云南白药集团股份有限公司 投资者：中信证券-李文涛，中信保诚资产-杜中明、徐荃子、王 昊 参加人员：董事会秘书-钱映辉，投资者关系管理-张昱、杨可欣 会议内容： 投资者调研会议记录 时间：2025 年 11 月 21 日 地点：集团总部办公大楼 召开方式：现场调研 1、请介绍一下药品事业群近期的经营情况。 4、公司产品线上销售情况如何？ 答：药品事业群积极拓展线上市场，上半年 O2O 销售同比提升超 过 20%，通过线上内容营销助力气血康、参苓健脾胃颗粒等产品认知 度及销量提升，与京东健康深化战略合作，2025 年 618 期间主系列 产品常备药榜单排名显著上升，公司药品线上销售取得突破性成果， 电商平台引流访客 4,845 万，带来消费者 354 万，共产出 GMV2.54 亿 元，为未来在线上渠道的发展打好基础。 答：2025 年上半年，药品事业群主营业务收入 47.51 亿元，同 比增长 10.8%。核心系列产品中，云南白药气雾剂销售收入突破 14.53 亿元，同比大幅增长超 20.9%；云南白药膏、云南白药胶囊、云南白 药创可贴、云南白药（散剂）均在上年同期销售收入基础上，实现显 著增长。其他品牌中药 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不會就因本公告全部或任何部份內容而產生 或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 自願公告 產品開發的最新進展 石四藥集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，「本集團」）董事局（「董事局」）欣然公告， 本集團已取得中國國家藥品監督管理局（「國家藥監局」）有關氨茶鹼片（100mg）的藥品生產 註冊批件，屬於化學藥品第3類，視同通過一致性評價，是國內企業第三家獲批。氨茶鹼片主要 用於支氣管哮喘、喘息型支氣管炎、阻塞性肺氣腫等緩解喘息症狀，也可用於治療心源性肺水 腫引起的哮喘。本集團的氨茶鹼原料藥已獲國家藥監局批准登記成為在上市製劑使用的原料藥。 董事局亦欣然公告，本集團已取得國家藥監局有關鹽酸丙卡特羅吸入溶液(0.5ml：50μg)及注射 用丁二磺酸腺苷蛋氨酸(0.5g)的藥品生產註冊批件，分別屬於化學藥品第3類及第4類，視同通 過一致性評價。鹽酸丙卡特羅吸入溶液主要用於緩解支氣管哮喘、慢性支氣管炎及肺氣腫以氣 流受限為基礎的各種症狀。注射用丁二磺酸腺苷蛋氨酸主要用於治療肝硬化前和肝 ...

TG103、HER2 双抗、白紫II 等新品重磅有望26 年获批上市，贡献收入增量。 EGFR ADC：海内外临床稳步推进，看好重磅出海潜力我们看好EGFR ADC 年内国内+海外积极开启三 期：1）国内临床：积极拓展EGFR 突变二线III 期、联合奥希替尼突变一线Ib 随访中，有望年内III期， 及联合PD-1 野生型一线II 期，头颈鳞癌/食管鳞癌在策划一线三期：2）海外临床进展：NSCLC 经典突 变三线及野生型2L+为重点。我们认为EGFRADC 依旧是海内外从数据质量、入组人数及临床进展均具 备竞争力的ADC管线，看好年底到1H26 出海潜力。 机构：华泰证券 研究员：代雯/沈卢庆/孙茗馨 公司公告，实现1-3Q25 收入198.9 亿元（-12.3%yoy，3Q 收入+3.4%yoy，+5.7%qoq），归母净利润35.1 亿元（-7.1%yoy，3Q 利润+27%yoy）；其中3Q25 利润为9.6 亿元（我们估测近6 亿内生利润）。公司 3Q25 收入重回增长，主因：1）成药业务剔除授权收入降幅缩窄，多美素集采影响逐步消散；2）期内 确认与阿斯利康AI 平台及部分Lp（a）小分子BD 合作的 ...

(编辑：杨燕 林辰)关键字： 医疗 近日，根据 CDE 审评意见，该产品需补充儿童（＜12 岁）患者群体的临床试验相关数据。据此，成都 蓉生向 CDE 提出了药品注册撤回申请，将在补充完善相关临床数据工作后，重新提交药品上市许可注 册申请。 公告指出，撤回药品注册申请不会对公司的经营业绩产生重大影响。后续成都蓉生需完成补充完善临床 试验相关数据，重新提交药品上市许可注册申请，并通过审评和审批程序，才能实现生产及上市销售。 药品研发存在长期性和不确定性，提醒投资者注意相关风险。 （天坛生物公告） 近日，天坛生物发布公告称，公司的下属企业成都蓉生药业有限责任公司撤回了"注射用重组人凝血因 子Ⅶa"的药品注册申请。 该产品于2025年1月向国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）递交上市许可申请，并获得《受理通 知书》（受理号：CXSS2500005）。自获得该产品上市许可申请受理以来，成都蓉生持续开展配合审评 相关工作。 ...

该期的研发费用较去年同期增加7.9%至人民币41.85亿元，约占成药业务收入27.1%。目前有近90个产品 在临床试验的不同阶段，其中14个已递交上市申请，超30个重点产品处于注册临床阶段。 集团持续强化内部创新能力，研发投入逐年增加，目前已形成丰富的研发管线，并积累了众多优质创新 资产。近年来，通过对外授权创新产品以及与跨国制药企业达成战略合作，积极推动研发管线的国际化 布局，加速创新成果的全球转化。 格隆汇11月20日丨石药集团(01093.HK)公布，2025年首九个月，集录得收入人民币198.91亿元及公司股 东应占呈报溢利人民币35.11亿元，分别较去年同期减少12.3%及7.1%。撇除按公平值计入损益之金融资 产的公平值变动及以股份为基础之雇员酬金开支后，公司股东应占基本溢利为人民币30.79亿元，较去 年同期减少23.0%。公司股东应占呈报溢利的每股基本盈利为人民币30.72分，较去年同期减少4.1%。 2025年首九个月，成药业务实现收入人民币154.50亿元(包括授权费收入人民币15.40亿元)，较去年同期 减少17.2%，主要是由于药品集中带量采购及国家医保药品目录内药品的价格调整等行业政 ...

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：看到公司总经理实控人、副总董秘等这些高管都不是 医药研发背景专业人员，1、请问公司新药研发实力是否不咋地？研发专项顶尖高素质人员明显不足？ 2、公司是否注重医药销售？如果实力主要在于销售，那为什么不在美西方扩大销售医药品种？国内货 源很多。 3、公司生产基地主要在哪些城市布局？相比同行，有何优势？ （记者 王晓波） 健友股份（603707.SH）11月18日在投资者互动平台表示，1、公司目前拥有研发人员500余人，拥有一 批在全球有知名度的华裔FDA质量专家、无菌注射剂专家、生物研究和管理专家，均处于目前中国最优 秀的专家梯队。 2、公司是一家集药品研发、生产、销售为一体的制药企业，注重医药销售，我们近期 也在积极拓展海外销售市场，感谢您的建议。 3、公司的生产基地主要布局于南京和成都，目前公司拥 有12条通过美国FDA批准的生产线（南京布局9条生产线，成都布局3条生产线），所采用的生产设备可 靠、技术先进、自动化程度高、工艺技术稳定，在生产效率、生产稳定性、物耗能耗等方面都享有明显 优势，在保证生产质量的同时极大提高了生产效率。 ...

Group 1 - The company, Kew Flower Pharmaceutical (002737.SZ), announced a plan to invest up to 50 million yuan for the development of traditional Chinese medicine with the same name and formula, generic drug projects aligned with consistency evaluation, and research to expand indications for existing products [1] - The management has been authorized to oversee the progress and specific matters related to the project development [1] - This initiative aims to enrich the product pipeline and strengthen the company's long-term development momentum [1]

Group 1 - The company, Kew Flower Pharmaceutical (002737.SZ), announced a plan to invest up to 50 million yuan for the development of traditional Chinese medicine with the same name and formula, generic drug projects aligned with consistency evaluation, and research to expand indications for existing products [1] - The management has been authorized to oversee the progress and specific matters related to the project development [1] - This initiative aims to enrich the product pipeline and strengthen the company's long-term development momentum [1]

11月10日，据NMPA官网公示，齐鲁制药申报的恩他卡朋双多巴片(Ⅱ)获批上市并视同过评，用于治疗经左旋多巴/多巴脱羧酶（DDC）抑制剂疗法未能控 制的出现或伴有"剂末"运动功能波动的成人帕金森病患者。 据摩熵医药数据库（https://vip.pharnexcloud.com/?zmt-mhwz）显示，恩他卡朋双多巴片(Ⅱ)在市场上的表现十分亮眼。在2024年全终端医院市场，其销售 额接近2亿元，同比增长幅度高达18.39%；而到了2025年上半年，销售额更是突破1.2亿元，同比增长率达到了41.11%，发展势头迅猛。 | | | 截图来源：NMPA 恩他卡朋双多巴片(Ⅱ)原研由OrionPharma公司研发。恩他卡朋双多巴片于2003年首次获得FDA批准上市，用于治疗帕金森病。 截图来源：摩熵医药全终端医院数据库 2024年8月，石家庄四药申报的恩他卡朋双多巴片(Ⅱ)获批上市，为国内首仿。齐鲁制药于2022年启动了恩他卡朋双多巴片(Ⅱ)的研发。此次，齐鲁制药获 批上市的恩他卡朋双多巴片(Ⅱ)为国内第2家，形成原研1+国产2竞争格局。 | 恩他卡朋双多巴片 (II) | | | | | | | --- | ...

Summary of Key Points from the Conference Call Company Overview - The company discussed is 科笛 (Kedi), focusing on the commercialization of external Finasteride and Minocycline products, with significant revenue targets set for 2025 [2][5]. Industry and Product Insights - **External Finasteride**: - Revenue target for 2025 is over 50 million RMB, with expectations to achieve at least 200 million RMB within 12 months post-commercialization [2][5]. - Priced at 998 RMB, positioned in the high-end market, with potential for price adjustments [2][7]. - Monthly usage cost is comparable to competitors, but with better efficacy and fewer side effects [2][7]. - **Minocycline**: - Initial pricing set at 1,880 RMB, targeting the medical aesthetics channel, aiming to fill a gap in safe and effective topical antibiotics [2][10]. - Expected to exceed 20 million RMB in sales for 2025, with a target of at least 100 million RMB in the first year post-commercialization [4][5]. Commercialization Progress - Both products have shown strong initial sales performance, with external Finasteride completing import processes and shipping nationwide [3][4]. - Online pre-sales for Minocycline on platforms like JD.com have exceeded expectations, indicating robust market acceptance [3][4]. Financial Performance and Strategy - The company faced revenue impacts due to the cessation of collaboration with the OMA brand, but GSV showed actual growth when excluding this impact [4][13]. - The commercial team consists of approximately 120-130 members, with a focus on optimizing brand operations and sales efficiency [4][18]. Competitive Landscape - The external Finasteride market has competitors, such as Chengdu Beite, which may launch products in the near future [12][24]. - The company is aware of the competitive dynamics and is prepared to adjust its R&D and registration strategies accordingly [12][24]. Research and Development - The company is advancing a new drug project, 龙井村溶脂针, expected to enter Phase III clinical trials soon, which could enhance overall product synergy [2][15]. - Plans to potentially shift core ingredient production domestically to mitigate international supply chain risks [11]. Future Outlook - The company anticipates reaching a sales volume of 1 billion RMB for both key products by 2026, with stable gross margins projected between 70% and 80% [22][24]. - The strategy includes expanding online sales channels and integrating related cosmetic products to enhance brand value [20][21]. Conclusion - The company is positioned for growth with a strong product pipeline, effective commercialization strategies, and a focus on maintaining competitive advantages in the market [2][4][15].