用"了。 针对非矮身材儿童的"追高"需求，近两年的消费医疗市场上，其实已逐渐跑出几个新玩家，36氪近期接触到的阿基孚就是其中之一。阿基孚是 美国品牌agebox旗下的产品，核心产品是一款"IGF-1生长因子增敏剂"。2022年底进入中国市场至今，儿童用户数已超过4万人，用户综合复购 率达到70%。中国区团队规模也从几十人快速扩张至如今的几百人。 文｜胡香赟 为什么一款用于增高的膳食补充剂也可以成为"爆品"？最近，agebox亚太区负责人Ryan Luo和产品专家Ben Wang一起向36氪分享了他们的经 验。 Ryan Luo提到，以中国市场来讨论，首先有必要对现在的"增高"市场进行区分。目前，"增高"市场基本是以生长激素为基础统计的，只针对身 高低于P3（100名孩子中最矮的3个，对应男、女性成年预测身高为161.3cm ...

Core Viewpoint - The controversy surrounding Kelong Pharmaceutical's product, Ergothioneine capsules, has raised questions about its legitimacy as a dietary supplement, with accusations of it being a "fake drug" by a prominent academic [1][6][8]. Financial Performance - In Q1 2025, Kelong Pharmaceutical reported a revenue of 4.39 billion yuan, a year-on-year decline of 29.42%, and a net profit of 584 million yuan, down 43.07% [2][10]. - The company's revenue for 2024 was 21.81 billion yuan, a slight increase of 1.67% year-on-year, while net profit reached 2.94 billion yuan, up 19.53% [9]. - Over the past three years, Kelong's sales expenses totaled 12.67 billion yuan, accounting for approximately 20% of its revenue during the same period [3][11]. Product and Market Position - Ergothioneine is marketed as a dietary supplement rather than a drug, with Kelong asserting its safety and efficacy based on scientific validation and international recognition [6][7]. - The product is priced at 1,499 yuan per bottle (60 capsules), claiming to have effects significantly greater than Vitamin C and Coenzyme Q10 [5]. Management and Compensation - Kelong's chairman, Liu Gexin, received a total compensation of approximately 820 million yuan over the past three years, including salary and dividends [4][12][13]. - Liu holds 379 million shares in the company, with a significant portion pledged as collateral, but the company asserts that there is no risk of forced liquidation [11].

新京报贝壳财经讯（记者丁爽）6月6日，围绕"麦角硫因是'假药'"观点，饶毅、科伦药业旗下科伦永年 大健康论战升级，饶毅于当日下午再度于公众号"饶议科学"发文称，"麦角硫因如果确实有作用，肯定 可以由药监局批准，达到什么标准应该问药监局。达不到标准才不敢去申报、申报了批不了，这是常 识。" 科伦永年大健康指出，麦角硫因的定位是健康管理工具，当下麦角硫因是国际上公认的膳食补充剂，而 非药品。 论战之下，6月5日，科伦药业股价收跌4.96%。6月6日，科伦药业股价报37.47元/股，收跌0.74%。 饶毅在文中称，麦角硫因就是"假药"。 6月6日上午，"科伦永年大健康"公众号刊文回应，文中列举作用机制及临床研究，表示"未获药品批准 即属无效"的论断有点武断和对膳食补充剂存有偏见。 根据公众号认证，"科伦永年大健康"公众号归属于浙江科伦永年大健康产业股份有限公司。天眼查信息 显示，该公司成立于2024年11月20日，注册资本2000万元人民币，由科伦药业100%持股，科伦药业董 事长刘革新任该公司董事长。 科伦永年大健康在文中提及，药品审批针对特定疾病治疗场景，而营养补充剂的价值在于健康人群的风 险预防与机能提升，二 ...

Core Viewpoint - The ongoing dispute between renowned biologist Rao Yi and Kelun Pharmaceutical regarding the classification of ergothioneine as a "fake drug" has escalated, with Kelun asserting that ergothioneine is recognized internationally as a dietary supplement rather than a drug, thus negating the "fake drug" claim [1][12]. Company Response - On June 6, Kelun Pharmaceutical published a response on its official WeChat account, stating its commitment to clarify misunderstandings with rigorous scientific data and emphasizing that ergothioneine is a health management tool [1]. - Kelun cited various authoritative journals and clinical studies to support its claims about ergothioneine's benefits, including research from the Leibniz Institute and Harvard Medical School, which suggest ergothioneine can mediate healthy aging through dual mechanisms [6][9]. Market Reaction - Following the controversy, Kelun Pharmaceutical's stock price fell by 0.74% to 37.47 yuan per share, resulting in a market capitalization of 598.79 billion yuan [2]. Clinical Evidence - Kelun referenced multiple clinical trials conducted in Japan, Singapore, and Sweden, demonstrating ergothioneine's efficacy in areas such as sleep health, cognitive health, skin anti-aging, and cardiovascular health [7][9]. - The results of these trials were published in reputable journals, with three out of four being top-tier in their respective fields [9]. Regulatory Context - Ergothioneine has been recognized as a novel food supplement in several countries, including the U.S. and Japan, with the U.S. FDA granting it GRAS (Generally Recognized As Safe) status [9]. - However, it is noted that while the National Health Commission of China has accepted an application for ergothioneine as a new food ingredient, it has not yet been approved [9]. Scientific Debate - Rao Yi challenged Kelun's claims, stating that without approval from the National Medical Products Administration, the promotion of ergothioneine could be misleading or deceptive [5][12]. - Kelun responded by arguing that the approval process for drugs differs from that of dietary supplements, emphasizing that ergothioneine serves a different purpose in health management [12].

2025.06. 06 本文字数：814，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一 财经 王媛丽 科伦药业（002422.SZ）股价连续两日因知名生物学家饶毅的公开质疑而受挫。饶毅于6月5日发表 《假药靠肌肉男真人"赤膊上阵"，真药伟哥仅以小小"老鼠作证"》一文，直指科伦药业董事长刘革 新代言的麦角硫因胶囊为"假药"。 针对饶毅的质疑，科伦药业于6月6日通过官方微信公众号回应称，饶毅文中"未获药品批准即属无 效"的论断"有点武断和对膳食补充剂存有偏见"，并称，"麦角硫因的定位是健康管理工具，当下麦 角硫因是国际上公认的膳食补充剂，而非药品，又何来假药一说？" 在麦角硫因安全性上，科伦药业回应，在欧美、日本等发达国家，麦角硫因已被列为新型食品补充剂 或功能保健食品成分，例如美国FDA授予GRAS（公认安全GRN 000734）认证，欧洲食品安全局 批准其作为新型食品补充剂（EU 2017/2470）等。 同时，科伦药业也回应称"国家卫生健康委员会2024年受理麦角硫因的新食品原料申请"。记者通过 官网查询，2024年5月17日，麦角硫因作为新食品原料的申请获国家卫健委受理。但截至目前，该 申请仍处于审查阶段，的确尚未 ...

科伦药业回应称，麦角硫因的定位是健康管理工具，当下麦角硫因是国际上公认的膳食补充剂，而非药 品，又何来"假药"一说？ 科伦药业（002422.SZ）股价连续两日因知名生物学家饶毅的公开质疑而受挫。饶毅于6月5日发表《假 药靠肌肉男真人"赤膊上阵"，真药伟哥仅以小小"老鼠作证"》一文，直指科伦药业董事长刘革新代言的 麦角硫因胶囊为"假药"。 针对饶毅的质疑，科伦药业于6月6日通过官方微信公众号回应称，饶毅文中"未获药品批准即属无效"的 论断"有点武断和对膳食补充剂存有偏见"，并称，"麦角硫因的定位是健康管理工具，当下麦角硫因是 国际上公认的膳食补充剂，而非药品，又何来假药一说？" 不难看出，麦角硫因产品资质问题成为争议核心。针对饶毅提出的"如果它确实能够对动物或人有延年 益寿的作用，早就会有人提供足够证据获得药监部门批准"的质疑，科伦药业源引权威期刊回应，称在 代谢研究领域国际顶级期刊《Cell Metabolism》（影响因子：27.7）连续发表的两项独立研究中，麦角 硫因被证实通过双重机制介导健康衰老，以及在临床研究中，多国、双盲试验验证多场景有效性。 在麦角硫因安全性上，科伦药业回应，在欧美、日本等发达国 ...

从麦角硫因的价值和安全性角度，科伦药业列举了系列顶刊论文、临床试验，以论证麦角硫因的核心价 值和安全性已通过科学验证。 在回应中，科伦药业方面称："呼吁行业以客观态度审视新兴科技，共同推动营养健康产业从'营销驱 动'向'科学驱动'转型，让消费者真正受益于生命科学的最新成果。" 每经记者｜陈星 每经编辑｜董兴生 此前，科伦药业董事长刘革新因赤裸上身代言麦角硫因胶囊而走红，其75岁却仍健硕的形象被公司称 为"长期坚持健康生活方式与服用麦角硫因胶囊等综合因素作用的结果"。 近日，北京大学校务委员会副主任、理学部主任饶毅直指科伦药业旗下的麦角硫因胶囊为"假药"，并引 发关注。在饶毅发文后，6月6日，科伦药业向《每日经济新闻》记者提供了回应，称二者的核心观点差 异，在于麦角硫因胶囊究竟是膳食补充剂还是药品。 科伦药业方面表示，麦角硫因的定位是健康管理工具，是国际上公认的膳食补充剂，"而非药品，又何 来'假药'一说"。并称，"（饶毅）文中'未获药品批准即属无效'的论断有点武断和对膳食补充剂存有偏 见"。 针对麦角硫因的安全性，科伦药业在回应中称，"在欧美、日本等发达国家，麦角硫因已被列为新型食 品补充剂或功能保健食品成分 ...

事件：汤臣倍健25Q1 实现营业收入17.9 亿元，同比-32.3%；归母净利润4.5亿元，同比-37.4%；扣非归 母净利润4.1 亿元，同比-42.4%。 盈利预测、估值与评级：考虑到需求仍较为疲软，我们下调公司2025-2027 年归母净利润预测分别至 7.91/9.21/10.24 亿元（分别下调13%/17%/19%），当前股价对应2025-2027 年PE 分别为23x/20x/18x，公 司为膳食补充剂行业领导企业，行业仍具备增长前景，维持"增持"评级。 风险提示：经济增速放缓压力加大、商誉减值风险、食品安全问题。 销售费用管控显效，毛利率下滑影响净利率。1）25Q1 公司毛利率为68.66%，同比-1.24pcts，主要系， 一方面低毛利率产品（如 LSG 业务产品）销量占比提升，另一方面收入下降导致单位固定成本上升。 2）25Q1 公司销售费用率为30.29%，同比-0.91pcts，主要系公司加强费用控制。一季度销售费用通常占 比较低，因为一季度公司主要忙于规划、筹备终端活动、开展铺货上新等工作，相关工作完成后才进行 相关投入与推广。随着二季度大量新品上市，推广费用或环比提升。3）25Q1 ...