机构：平安证券 研究员：李冰婷 事项： 中信证券发布2025 年三季报， 前三季度营业收入558.15 亿元（YoY+32.70%），归母净利润231.59 亿元 （YoY+37.86%）。总资产20263亿元（较上年末+18.45%），归母净资产3150 亿元（较上年末 +7.48%）。 EPS（期末股本摊薄）1.56 元，BVPS 为18.91 元。 资金利用效率提升，杠杆倍数上行、ROE 明显提升。25Q3 末杠杆倍数4.83 倍（YoY+0.10 倍、较上年 末+0.23 倍），主要由于资本市场持续向好，客户资金存款、客户备付金、融出资金等较上年末实现较 好增长；同时交易性金融资产、其他权益工具投资等金融投资也较上年末明显增加。截至25Q3 末，母 公司自营权益类证券及其衍生品/净资本29.97%、非权益类证券及其衍生品/净资本359.68%，均较上年 末明显提升，预计权益类和固收类资产均有增配。2025 年前三季度年化ROE（平均）为10.16% （YoY+2.09pct）。 自营业务：资本市场自2024 年9 月下旬持续回暖，自营业绩增长强劲。2025 前三季度公司自营收入 316.03 亿元、自 ...