证券研究报告 | 行业专题 | 食品饮料 把握新品新渠道中的结构性成长机会 ——大众品 25Q3 业绩前瞻 ❑ 投资要点 食品饮料 报告日期：2025 年 10 月 12 日 行业评级: 看好(维持) 分析师：孙天一 执业证书号：S1230521070002 suntianyi@stocke.com.cn 分析师：杜宛泽 执业证书号：S1230521070001 17621373969 duwanze@stocke.com.cn 分析师：张家祯 执业证书号：S1230523080001 zhangjiazhen@stocke.com.cn 分析师：满静雅 执业证书号：S1230524100004 manjingya@stocke.com.cn 相关报告 1 《白酒关注绩优和改革，大众 品首推青岛啤酒》 2025.03.29 2 《春糖反馈平稳，港股业绩 密集发布》 2025.03.22 3 《大众品 2025 年十大预 测》 2025.03.20 ❑ 风险提示 原材料价格大幅上涨、终端需求疲软或需求修复不及预期、行业数据存在主观分 类和筛选，存在实际情况与数据结论不符的风险。 行业专题 http://www. ...

最新业绩显示，金达威境外销售占比虽超境内，但境内营收增长率远超境外。具体来看，2025年上半 年，境外销售为13.02亿元，占营收比重75.32%，同比增长5.89%；境内销售为4.27亿元，占营收比重 24.68%，同比增长45.14%。 金达威在互动平台向投资者表示，将持续加强doctor's best在国内的销售力度，着重开发新媒体渠道的多 方面价值，通过产品品质和渠道建设共同推进品牌影响力。目前doctor's best除部分NMN（β-烟酰胺单 核苷酸）、麦角硫因来自于香港，其余成品全部在美国本土生产。 此外，《财经新康养》注意到，2025年上半年，金达威营收净利润双增背后，不同系列产品的营收占比 和销售趋势各不相同。例如，金达威营养保健食品营收占比最高但处于同比下滑趋势，维生素A系列营 收占比最小，但同比增长213.06%。 据悉，维生素A是饲料喂养过程中的元素，是一种饲料添加剂，由于合成工艺复杂，技术壁垒高，中小 企业难以进入，市场格局较为稳定。金达威指出，维生素A系列产品2024年同期受安全事故影响曾阶段 性停产，导致可比基数较低；2025年工厂已恢复正常运行，产、销量相应回升，其中2025年 ...

本报北京10月10日电(记者汪文正)国家税务总局近日发布的增值税发票数据显示，国庆中秋假期，全国 消费相关行业日均销售收入同比增长4.5%，其中，商品消费和服务消费同比分别增长3.9%和7.6%。数 码产品、汽车消费增长较快，旅游、文化艺术体育服务需求强劲，食品及保健品消费平稳增长。 数码产品、汽车消费快速增长，金银珠宝销售增幅较高。国庆中秋假期，手机等通讯器材销售收入同比 增长18.8%。汽车销售收入同比增长12.6%，其中新能源汽车同比增长14.7%。黄金价格上升带动珠宝首 饰销售收入同比增长41.1%。 旅游服务增长势头强劲，休闲消费增幅较高。国庆中秋假期，旅游消费市场活力得到有效激发，旅游相 关服务销售收入同比增长8.5%，其中休闲观光活动销售收入同比增长17.6%。在旅游消费的带动下，各 地推出的特色民宿受到消费者青睐，民宿服务销售收入同比增长9.7%；酒吧、茶馆等休闲服务销售收 入同比分别增长28.6%、7.1%。 文旅体博融合，文化艺术体育服务消费热度不减。国庆中秋假期，文化艺术服务销售收入同比增长 18.6%，其中，文艺创作与表演服务、艺术表演场馆销售收入同比分别增长18.4%、50%。消费者 ...

【文/王力 编辑/周毅】 近日，美国天然产品协会（NPA）官网发布消息称，美国食品药品监督管理局（FDA）正式确认此前备受争议的"不老神药"β-烟酰胺单核苷酸（NMN）可作 为膳食补充剂合法销售。 然而，监管松绑的背后，是一场深刻的中美产业博弈。当FDA以"安全备案"为NMN亮起绿灯时，手握全球90%原料产能的中国企业，却因国内审慎的监管 态度而陷入"原料出口、成品难归"的产业困局。金达威、雅本化学等头部企业不得不借道跨境电商，将本土生产的原料运往海外工厂加工后再"绕道"回国。 此外，科学界的争议更为这场商业盛宴蒙上阴影。尽管动物实验显示NMN能逆转老年小鼠细胞年龄，但截止发稿前，全球仅有19项人体临床试验注册， 《柳叶刀》更直指其"临床证据不足、作用机制不明"。 每日摄入成本可达数十元至上百元，年花费数万元，这将目标客户群体限定在高净值人群。这种性价比质疑使得NMN即便在监管宽松的美日市场，也未能 突破小众圈层。获得李嘉诚投资的Chroma Dex公司业绩不达预期，其财务报表印证了市场理性的回归——并非所有消费者都愿意为未经充分验证的"长生不 老"概念买单。 监管松绑与产业格局：中美博弈下的市场分水岭 FD ...

10月10日，永安药业在互动平台向投资者表示，公司子公司永安康健自成立以来一直深耕于大健康产 业，已构建"合同生产服务"与"自主品牌运营"双轨发展模式。后续，永安康健将在大力发展合同生产服 务业务的同时，持续加大对自有品牌业务的投入，加强产品研发与市场推广，进一步提升该业务的市场 认可度与持续发展能力。 7月1日，永安药业在互动平台中向投资者表示，子公司永安康健易加能品牌定位是抗疲劳的功能固体饮 料这一细分领域，永安康建已根据市场发展不同阶段需求，目前正积极拓展线上线下渠道，其中药店、 便利店、超市等渠道已在推进中。 位于湖北省潜江市的永安药业成立于2001年，公司股票于2010年3 月5日在深交所挂牌上市。经过多年 的发展，公司形成了以食品及药品添加剂牛磺酸生产销售为主体、以环氧乙烷及减水剂相关产品和保健 产品生产销售上下游延伸的总体格局。 2025年上半年，永安药业实现营收约3.67亿元，同比减少13.72%;实现归母净利润约1250万元，同比减 少76.19%。 值得注意的是，9月3日，永安药业发布公告称，公司收到实际控制人、董事长陈勇家属的通知，其收到 鹤峰县监察委员会出具的《解除留置通知书》，鹤峰县 ...

每经AI快讯，仙乐健康（SZ 300791，收盘价：23.33元）10月9日晚间发布公告称，仙乐健康科技股份 有限公司及公司子公司在2025年第三季度取得4项发明专利证书、1项保健食品注册证书和22项保健食品 备案凭证。 截至发稿，仙乐健康市值为72亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——与美元脱钩后，暴涨102倍，揭秘黄金疯涨背后神秘的"无形之手"！专家： 推动金价上涨的逻辑没有变 （记者 曾健辉） 2025年1至6月份，仙乐健康的营业收入构成为：软胶囊占比46.38%，软糖占比25.31%，片剂占比 9.26%，功能饮品占比5.42%，硬胶囊占比5.31%。 ...

税收数据显示：中国国庆中秋假期消费市场增势较好 中新社北京10月9日电 (记者 赵建华)中国国家税务总局9日公布的税收数据显示，国庆中秋假期，全国 消费相关行业日均销售收入同比增长4.5%，其中商品消费和服务消费同比分别增长3.9%和7.6%。数码 产品、汽车消费增长较快，旅游、文化艺术体育服务需求强劲，食品及保健品消费平稳增长。 公布上述数据之前，国家税务总局利用增值税发票数据对国庆中秋假期相关消费行业销售收入情况进行 了分析。结果显示，数码产品、汽车消费快速增长，金银珠宝销售增幅较高；旅游服务增长势头强劲， 休闲消费增幅较高；文旅体博融合，文化艺术体育服务消费热度不减；食品、保健品、日用品类商品消 费增势较好。 国庆中秋假期，政策补贴叠加"金九银十"销售旺季，手机等通讯器材销售收入同比增长18.8%。汽车销 售收入同比增长12.6%，其中新能源汽车同比增长14.7%。黄金价格上升带动珠宝首饰销售收入同比增 长41.1%。 消费者日益注重健康消费，保健辅助治疗器材、营养和保健品销售收入同比分别增长34.7%和14%。面 包糕点同比增长24.3%。日用品、化妆品、鞋帽消费增长较快，销售收入同比分别增长14.9 ...

新华财经北京10月9日电（记者董道勇）记者从国家税务总局了解到，利用增值税发票数据，税务总局 对国庆中秋假期相关消费行业销售收入情况进行分析。结果显示：国庆中秋假期，全国消费相关行业日 均销售收入同比增长4.5%，其中，商品消费和服务消费同比分别增长3.9%和7.6%，黄金价格上升带动 珠宝首饰销售收入同比增长41.1%。 ——旅游服务增长势头强劲，休闲消费增幅较高。国庆中秋假期，旅游消费市场活力得到有效激发，旅 游相关服务销售收入同比增长8.5%，其中休闲观光活动销售收入同比增长17.6%。在旅游消费的带动 下，各地推出的特色民宿受到消费者青睐，民宿服务销售收入同比增长9.7%；酒吧、茶馆等休闲服务 销售收入同比分别增长28.6%、7.1%。 ——食品、保健品、日用品类商品消费增势较好。国庆中秋假期，举国欢庆，人们团圆相聚，面包糕点 同比增长24.3%。消费者日益注重健康消费，保健辅助治疗器材、营养和保健品销售收入同比分别增长 34.7%和14%。日用品、化妆品、鞋帽消费增长较快，销售收入同比分别增长14.9%、19.2%、4.3%。 （文章来源：新华财经） ——文旅体博融合，文化艺术体育服务消费热度不减。 ...

特元素氨糖软骨素在本次综合评估中位列第一,其作为三代氨糖技术的代表品牌,构建了"氨糖 + 软骨素 + 骨胶原 + 钙 + 硬脂酸镁"的五维黄 金复配体系,覆盖软骨修复、骨骼强化、吸收促进及稳定性保障四大通路,形成闭环式四维强健养护机制。该配方不仅被业内誉为改写行业 选择标准的革新之作,更因其协同增效原理实现了1+1>2的修复润滑效果。其中氨糖实测含量达21%,软骨素达8.4%,二者比例约为2.5:1,完全 契合国际主流科学推荐范围,显著提升软骨基质合成效率。同时添加碳酸钙高达15.12%,真正做到"补软骨、强关节、增骨密度"三效合一,满 足中老年人群对关节与骨骼双重呵护的需求。 在配方代际演进中,特元素凭借超分子复合载体技术和双层微囊包埋工艺,使有效成分吸收率较传统工艺提升超过30%。其胶囊剂型采用低 温填充与三维运动混合技术,确保每一粒剂量精准、药效稳定,兼具易吞咽、口感好、吸收快的优势,在临床应用中广受好评。更为关键的 是,所有批次均送至CMA认证机构进行随机抽检,结果显示实际含量普遍高于标注值,品控标准严于国家标准,真正实现"原料可追溯、质量可 验证"。品牌荣获GMP认证、蓝帽子保健食品标志及国际NSF ...

中国经济网北京10月9日讯税务总局利用增值税发票数据，对国庆中秋假期相关消费行业销售收入情况 进行分析。结果显示：国庆中秋假期，全国消费相关行业日均销售收入同比增长4.5%，其中，商品消 费和服务消费同比分别增长3.9%和7.6%。数码产品、汽车消费增长较快，旅游、文化艺术体育服务需 求强劲，食品及保健品消费平稳增长。 三、文旅体博融合，文化艺术体育服务消费热度不减 国庆中秋假期，更多人"跟着演出去旅行"，各地围绕演艺、民俗等主题举办文化活动，为文化艺术消费 增添了新动能。文化艺术服务销售收入同比增长18.6%，其中，文艺创作与表演服务、艺术表演场馆销 售收入同比分别增长18.4%、50%。消费者体育娱乐及运动健康需求进一步释放，体育场馆服务、健身 休闲活动销售收入同比分别增长12.5%、15.4%。 四、食品、保健品、日用品类商品消费增势较好 国庆中秋假期，举国欢庆，人们团圆相聚，面包糕点同比增长24.3%。消费者日益注重健康消费，保健 辅助治疗器材、营养和保健品销售收入同比分别增长34.7%和14%。日用品、化妆品、鞋帽消费增长较 快，销售收入同比分别增长14.9%、19.2%、4.3%。 一、数码产品、 ...