梅花生物 20250709 摘要 公司近期完成了对协和发酵的收购，收购价格低于市场预期。这一收购补齐了 公司在医药氨基酸领域的短板，并新增了一部分产品业务管线，有助于应对海 外频发贸易壁垒，实现出海布局，从而开拓第二成长曲线。 梅花生物作为氨基酸行业龙头，受益于国内豆粕减量替代政策和动物蛋 白需求增长，尽管行业景气度当前较低，但公司现金流和造血能力依然 强劲，巩固了其市场地位。 公司完成对协和发酵的收购，低于市场预期，补齐了医药氨基酸短板， 新增产品线，有助于应对海外贸易壁垒，实现出海布局，开拓第二增长 曲线，提升盈利能力。 梅花生物重视股东回报，通过分红和持续回购兑现股东权益，过去三年 每年维持 20 亿以上的回购加分红金额，资本开支克制，盈利基础支持 持续回报。 公司业务以氨基酸产品为主，覆盖动物营养、食品味觉优化、人类医用 营养及胶体多糖，广泛应用于油气开采、食品添加、医疗美容等领域， 产品结构多元。 公司去年新增 60 万吨赖氨酸产能预计今年 10 月投产，并计划扩张苏氨 酸产能，但需结合市场情况决定，整体扩产节奏克制，销量持续增长， 强化龙头地位。 Q&A 梅花生物的主要业务和产品有哪些？ 梅花生物 ...

证券研究报告 星湖科技 (600866 CH) 加码氨基酸和味精，未来增量可期 | 华泰研究 | | | 更新报告 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 6 月 | 16 日│中国内地 | 化学制品 | 公司拟投资不超过 33 亿元建设氨基酸及配套工程项目，新增苏氨酸/味精年 产能分别 20/25 万吨。公司苏氨酸/味精年产能将由 24 年 26.8/42 万吨增至 27 年 46.8/67 万吨，市场份额进一步提升。全球苏氨酸产能和国内味精产 能 2024 年 CR3 达 83%/87%，公司占比分别为 21%/11%，2027 年我们预 计 CR3 将继续保持在 80%以上，公司占比有望提升至 26%/17%，头部企 业话语权仍较强，有望支撑产品盈利中枢。考虑养殖领域渗透率提升及豆粕 减量替代下氨基酸需求向好及公司新项目增量，维持"买入"评级。 风险提示：新建项目进展不及预期风险；核心技术流失风险。 经营预测指标与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | - ...

专家称，替代、减量和增产是中国大豆市场维持健康发展的三个核心思路。 中国是全球最大的大豆进口国，美国曾是主要的供应国之一。受本轮加征关税影响，中国从美国进口的 大豆数量锐减，但中国大豆市场始终保持稳定。 近日美国农业部公布的数据显示，我国大豆采购量从4月10日当周的7.28万吨骤降至4月17日当周的仅 1800吨，降幅超97%。反观中国大豆市场则表现出较高的韧性。4月上旬，国内豆粕价格出现一轮明显 上涨行情，出厂均价累计涨幅达三成，此后在下旬从高点回落。农业农村部的最新监测数据显示，4月 的第四周，全国豆粕平均价格3.70元/公斤，同比下跌1.1%。预计今年中国大豆进口量为9460万吨，较3 月预测一致，整体市场价格仍在合理区间运行。 为何对外依存度较高的大豆市场能扛住这波"压力测试"？政策工具箱里又有哪些颇有成效的法宝？ 中华粮网易达研究院院长张智先告诉第一财经记者，替代、减量和增产是中国大豆市场维持健康发展的 三个核心思路。尽管美国大豆进口基本停滞，但南美大豆产量却再创新高，大量订单由此发生转移，同 时，许多头部饲料企业正在寻求豆粕减量的饲养方案，既可降本增效又能防范供应风险。此外，通过鼓 励套种、育种等 ...